现货企稳 鸡蛋期货震荡偏强
昨日，鸡蛋期价冲高回落，目前期价在4700~4740元区间震荡。整体来看，短期鸡蛋或呈现震荡偏强行情。
鸡蛋现货企稳，或支撑期货。据芝华鸡蛋数据网显示，2014年11月上旬，全国鸡蛋行情稳中调整。最新主产区均价4.69元/斤，较上周微跌0.54%；主销区均价4.94元/斤，较上周微跌0.14%。本周淘汰鸡价格下跌，最新均价5.76元/斤，较上周下跌1.78%。预估随着节日来临，带动明显需求增加，预估鸡蛋现货企稳或开始上涨，支撑期货震荡偏强的格局。
政策利多蛋鸡产业，未来供给明显增加。根据公开信息整理，笔者了解到主要的北方产蛋区有政策补贴，如馆陶县、邯郸县基本都有补贴。对于大中型的企业，则有国家对蛋鸡的产业补贴，如养鸡投资1亿，国家给以补贴1300万。蛋鸡养殖产业的调整势在必行，预判大中型养殖户、企业加入，实现规模化养殖、品牌化；小养殖户加剧退出养殖市场。因此，国家政策扶持蛋鸡产业，也意味着明年3月之后，蛋鸡存栏量不断增加。
鸡苗价格平稳，淘汰鸡价格上涨。农业部全国80个集贸市场监测数据显示，最新2014年10月第四周，集贸市场商品代蛋用鸡苗价格为3.3元/只，周同比下跌3%，比去年同期上涨7.4%。一般而言，鸡苗补栏具有季节性，即为往年的2月、3月、4月、9月、10月，是商品代鸡苗需求最旺的月份；而今年，需求旺季不旺。虽鸡蛋行情不错，养殖户利润可关，但是补栏积极性不高。尤其是冬天来临，养殖户忧虑禽流感。据笔者了解，尤其今年河北邯郸、馆陶县蛋鸡存栏量减少，基本无新增的养殖户，大型养殖户增速明显，小户萎缩。整体而言，笔者认为市场偏紧，但需关注3月之后大型养殖户补栏积极性。养殖户延期淘汰鸡情况严重，基本已超过500天，甚至600天。不过，产蛋率基本维持80%。因此，淘汰鸡价格上涨，也印证这个结果。
期现价差回归正值，期货震荡偏强。鸡蛋最近震荡上涨，预估期现价差回归正值，推动期货上涨。期现价差由负值回归正值，预估期货继续上涨。目前，北京大洋路鸡蛋价格比期货1501合约贴水为122元，广州鸡蛋价格比期货1501合约贴水422元。预估1501合约在供给偏紧的预期下，价格将上涨，期现价差或达到200~300元。
综上所述，短期鸡蛋现货企稳上涨，支撑期货价格震荡偏强。国家政策利多蛋鸡产业，预估未来供给明显增加；不过，短期补栏方面，因养殖户忧虑禽流感，补栏积极性不高；鸡苗供应充足，淘汰鸡延期淘汰严重；加上现期现价差回归正值，期货或继续上涨；总体而言，短期鸡蛋或呈现震荡偏强行情，一旦1501合约滞涨，1505合约将继续接棒。
（作者系广发期货分析师）
