新浪财经讯 12月13日，大连商品交易所[微博]2014年十大期货投研团队现场评选活动在北京友谊宾馆举办。新浪财经全程直播本次活动。

　　以下为江西瑞奇期货演讲实录

　　江西瑞奇期货代表队：各位嘉宾、各位同仁，大家下午好。我的演讲内容分为两个部分，第一部分是铁矿石基本面分析；第二部分是交流策略和风险控制。

　　第一个方面，我们从供给、需求、库存和成本来进行分析。

　　供给：铁矿石价格跌了很多，虽然三大矿山成本很低，但是今年仍然出现了集中破产的情况，明年仍会继续集中的破产。预计今年全球铁矿石过剩的比例大概是7%，明年将过剩9%，过剩的压力会越来越大。总而言之，全球铁矿石供给压力依然较大。

　　需求：全球铁矿石需求的增速是下滑的，其中中国铁矿石的需求占比高达六成。当前中国的大环境有一些热点，比如说丝绸之路、铁路建设、各地自贸区。这些都是能够拉动钢材和铁矿石的需求的因素，包括近期的降息以及未来对降息降准的因素是利多铁矿石的因素。

　　中国目前的宏观形势是经济结构转型的镇痛期。GDP下滑到了7%左右，房地产在未来依然会比较的低迷，我们认为铁矿石需求的高峰期已经过去了。从数据上看今年1到10月份中国铁矿石需求同比增长只有零点几，目前是处于历史的低位。总而言之，全球铁矿石的需求依然疲弱。

　　库存：根据中国港口铁矿石库存走势图，铁矿石库存目标一亿吨，处于历史高位，比去年的低点增长了50%，对铁矿石的价格构成了比较大的压力。

　　成本：我们比较注重对成本的研究，从理论上来说只有大矿山的生产成本对价格的支撑力度最强。紫色部分如图，小矿山高成本已经跌破，三大矿山成本完全跌破的压力也比较大，如果跌到这个水平，三大矿山依然会继续生产，当价格逼近三大矿产的生产成本时候，他们会考虑减产了，所以我们认为这表现对价格的支撑力度最强。

　　根据权威机构的统计，小矿山的环境资本(不确定)大约在300元左右，三大矿山环境资本是415元左右。经过对上述因素综合的分析，评级体系最终给铁矿石打出的分数是-4分，我们对铁矿石后市看空的，目标是320到400的区间，也就是三大矿产的生产成本和完成成本间的总水平。

　　在降低基本面的情况下，我们该采取怎样的交易策略呢？第一，从技术分析上来看，如图，根据目前的市场状态，铁矿石主力合约日配线图，从技术上分析来看，目前是下跌的趋势。11月12日是新的跌势，上面的红线是当天的最高价，下面是最低价，铁矿石的日收盘价很难高于上面的红线，这是目前的市场状态，如图。

　　在当前的市场状态下，我们认为基本面是判断大方向的，入场时机是要依托技术分析的，经过分析，我们认为可以在当前价格做空30%的资金，跌破了红线可以追加30%初始资金的投入。

　　止损：当铁矿石的日收盘价突破上面的红线的时候，意味着有大级别的反弹  应该全部平仓止损出局。

　　铁矿石会跌到止赢区间是380到400的范围。

　　经过初步的估算，盈亏比大约是1：4左右，从这个角度来看，我们的投资机会是相当不错的。

　　今天我们的演讲就到这里，谢谢大家！

　　孟一：谢谢，请问今天有没有小伙伴一起上台。现在铁矿石是墙倒众人推啊(笑)。

　　队友：江西瑞奇期货代表队的成员上台。

　　3号评委：我想请问，最近无论是铁矿石还是螺纹钢都有反弹，希望从基本面和技术面讲讲这轮反弹的依据和理由以及未来的浮动。

　　江西瑞奇期货代表队：基本面主要是出现了一些反弹，主要因素：资金面比较关注，最近出台了降息的政策，股市是非常的火爆，资金的宽松对商品也是一个重要的因素。价格已经跌了这么多，小矿山成本比较高，有些小矿山已经出现了减产的情况，短期来说他们的减产对价格有一定的支撑，短暂的减产对短期的供需结构有一定的影响。

　　这是我个人的观点，谢谢！

　　补充回答：现在基本面坚决看空，技术上讲，我们说的区间希望反弹的越早越好，因为如果低的话，止赢面比较多，如果超过了505，我们会看一下基本面有什么大的变化我们没有觉察到。因为技术面先于基本面，有些是需要研究一下发生了什么事情。谢谢！

　　孟一：请五位评委，对刚才江西瑞奇期货代表队的表现进行打分。他们的得分是7.62分。