——“两板”期货专栏（七）

　　（一）合约标的为中密度纤维板

　　2012年我国纤维板总产量为5554万m3（合12.2亿张），其中，中密度纤维板（以下简称中纤板）的产量约为4930万m3（合10.8亿张），占比约90%，按照2012年平均价格1580元/m3计算，市场规模约800亿，在数量上具有绝对优势，是纤维板中的代表品种。在中纤板的细分用途中，家具型中纤板的市场规模最大，产量约2500万m3（合5.5亿张），在城镇化的带动下，家具型中纤板会将在较长时期内继续维持较大的市场份额。国标中对家具型中纤板有专门标准。针对上述情况，拟以国标中规定的家具型中纤板作为纤维板合约的交易标的。

　　（二）交割品及升贴水

　　将厚度为15mm的家具型中密度纤维板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）确定为交割标准品，厚度为18mm的家具型中密度纤维板（长宽尺寸：2.44m×1.22m）为交割替代品。18mm替代品较15mm标准品升水6元/张。

　　除此之外，甲醛释放限量等级是区分产品等级和影响产品价格的重要指标之一。我国人造板行业关于甲醛释放量的强制性标准GB18580中规定：纤维板的甲醛释放量指标为E1（≤9mg/100g，中密度纤维板的国家标准GB/T11718的该项指标要求更为严格，为≤8mg/100g）和E2（≤30mg/100g），鉴于E1级标准与国际标准接轨，体现行业发展的未来趋势，综合考虑可供交割量等因素，设定E1级为标准甲醛释放限量等级，允许E2级参与交割，设置30元/张的大幅贴水。

　　（三）交割方式与交割制度

　　纤维板期货将采用实物交割，涉及的交割制度包括交割细则、指定交割仓库管理办法和标准仓单管理办法，涵盖了非标准化的现货和标准化的期货转换规则、期货持仓交割了结和期货商品在库管理三个方面。从适应贸易角度出发，纤维板期货采用仓库交割方式，现阶段暂不设置交割厂库。

　　（四）交易单位

　　纤维板合约的交易单位为500张/手，按照目前纤维板标准交割品大约75元/张计算，1手纤维板合约价值约37500元，合约规模较小。

　　（五）报价单位及最小变动价位

　　现货贸易中在计算立方数时，通过数张数的方式来完成。此外，在国家标准中，也是通过张数来确定样本的大小与抽样的数量，鉴于此，选择元（人民币）/张作为报价单位，合约的最小变动价位定为0.05元/张。

　　（六）合约月份

　　纤维板的生产本身并没有很明显的季节性特征，考虑到经销模式在纤维板贸易中占据了70%的份额，剩下30%的直销模式多为固定长期合同，而经销商普遍存在库存，因此各个月份都存在套期保值的需求。纤维板运输多采用汽车运输，且贸易半径较短，不存在交割便利性方面的难题，因此，确定1月-2月作为合约月份。

　　（七）其他条款

　　1.交易时间：每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00

　　2.最后交易日：合约月份第十个交易日

　　3.最后交割日：最后交易日后第三个交易日

　　4.交易代码：FB

　　5.上市交易所：大连商品交易所[微博]

　　（CIS）