中国衍生品走进大时代

2014年05月29日 04:19  上海证券报  收藏本文     

  ⊙记者 陈其珏

  10年前的2004年5月28日,当第一届上海衍生品市场论坛在上海揭开面纱之时,期货界人士并没有意识到:从此以后这一天竟成为中国期货市场的一个固定“节日”,“5·28”也从一个普通的日期变成一个业内约定俗成的称谓。

  自那时起,每年的5月28日,上海衍生品市场论坛总会如约而至,到昨天已悄然迎来第十一届。

  在这十年中,中国期货市场经历了从老国九条到新国九条的政策变迁、度过了从野蛮生长到规范发展的制度飞跃、实现了从以商品期货为主到商品、金融期货并存的产品更迭,更走向了从相对封闭到对外开放的市场跨越。

  如今,中国期货市场这艘巨轮已停泊在了一个新十年的港岸:它要用“市场化、法治化、国际化”这三座灯塔来照射自己未来航行的海面,它要用原油期货、商品期权来继续充当巨轮前行的能量之源,它更要用一部《期货法》来作为期货、期权及其他衍生品市场的统一规范。

  当然,更重要的是,它要真正发挥期货市场价格发现的功能,让中国巨轮占领大宗商品、金融衍生品定价权的“世界之巅”。

  新国九条则成为航行中不可或缺的极星,诚如中国证监会[微博]副主席姜洋昨天指出,国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》对于全市场凝聚改革共识、明确发展方向,共同推进期货市场更好地服务实体经济具有深远影响。

  如果说过去十年,中国衍生品市场“是有期货没期权,有场内没场外,有国内没国外”,那么未来十年,中国衍生品市场将要构建的是一个真正成熟、完善、开放的生态系统。

  这是一个最好的时代,也是最坏的时代!狄更斯的名言用来形容过去20年的全球衍生品市场恐怕再准确不过。当华尔街大鳄从各类越来越复杂艰深的衍生品中赚得盆满钵满之际,雷曼破产、巴林银行倒闭与中航油巨亏等层出不穷的衍生品风险事件又在彰显着这个时代残酷的B面。

  对方兴未艾的中国衍生品市场而言,促进场内场外市场协调发展,建设与经济金融发展程度相匹配、风险管理需求相适应的、竞争力强的期货和衍生品市场也是上述生态系统构建的应有之义。

  但无论如何,这都是中国衍生品市场一个伟大的时代!这片生态系统注定将在这个时代枝繁叶茂、山高水长。

 

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