“改革与创新·竞争与融合”第十届中国国际期货大会于12月4日-6日在深圳举行。上图为香港交易所(HKEX)总裁李小加。(图片来源：新浪财经)

　　新浪财经讯 由中国期货业协会、深圳市人民政府共同主办的“第十届中国(深圳)国际期货大会”于2014年12月4日至6日在深圳举行。大会以“改革与创新·竞争与融合”为主题。新浪财经作为独家门户网络合作伙伴全程图文直播本次大会。

　　以下为香港交易所(HKEX)总裁李小加讲演实录

　　李小加：我暂时不说港交所，还是回到刚才的主题，就是市场结构中间的区别给我们什么启示，就是你刚才讲服务实体经济也好，前面讲的风险管控也好、监管。国际这个市场以前它非常地活跃、非常大、很深、水很浑，里面的营养非常丰富，然后鱼很大，实体经济大头鱼，服务实体经济的也是大头鱼，这个市场基本上可以给大的机构，无论你是实体经济的生产商、加工商、贸易商、还是最后的银行、基金，这些都很大的鱼。但是这个水非常浑，监管者看不到底，里面非常高兴，玩得一团欢乐，但是在这种利率特别低、资金泛滥的情况下，整个市场的系统性风险是巨大的，但它对实体经济，像CME对实体经济的服务，它们都是服务于现货交易为主的实体经济。

　　反观看中国市场，中国市场的系统性风险已经早早地被拿掉了，因为我们的市场是世界上最干净的市场，没有这么透明的市场，我们的保证金都是统一的，我们的保证金比别人要高很多，我们的一系列监管、监控都是一户一码，我们所有的监控根本不需要你去学，都已经在软件、在系统里面了，不让你干的事情你想摁那个纽都摁不动，所以这个系统非常安全、非常透明，但是我们去年讲过的它只有小鱼在里面，小鱼很多，水很透明，监管者看得清清楚楚，小鱼很多，又不允许大鱼吃小鱼，我们都是散户，我们期货市场本身应该是大户、散户结合，更多应该是大户，因为它为实体经济服务，但我们这边实际上都是散户为主，由于各个方面的要求期货公司也长不大，所以系统极其安全，各个期货公司本身也很安全。我们的监管者对于保护投资者的理念也非常强，但是这个期货市场里面服务实体经济的问题，这个鱼池里面太干净，以后只能养点小鱼，而这么多的小鱼服务不起大的，这是个问题。

　　那边太浑了一定得改，所以它在赚很多钱的情况下在改革。我们这边怎么能够让期货公司、让期货投资者，特别是让我们的实体经济能够在期货投资者里面真正充分地对冲它的风险，所以我们千万别去看人家那边监管好了我们再加强监管。我倒是觉得我们这边更应该的是扶持大家的创新力、扶持大家的存活率，因为我们是世界上最大的实体经济，大宗商品方面我们是最大的进口也是最大的生产，可是我们在世界上的价格，受世界价格制约的情况下，我们一定要跟大鱼池接轨，一定要跟那些大鱼打交道，问题现在是我们自己要把自己养大了以后怎么能跟它打交道。我特别高兴看到我们杨总的石油期货都马上要国际化出来了，但是出来以后中国监管者和中国业界也要想清楚这个办法，因为现在美国长臂监管，只要是美国的公司，在全球范围内他都要管你，用美国的标准、美国的法律来管你，欧盟的公司也得管。像我们香港我们是小地方，我们是弱者，所以谁管我们都得接受，因为在我们香港是个开放市场，所有欧洲的公司在这儿、美国公司也在这儿，美国公司要受美国监管，所以美国管我，你们香港交易所符不符合美国的规则，你们香港结算符不符合美国的规则，我得老老实实符合他的规则，我也得老老实实跑到欧盟那边说好，我能帮你做点什么，这样我的系统可以让全部大的金融系统都在这儿做。

　　我们中国很难想象，短期内很难让美国人、欧洲人监管我们，这是我们民族崛起的时候可能不乐意随便做的事儿，但是不能随便做也就意味着很多国际的大行也不能把钱拿到中国来，他也不能够加入我们的清算体系，我很希望大的投资者都到杨总那儿去交易石油期货，可是这些大的机构他的钱都不能放在美国花旗银行，美国花旗银行不同意接受监管，他不让美国的公司来、欧洲的公司来，所以我们怎么跟他接管。我们怎么能够把这个力量均衡。所以我最后做点广告：香港短期可以给大家做点这个事儿，因为我们小地方谁都可以管我们，我们一起配合国内的交易所，因为我们买的伦敦金融交易所，你要看交易量对应每天的持仓量是一个三角，底下是持仓量，上面是交易量，底下是实体经济的，上面是交易的，中间是实体经济的服务者：银行。中国目前看交易量和持仓量是倒金字塔，我们就在想香港打出个平台来，利用这个平台能跟我们内地的期货交易所合作，最希望和这三巨头合作，然后你们当大的，我们当小的，把两个金字塔并在一块儿就是方的了。谢谢！