见习记者 奕兵 上海报道
经过一年多筹备,黑色金属产业链上终于再度迎来新的金融衍生品——铁合金期货,而这也是全球第一份铁合金品种的期货。
不过,和筹备期间被普遍看好的境况并不一致,8月8日铁合金期货的“首秀”遭遇了叫好不叫座的尴尬,上市首日收盘,铁合金期货两大品种分别位列大宗商品跌幅的前两位。
从成交量来看,硅铁期货总成交量为149510手,总持仓量为31272手;锰硅期货总成交量为124000手,持仓量为26994手。对于刚刚上市的品种来说,交投属于活跃水平。但是价格方面,根据郑商所数据显示,8月8日,硅铁与锰硅主力合约分别以3.27%和2.53%的跌幅位列大宗商品跌幅前两名。
而截至8月12日,又经过两个交易日后,锰硅期货较上市首日跌去了1.15%,而硅铁期货则上涨了1.86%。但两者的成交量都在下跌。
无疑,对铁合金期货市场看空的情绪仍然很浓。
“上市首日出现叫好不叫座,一方面是因为这两个基准价本身偏高;二是这两个品种都是产能过剩、供大于求的品种,且定价权在钢厂,本身议价能力和成本转嫁能力很弱。”卓创资讯分析师于明静告诉21世纪经济报道记者。“不过,期货市场上也的确将这些利空因素放大了,才导致了期货市场上的大跌。”
值得注意的是,由于铁合金品种对于钢铁价格依附性过强,而钢材价格近两年的持续疲软直接导致了铁合金现货的价格低迷,这样的效果再传导至了期货市场。
事实上,除了价格疲软之外,铁合金行业自身也存在严重问题。
“目前我国铁合金企业数量众多,但单个产能较小,产业集中度较低。”于明静表示。
“这个行业里很多像我们这样的企业都是在成本线上维持生产。”一铁合金生产厂家负责人刘先生告诉21世纪经济报道记者,“市场上价格完全要看钢厂的采购意愿,我们自身没什么定价的能力,但是钢价这两年跌的如此厉害,我们的生存状态也只能是现在这样,而且这个行业污染严重,国家每年征收的出口关税也很高。”
数据显示,由于铁合金行业是一个高污染、低附加值的产品,国内对这两种产品出口均征收了很高的关税,硅铁征收20%,硅锰征收25%,出口长期处于被严重遏制的局面。
现货市场的疲软以及行业乱象丛生,同样也使得铁合金期货上市之后并不被市场看好。
从多位投资者给21世纪经济报道记者的反馈来看,铁合金期货目前并非是一个良好的投资品种。一位长期操盘黑色金属的林先生告诉21世纪经济报道记者,铁合金期货价格波动大,但是定价能力又太弱,对钢材品种的依赖性太强,而且两个品种所定的基准价又偏高,暂时还是应该以观望的态度为主。
而作为与铁合金市场联系最为紧密的钢厂,对于铁合金期货的态度大多较为谨慎。北方铁合金价格风向标的河北钢铁日前证实,自己没有参与到铁合金期货的运行当中来。该消息也让铁合金期货上市的作用和预期大打折扣。
“河北钢铁可能还是更希望牢牢把握住招标的定价权,不想让期货市场分割他们的主导优势。”于明静告诉21世纪经济报道记者,“而对于其他钢厂来说,目前可能资金并不十分充裕,而期货刚上市,钢厂尚不能确定期货交易跟现货招标哪个更合算,因此观望心态浓,参与较为谨慎。”
不过值得注意的是,相比大型钢厂的谨慎态度,一些铁合金贸易量较大的民营钢厂参与则较为活跃,但主要还是希望通过期货为自己的贸易锁定利润。
据了解,德阳钢铁旗下的云南德邦行实业有限公司,在上市首日的集合竞价时间开始前分别以涨停价7182元/吨下了18手锰硅1501合约买单,以跌停价6118元/吨下了锰硅1501合约18手卖单,而集合竞价结束,云南德邦行实业有限公司的36手仓单均以6560的开盘价成交。
一位民营钢厂负责人告诉21世纪经济报道记者,现在参与铁合金期货还是主要进行利润的锁定,而对于套利来说并不合适,在钢价低迷之下,铁合金无论是在期货还是现货市场上,价格都不会有太大的起色。
实际上,随着铁合金期货首日上市大跌,目前硅铁期货和锰硅期货走势开始出现分化。其中硅铁合约普遍上涨,锰硅合约则持续下跌,而两个品种的成交量也在持续下跌。截至8月12日收盘,硅铁主力合约1501报收5912元/吨,较前一交易日上涨1.27%,硅铁期货在经历首个交易日暴跌后已连续两个交易日上涨,主要得益于近日硅铁现货市场的价格较稳定。而锰硅主力合约1501则报收6414元/吨,较前一交易日下跌0.8%。
一位期货公司负责人告诉21世纪经济报道记者,现在硅铁合约相对硅锰合约的上涨概率更大,投资者可以考虑多硅铁、空硅锰的跨品种操作。(编辑 庞华玮)