1.今天认沽普跌，认购齐涨，是否代表市场看好后市？

　　答：期权作为一种衍生产品，认沽和认购期权的价格是由标的证券的价格所决定的。今天，50ETF价格上涨，在影响期权价格的其他因素(如波动率、无风险利率等)未出现大幅变化的情况下，认购期权价格自然跟随上涨，认沽期权价格相应下跌，这并不代表投资者对后市的判断。在成熟的期权市场，投资者经常利用期权交易中认沽/认购期权成交比、持仓比等指标来判断标的证券后市走势和风险变化。比如我们在上一期“快问快答”中介绍的，首日期权交易认沽/认购成交比为0.66(低于1表示对市场看好)，这反映投资者对后市态度乐观。

　　使用上述提及的方法时需要建立相关的参照指标，并需通过对大量历史数据进行实证分析，对于普通个人投资者而言略显复杂，但这些在国外业界使用多年的常规方法，对我国证券市场的走势判断和风险管理必将产生很有益的借鉴作用。

　　2.昨天有券商提示存在短暂的无风险套利空间~这个不太懂，能否结合今天盘面适当分析？

　　答：所谓期权的无风险套利，主要是指投资者利用期权平价关系的短暂偏离，同时买入(卖出)认购、卖出(买入)相同行权价的同月认沽和对应数量的标的现货，以获得无风险正收益的策略。比如，今日盘中，当标的价格为2.344元时，“50ETF购3月2300”与“50ETF沽3月2300”的买价和卖价短时出现0.1330与0.0780元，若投资者此时立即卖出1张“50ETF购3月2300”，买入1张“50ETF沽3月2300”，买入10000份50ETF，则他在开仓时每份的总成本为2.289元，然而到期时，不论标的价格高于还是低于行权价2.300，该投资者都将以每份2.300元的价格卖出50000份50ETF，所以他在到期日每份的收入2.300元，大于开仓时的成本2.289元，每份份额套利空间就等于0.011元(2.300-2.289)。若该套利收益能覆盖全部的交易成本，则该操作就是一个成功的无风险套利行为。然而，类似的机会均转瞬即逝，体现出目前上交所[微博]股票期权市场定价效率较高，流动性较好。

　　3. 今天为什么加挂了行权价为2.45元的期权合约？

　　答：《关于上证50ETF期权合约品种上市交易有关事项的通知》中规定：“50ETF收盘价格发生变化，导致行权价格高于(低于)基准行权价格的期权合约少于2个时，按照行权价格间距依序加挂新行权价格合约，使得行权价格高于(低于)基准行权价格的期权合约达到2个。”

　　2月9日50ETF的收盘价为2.331元，基准行权价格为2.35元，当日场上各到期月份的都只有1个行权价格(2.4元)高于基准行权价格，所以，按照0.05元的行权价格间距，加挂了各到期月份1个行权价为2.45元的合约，加挂后，行权价格高于基准行权价格的合约达到2个。这样共加挂四个到期月份的认购、认沽共8个合约。新合约自2月9日的下一个交易日，也即2月10日开始交易。

　　4. 今日证券时报刊载《香港期权成交活跃 盼内地期权T+0》一文，海通国际证券集团环球投资政策部董事潘铁珊在接受证券时报记者专访时表示，2014年港交所全年股票期权总成交量达到7450亿张，希望国内期权T+1的交易规则可以尽快改成T+0。这里提到的港交所的期权交易量数据是否有误？国内期权的交易不是T+0吗？

　　答：

　　经核实，2014年全年，港交所股票期权成交量为7454.3万张。

　　《上海证券交易所[微博]股票期权试点交易规则》中，未对股票期权开仓后的当日平仓加以禁止，此外，第45条和第46条关于投资者的平仓交易也未对持仓时间加以限制。因此，通俗地说，本所的股票期权实行的是“T+0”交易，投资者当日的买入或卖出开仓，当日可以平仓。

　　期权作为金融衍生产品，具有价格波动较高、杠杆比率变化大等特点。因此，国际市场上的期权交易都采取“T+0”制度，本所在产品设计时也遵循了这一惯例。证券时报相关报道中的说法是错误的。