上周，美国农业部公布的供需报告偏空，令国际农产品市场受到冲击，不但大豆和玉米期价出现回落，而且加拿大商品交易所的油菜籽期货也跟随下跌，国内油菜籽期货也稳中下探。虽说在短期利空因素影响下，油菜籽价格走势承压，但面对全球油菜籽减产的事实，笔者认为，油菜籽中期看涨趋势依然存在。
全球油菜籽减产令供给趋紧
受今年超强的厄尔尼诺气候影响，全球主要油菜籽生产国均陷入减产境遇。首先，全球最大的油菜籽出口国加拿大受灾较为严重。据了解，5月的霜降天气促使该国曼尼托巴省农户重播了许多油菜籽耕地，萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省的高温干燥天气则影响到油菜籽作物的生长。对此，加拿大统计局在实地考察之后发布田间作物播种面积报告认为，尽管今年该国重播了130万—150万英亩油菜籽，但预计2015/2016年度加拿大油菜籽产量依然会同比下降13%，跌至1360万吨，创近5年来最低水平。
其次，不仅加拿大油菜籽产量受到减产，欧盟地区也面临同样的遭遇。欧盟委员会发布的报告显示，在播种面积减少以及夏初热浪影响单产的双重因素打击下，今年欧盟油菜籽收成将锐减，预计该地区产量将较去年的纪录高位下滑14.7%，至2073万吨。其中，欧盟最大的油菜籽生产国德国，油菜籽收割工作接近尾声，产量料同比下滑21.3%，至490万吨；第二大油菜籽生产国法国，油菜籽产量则可能从去年的550万吨跌落至500万吨；第三大油菜籽生产国波兰，油菜籽产量跌幅达15%，至285万吨左右。
基于全球主要生产国油菜籽纷纷减产的事实，德国油世界预估，2015/2016年度全球油菜籽产量为6400万吨，低于早先预测的6580万吨，也远远低于上年的6900万吨。在产量回落的影响下，2015/2016年度全球油菜籽期末库存预计将跌至490万吨，低于早先预测的520万吨，较去年的620万吨大幅回落21%。
国内减产和进口萎缩使现货坚挺
除了海外油菜籽主产国纷纷减产外，我国2015/2016年度也因为天气因素不佳而陷入产量下滑处境。油世界最新公布的数据显示，2015/2016年度中国油菜籽产量预计为1410万吨，不但低于早先预测的1420万吨，而且比去年的1460万吨下跌3.42%。另外，进口出现明显萎缩也是造成供给端趋紧的重要因素。据统计，9月我国进口油菜籽29.5万吨，环比上月的57.6万吨减少了49%，比去年同期的49.5万吨减少了40.2%。
国内减产叠加进口规模萎缩，导致我国油菜籽资源趋紧，从而支撑现货价格保持坚挺姿态。11月17日市场价格监测显示，江苏市场油菜籽价格总体持续平稳，全省含油38%、水杂12%的新油菜籽市场均价为3980元/吨左右（水杂10%—15%）；湖北、安徽地区受货源减少影响，菜籽价格则较前期呈现小幅回升态势，报价多集中在3980—4000元/吨（水杂13%—15%）。
整体而言，尽管美国农业部供需报告利空因素发酵，导致短期国内外油菜籽价格承压，但处在全球油菜籽减产的大背景下，我国油菜籽进口量又显著萎缩，供给偏紧的根基仍未动摇，现货价格始终保持坚挺姿态。笔者由此认为，在经历短期调整之后，未来油菜籽期现价格仍将延续上涨趋势。
（作者单位：宝城期货）
版权声明：本网所有内容，凡来源：“期货日报”的所有文字、图片和音视频资料，版权均属期货日报所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明"稿件来源：期货日报"，违者本网将依法追究责任。
