国海良时代表：尊敬的各位领导业界同仁下午好。很高兴代表国海良时期货农产品团队参加评审。我们认为在接下来两到三个月内，国外压力对新季玉米施压，目前波动空间越来越小。

　　2013、14年度中国玉米整体供求宽松，这是各机构对中国玉米库销比变化的情况。

　　接下来我们今天重点内容是分析春节前供需市场情况。主要面临内外双重冲击，这是短期影响市场行情主要矛盾。

　　东北主产区11月进入高峰期，今年东北继续增产，幅度在500到600万吨左右。对于今年小高峰购销形势不容乐观。贸易商和深加工企业由于亏损入市积极性降低。

　　国外主要是指进口玉米大量暴涨情况，进口玉米冲击效益最大化，11和1月份是集中到港，时间并且量大，这次超过400多万吨到港量。我们认为在春节前关键时间点出现集中到港情况，对短期冲击效益很大。会有42船240万吨进口玉米在接下来3个月到广东。平均每个月要40万吨到港量，占广东月度总量30%，这个不可小视。再一个是低价，目前广东港的价格2400，价差非常大。这次的进口玉米到港问题减少南方资料企业的采购量，采购时间会再次推迟。可能会使东北玉米的价格雪上加霜。我们看一下需求。深加工行业现在是低迷状态。根据我们的数据显示，深加工企业目前开工率比较低的位置，没有反弹迹象。再看消费方面，今年春天禽流感严重，禽类养殖遭遇严重的状况，目前没有恢复。目前肉鸡和蛋鸡水平低，考虑季节性消费旺季，我们预计有一定增长但是有限。猪料需求料继续旺盛，但增长有限。由于当前养殖利润可观，根据我们调研一些情况看，目前养殖户加大饲料用量积极性很大，猪料需求会旺盛，但是增幅有限。

　　年前玉米基本面进行小结。我们认为春节前玉米价格下跌压力非常大。这样的情况下政策可能成为价格的救命稻草。最重要的是临时收储政策。市场底在哪里？或者下跌幅度多大？最关键看收购量。春节前政策的利多效应有限，悲观市场中政策操作推深一个短期高点，主体对未来不确定性和悲观情绪，他们会选择观望，价格增长不会持续。企业投资者做好对库存长投的措施，我们后期将2350和2380考虑介入。谢谢大家。

　　3号评委王晓辉：很多问题想问，但是先提一个建议。目前你讲的玉米供给压力也好，需求也好影响价格因素非常重要，但是市场更多关注未来政策动向，而且我在你PPT里看到你讲政策。但是应该更多笔墨来讲。第二个你提建议的时候，尽量给一些相对确定一点的，比如政策面。现在市场上政策传闻应该讲一下。同时讲政策时候给确定的判断，不要用如果这样怎么样，如果那样怎么样。如果我是投资者，我希望一个确定的意见，而不是这样那样的意见。这是一个建议。

　　问题很多，我想问一个过去市场发生的事情，我们知道做分析，能够把过去梳理好，对于我们是很必要的。今年玉米市场上在5月31号停止东北收购之前，我们收购了一个高收购量。收购完后市场对玉米后期走势有乐观预期。今年7、8、9月没有出现一部分人预期的小阳春的价格走势，没有这样的局面。站在这个时点回顾过去几个月市场情况，你可以从过去几个月实际走势和最初预测，回顾一下过去为什么没有出现大家普遍预期价格能够在7、8、9三个月出现上涨而是下跌？

　　回答：谢谢提问。对于这个问题，我了解到情况是这样的。因为当时收3080吨以后，大家都觉得可能到7、8、9月份市场会出现短期流动粮缺少情况，价格可能是新粮上市前最后一波上涨。真实情况是7月份时候，库存的压力非常大。当时我是针对特别的情况去大连港口做了专门针对性调研。当时情况是贸易商有比价的意向，他们觉得后期港口库存能够迅速下降，价格有预涨可能。实际情况是到8月初，港口集港量还有粮，市场不缺粮，销售速度慢，这样导致情况，大家都觉得我9月份到了，还贷压力到了，之前这部分库存压力反而成为他们主动抛售的动力。

　　我们可以看到9月份的仓单50、60万张。这是他们不乐观的情况。对于库存高大家都有一些分析的原因，一方面去年库存很大，另一方面今年消费，深加工数量非常大。我的回答基本这样。对于前面王主任提的意见补充一下。对深加工补贴我们考虑过，确实7分钟太短，篇幅有限。我们考虑了这种可能性，因为从我们角度来讲不知道具体是什么情况。但是我们最后总结了不管怎么讲在节前政策对市场作用有限，更多取决于心理。对于政策这块我们了解情况我可以大致分享一下。比方说对于3080万吨收下来没有拉出来拍卖，市场更多焦点在于国储有没有这么多数量收。现在了解的情况还是可以的。首先国家已经有1千万吨左右的计划必须在年前完成，有1千万吨库容出来。我了解之前可能中储粮和深加工也在协商，这都为今年库容做准备，这些我们都了解到，但是时间方面有取舍。

　　主持人：有请十位评委对国海良时代表队进行打分。国海良时最后得分是8.81分。