瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬[微博]昨日在“2014中国塑料产业大会”上表示，制造业回归及页岩气革命支持美元中期走强，而中国经济在去产能、调结构的大背景下，不太可能出台大规模刺激政策，地方债问题未来可能会引发流动性风险。

　　“美元长期走好，这是一个重要的判断。个人认为，美元强势是一个中期的强势，对于整个商品市场是个重要的结构性外围因素。”陶冬指出。在他看来，看好美元的第一个原因是制造业重回美国。当美国的制造业在重新进步的时候，美国的贸易逆差会出现结构性改变。此外，页岩气将为全球能源市场带来一场颠覆性的革命，2017年美国会成为净能源出口国。美国从最大的能源进口国成为能源出口国，这意味着美国的贸易逆差会出现一次颠覆性逆转。

　　谈及中国经济，陶冬表示，二季度中国经济有复苏迹象，政府推出的政策措施为整体的中国经济带来了一定向上的改善。我们预计中国经济增长第二季度大概在6.7%左右。总体看，国内经济形势仍低于年初目标。但陶冬认为，政府不太可能出台大规模刺激政策。“新一届政府着眼点在于结构性、反腐败，不是在经济的刺激，目前经济出现一定稳定迹象，出台大规模的经济刺激措施可能性很小，最多是一到两次的准备金率调整，这对经济的刺激作用非常有限。”

　　经历了多年的高速扩张，中国信贷周期已经出现改变。陶冬担心，地方债务问题将成为中国经济下一个风险点。2008年以来，银行的贷款数量并没有太大变化，真正拉动地方经济的是影子银行、理财产品的爆炸性增长。虽然中国地方债务背后有大量国有资产，但这些资产主要集中在土地、上市公司，在债务到期兑付时可能会引发流动性风险。据了解，今年中国将有3.5万亿地方债到期。(沈宁)