新浪财经讯 12月12日消息，备受业界瞩目的大连商品交易所[微博]举办的2015年“十大期货投研团队评选”现场评审活动在大连期货大厦召开。新浪财经全程直播本次活动。
以下为华联期货投资策略：
我们团队选择铁矿石期货作为投资标的是基于有以下特点，一个是投资量大，投资性强，二是价格波动性大，资金使用效率高，三是阶段性效率明显，为机构投资者提供了极具想像的盈利空间。我们认为目前铁矿石下跌趋势持续，其每次反弹都是入场做空的良机。从国内宏观经济形势来看，GDP增速已经破7，今年下行趋势明显，PPI已经连续5个月负增长。钢铁行业密切相关的固定资产投资增速同比24个月下滑，包括房地产开发投资增速同比20个月下滑。说明现在生产活动的收缩是非常严峻的，CPI长期低位徘徊，显示无通胀压力但有通缩隐忧。市场对美联储加息预期强烈。受宏观经济下滑影响，铁矿石价格面临较大下行压力。
供需因素分析来看，供给方面，目前国际四大主流矿山增产势头不减，前三季度铁矿石产量一共合计8.083亿吨，同比增长9%。在国内铁矿石方面，目前国内矿山的开工率已经企稳，值得关注的是与前几年相比，我们国内的铁矿石产量并未像想像的那样出现明显下滑，说明大中矿山生产还是正常的，只是一些成本较高的小型矿山出现了停产限价。
铁矿石港口库存由跌转升到9100万吨的高位，在需求方面国内粗钢与生铁产量自今年5月份日均最高量值230万吨和198万吨下跌到10月底的213万吨和182万吨，降幅分别在7.1%和8.4%。昨天看到一个数据，粗钢产量日均已经下跌到161，指的是主流纲厂，说明现在下滑态势非常严峻。钢厂亏损面我们预计钢厂钢材量和铁矿石量持续下滑，因为目前钢炉开工率截止到12月4号为76.94%，盈利钢厂面已经降低到5.52%。钢厂成品库存目前处于1600万吨的高位，目前市场对钢材预期惨淡。从我们编织的铁矿石供需平衡表来看，从总的供给量来看，每月供给是逐月递增，而且从总消耗量来看，每月需求逐月递减，供需差额下面开始基本保持在1.1亿到1.2亿的水平，表明铁矿石供需失衡十分严重。
从成本分析来看，目前四大主流矿山一直在大幅压缩生产成本，巴西淡水河谷压缩力度最大，每个季度压缩幅度都超过20%，其他几大矿山的成本压缩力度非常强。此外，今年铁矿石主要出口国的货币大幅贬值，巴西雷亚尔从年初到目前已经贬值了41.04%，澳大利亚元达到14.68%，大大降低铁矿石的出口成本。美元指数大幅走高利空于包括铁矿石在内的以美元计价的大宗商品。另一个值得关注的因素是今年二季度和三季度铁矿石期现价差一度拉大到60和80美元每吨，导致5、9月合约曾经出现买期货卖现货的反向套利行为。但是目前这一价差已经缩减到不到20元，因此已经把钢材反向套利的机会封杀掉了。
从技术图表看，均线压力效果明显。我们的观点是国内经济及钢铁行业的不景气导致铁矿石价格面临较大下行压力，美元加息预期强烈更使得铁矿石价格雪上加霜。铁矿石供需矛盾十分突出。钢厂亏损面持续扩大而存在更大减产可能，钢厂钢材成品库存处于高位。同时关注螺纹钢走势。分析铁矿石成本因素发现，国际主流矿山采掘成本持续下降，加上出口国货币的大幅贬值，美元指数的不断攀升，运输成本的大幅下降。这是我们的操作策略，我们风险收益比1：3.5。
