图为经易期货杨林讲演

　　新浪财经讯 12月1日和4日，大连商品交易所[微博]2013年十大期货研发团队第二阶段现场评选活动在深圳五洲宾馆A座深圳厅举办。新浪财经全程直播本次活动。以下为经易期货杨林讲演实录。

　　杨林：各位评委大家上午好！我今年的题目是年内连塑振荡偏强，中期不确定性很大。我分为三部分。2013年中国经济稳中有升，美国经济复苏，日本经济刺激性复苏，这主要是由于自2012年6月起伊朗先后受到最严厉的制裁，利比亚的原油生产和出口往往受扰，以上的相对叠加，市场供需减少，与2012年相比，2013年经济稳步回升。而布油的走强带动了国内石油成本的上升。由于伊朗石油和化工品的禁运，廉价货运被高价货运取代，在成本升、供应紧的情况下国内线性价格坚挺，从图中可以看出塑料薄膜与农用薄膜，四季度往往迎来翘尾行情。在全球经济尚未复苏前使得中游的经销商较为谨慎，中小企业的加工厂采用即买即用的策略，通过以上的分析我们认为由于上游企业成本强烈，以及社会库存较低的情况下，塑料价格偏强，但就中期来看依旧面临较大的不确定性。首先是2014年全球经济面临诸多不确定，国内经济是否保持稳中有升有难度，日本经济刺激计划如果能连续奏效，当前国内的内需与外需失衡，调结构任务艰巨。近几年国内地方债高企，日本推出大规模的经济刺激计划，打压日元汇率，从数据来看日本核心CPI连续上升，刺激作用显现，安倍受到市场越来越多的质疑。

　　2013年三季度欧元区债务占GDP的比重由一季度的92.3%上升到93.4%，债务负担继续走高，以希腊和葡萄牙为主的受援国财务紧缩已经到极限，美国政府的停板风波过了一个月之久。目前美国债务规模已经超过了17万亿如此庞大的债务需要使用QE来缓和债务危机。美国经济步入了复苏通道，也需要QE来刺破部分资产泡沫，一旦美联储正式退出QE，国内资本从新兴市场流出。因此我们认为全球经济的不确定性随时有可能打压原油的需求，供应有望逐步增加，原油的消费高峰季已过，因此不排除明年初会有补跌的风险。由于消费旺季预期落空，除聚乙烯保持强势以外其他均出现不同程度的回落走势。由于国内经济向内需型增长方式转变，三季度柴油库存依旧偏高，若四季度传统消费旺季库存不能得到有效缓解，单体供应将上升，会对价格构成一定的压力。

　　通过以上分析我们认为当前基差较高，就中期来看不确定性很大，期价面临冲高回落的风险，以下是我们对连塑走势的基本分析，请大家批评指正。

　　主持人：谢谢杨林带来的演讲，接下来有请5号评委提问。

　　5号评委：我问两个问题，目前国内的资金紧张你认为会不会有影响？第二，乙烯的价格我想听听你具体的讲解。

　　经易期货杨林：国内资金面去杠杆化，资金还是要偏紧，但资金面有比较显著的投放，但还是比较偏紧的。第二个问题，现在的价差，我认为石脑油和乙烯的价差还是偏高的，就明年来说一旦有补贴，我觉得乙烯和石脑油价差肯定会走低，价差有可能回到300。

　　主持人：请五位评委打分。经易期货和杨林最后得分是7.72分。第一组五支队伍已经全部展示完毕了，相信对于他们的表现都有心中的评判，接下来有请一位代表，深圳市凯丰投资管理有限公司董事长吴总做总结发言。

　　吴总：我自己做一个自我检讨，因为第一次参加活动的评选，第一、第二个评分和后面的评分有一些影响，先说一个对不起。从现在来看五队团队的表现让我感到很意外，我印象比较深是良运团队，从分析角度给我们带来全新的看法。我参加过最早的十大研发团队，我以前也是做化工的，我觉得大家比以前的水平高很多。我觉得在钢铁、焦炭上，第一个华闻期货谈钢铁、焦炭很多问题都在面上。我们自己做期货出身，核心是了解现货市场的情况，第二还要了解期货交割和现货本身的差异性，另外还要理解期货的本身。所以很多结论不能研究完现货就研究完期货，还要研究交割品质、交割的流量性和常态规律，还要研究期价。为什么我给2号、3号的分数比较多？我觉得把现货、期货的关联度，升贴水分析得比较多，国贸期货从供需、库存等进行分析，因为我主要做对冲，我看觉得挺好的，对国贸期货我给最低分，为什么？因为我觉得很多问题没有深入下去，我自己做对冲的，所以觉得还不够，分析思路是对的，但后期在分析上要继续深入。其实通过比对螺纹钢和板材的关系、螺纹钢和钢坯的关系，会发现对螺纹钢是利多的，但你没有分析板块的变化，在分析角度上再深化会得到更好的结果。我就点评这些，谢谢大家。