今年以来，北方港口煤炭交易价格持续走低，发热量5500大卡煤炭实际交易价从年初的600元/吨，跌至8月下旬的470元/吨，跌幅高达130元/吨，跌至山西普通煤企的盈亏平衡点以下水平，造成煤炭企业经营困难，利润全无。国内煤炭价格总体上呈阶梯型下行态势，煤价终于在8月份维稳，不再下跌。随后，借助“迎峰度夏”之后电厂补库存以及大秦线检修前夕的抢运，煤价开始上涨；9月份开始，国家不断出台煤炭救市政策，扶持煤企脱困，煤炭企业在下游需求不好的情况下逆市场走势上调煤价；但受下游库存饱和、需求低迷等因素影响，煤炭价格上涨乏力。

　　1.环渤海港口下水煤成交量不高。

　　神华集团自8月份以来，已经连续4次上涨煤价，幅度达40元/吨。目前，5500大卡煤炭长协价格为514元/吨，5000大卡煤炭长协价为454元/吨。煤价上涨后，购买神华、中煤的市场户有所减少，拉运者主要为执行长协价格的大型电企。在北方港口，购买含硫略高的山西地方煤企的市场户，在价格上通常比神华价格低上10-15元/吨左右。

　　今年，是我国煤炭行业最为困难的一年，煤炭价格跌跌不休，社会库存居高不下。虽然进入四季度以来，在一系列为煤企解困政策的推动下，煤价略有回调，但“高库存，低需求”的现状并未改变，当前环渤海煤炭市场处于有价少市状态。10月份，规模以上工业增加值和固定资产投资增速环比均出现回落走势，显示了经济下行压力仍存。预计年底前，下水煤炭价格难以大幅上涨。

　　2.外部环境遏制煤价大幅上扬。

　　从全球煤炭市场的总体情况来看，冬季，尽管北半球冬季煤炭需求将出现增长，但市场供应过剩的局面依然难以改变，澳大利亚、印尼等国煤价在年底前难有起色，依旧将在去年以来最低点徘徊，竞争力犹在。

　　从国内煤炭市场分析，近期，国家能源局下发调控煤炭总量的指导意见，再次提出化解产能严重过剩矛盾、节能减排的重要性。随着各地煤炭限产和淘汰落后产能政策的逐步落实，11-12月份，煤炭产量尤其主力煤企生产数量有望继续下降；而进口煤恢复关税、主要电力企业控制进口总量等措施将进一步降低进口煤对内贸煤市场的冲击，给国内煤市增加市场份额以及北方港口加大下水数量提供了“闪转腾挪”的空间。加之未来一段时期随着南方雨季结束水电出力将逐渐下降，一定程度将带动电煤消费增加。从11月初开始，我国从北到南将陆续进入冬季，随着气温不断下降，供暖用电、用煤也会逐渐增多，电厂日耗增加，下游用户拉煤积极性有所提高，煤炭市场将向着供求平衡的方向发展，价格继续企稳回升的态势不会改变。但考虑到目前下游企业库存高位，环保压力使得企业降低煤炭消耗，提高煤炭利用率、加快节能成为必由之路，短期内，巨大的社会库存和持续疲软的煤炭需求也给煤炭市场回暖带来很大压力，预计今年剩下的一个多月，煤价继续大幅上涨的可能性不大。

　　3.年底之前，大型煤企提价的机会不多。

　　目前，在秦皇岛港，5500大卡低硫煤炭价格为514元/吨，5000大卡低硫煤炭价格为454元/吨。但是，在下游库存高位、需求低迷的情况下，下游电厂拉煤、购煤积极性很低。在北方港口进行煤炭交易的主要为大型煤电企业，参与煤炭交易的市场户很少。12月初，预计神华等大型煤企还将上调煤炭价格，可能上涨10-15元/吨，给本来就疲软的煤炭市场蒙上一层阴影。此外，煤炭价格谈判即将于11月底、12月初开始进行，新一轮的价格博弈就此拉开序幕，此时，留给煤企上调煤价的机会已经不多了。在下游需求低迷的情况下，长协煤价格大局已定；在需求低迷、经济结构调整、环保力度加大的情况下，预计明年的长协煤炭价格会定格在510-520元/吨之间。

　　目前沿海市场的拉运多集中在大型电厂，市场户拉运热情不高。进入11月份，集中供暖期即将到来，电厂耗煤量会有所增加；但是需求的改善，很难带动下游电厂的购煤欲望。未来一段时期内，预计煤价仍将上涨，但受下游需求不足影响，难以复制去年年底那样的大幅上涨100元/吨的好行情。

　　4.进口煤会降价促销。

　　在国家煤炭市场供求宽松的大背景下，取消进口煤零关税将导致进口煤成本提高，进口煤成本的增加又可能倒逼国际煤价被迫下跌。我国进口煤市场是一个高度开放的国际化市场，只要进口煤相对于国产煤有一定价格优势，即使部分国有大型电厂进口量减少了，其他贸易商和用煤企业还是会增加采购数量的，因此，取消进口零关税，每吨进口煤增加成本20元/吨，却难以根本改变当前供大于求的市场形势。煤炭进口关税上调对东盟国家几乎没有影响，印尼低卡煤的价格优势令下游用户竞相采购。当前，印尼煤到达华南港口到岸价仍较国内煤到达华南港口到岸价低20-30元/吨。澳洲进口煤方面，虽然上调关税对其有一定影响，但由于其自身成本低廉的优势，即使增加税费后仍比国内煤炭便宜；另有部分进口商反映，海关拒绝进口澳洲煤入关，故电厂对其保持观望态度，进口商进货欲望不强，由此可见，6%的进口关税并不是澳洲动力煤进口的唯一阻力，政策因素才是主要原因。此外，据贸易商介绍，中澳已经签订了自贸协议，根据协议内容，中国对澳洲动力煤进口关税下调到4%，两年后取消关税。

　　国内对进口煤已形成常态化采购。虽然国家采取增收进口煤关税和提高质量准入门槛等措施限制进口煤，但随着内贸煤价格的回涨，煤炭进口数量还将出现反弹，将对国内煤炭价格的上涨形成遏制。随着利好煤炭行业的限产、进口关税恢复、清税立税等一系列救市政策出台，今后一段时期内我国煤炭供需严重失衡的矛盾将有所缓解。但由于全球经济发展形势仍不明朗，国内经济下行压力依然存在，煤炭市场走势不容乐观，价格难以大幅上涨。(秦皇岛煤炭网 王云)