沪深300(4006.557, 94.98, 2.43%)指数早盘在房地产板块带动下高开高走创出新高，短暂振荡后突然跳水，成交量处在历史第二高位，股指期货最后15分钟继续小幅下滑，基差贴水15.40。截至收盘，沪深300现货报收于4051.20，跌幅0.90%，主力合约IF1504收盘报收4035.8点，跌幅1.84%，全天基差均值为22.04点，较前一日小幅下降，期指四合约持仓合计大幅减少8067手至230358手，继续处在历史高位，总成交量继续创出近期新高，说明近期指数除受到日内套利盘的影响外，投机和日内程序化交易的积极性也高于往日。

　　周二，中金所[微博]公布前20名席位在IF1504、IF1505、IF1506与IF1509合约上共持买单153090手、卖单179660手，净空单26570手。进一步来看，在IF1504上，多方减仓幅度胜于空方。IF1504前20多方合计减持买单5460手，前20空方合计减持卖单3942手。其中海通期货[微博]、方正中期、华泰长城期货席位分别大幅减持买单2380手、2187手、1659手。空方席位方面，中信期货、方正中期、海通席位席位增加卖单1192手、779手、671手。在远月的IF1506与IF1509上，IF1506前20多空双方分别增持买单400手、减持卖单440手，而IF1509前20多空双方合计分别增持买单230手、减持买单297手力度均超过前期，持仓变化上我们发现近期空头力量开始增加，而远期多头继续保持强势。

　　各个席位的净空持仓量变化同样反映了市场多方力量的减弱。近期对市场节奏把握较好的海通期货大幅减持了2380手，占总减持的43.5%。空头主力海通期货也连续两日增仓，中信期货主力合约空方大幅增持1192手，为多方席位增加第一位。

　　IF主力合约持仓小幅减少8588手至13.46万手，总持仓量继续保持历史高位，成交持仓比为6.1较昨日小幅上升，说明市场投资气氛浓厚，并且近期成交持仓比围绕5.6左右上下浮动，较前期有所上升。

　　空方强势也显示在基差分钟数据上，主力合约价差最低贴水26.77点，最高升水46.45点，平均升水22.04点，标准差14.75点，日内出现了大量套利机会，IF1504收盘贴水15.40点，日内连续贴水说明空方势力有所抬头，期指尾盘15分钟基差继续走弱，预示短期指数重心下滑，从四合约基差上看，各个合约基差均出现了下滑，下季合约基差贴水2.4点，说明短期的悲观情绪已蔓延至远月合约上了。

　　总体来看，经过多日上涨，指数突然下跌使得前期获利多头恐慌性止盈，虽然收盘时有所止跌，从多空双方角力的局势看，空方力量小幅增强是毋庸置疑的，净空单近几日持续小幅增加对指数短期走势产生了一定压制。

　　（作者单位：海通期货）

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