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　　周二，国内商品期市涨跌互现，农副产品和金属期货多数上涨，农副产品期货多数下跌。其中，贵金属强势反弹，沪银涨4.88%，涨幅居首，沪金跟涨3.66%，塑料、沪铜、PTA涨逾1%；早籼稻收平，其余品种涨跌幅均在1%以内。

　　当日，14个品种上涨，13个品种下跌，1个品种收平。金属期货多数上涨，贵金属超跌反弹，沪银涨4.88%，沪金涨3.66%，因芝加哥联储主席令市场对美联储退出QE3的预期降低，且部分空头投资者获利平仓，但不改变贵金属下跌趋势，预计短期低位盘整后继续下行，沪铜涨1.48%，目前多头排列良好，短期仍有上行动能，但中长期仍不容乐观，因中国经济复苏前景不明朗；

　　能源化工类期货多数上涨，塑料、PTA涨逾1%，仅焦煤、橡胶小幅回落，橡胶均线附近受到支持，短期维持上涨格局，21000仍是关键压力位，煤炭行业库存持续走高，焦煤、焦炭后市将震荡下行；

　　农副产品期货多数下跌，油脂类表现偏弱，近期农副产品基本面较平静。国家收储30万吨白糖未能刺激白糖走势，因国内外糖价价差较大，外糖价格远低于国内糖。

　　铜：周二国内铜市微幅高开后冲高回落。宏观面上，市场在等待周三伯南克在国会上的证词，以寻找何时美国缩减购债计划的迹象。中国房价连续第11个月上升，热钱进入房市明显，国税局表示将扩大房产税的征收范围。国内现货升水370-520元，由于进口比值已经有利于现货进口，进口铜增加，但下游企业并不认可高铜价，多退场观望。目前行业最好的要数电缆行业，但行业也只是比2011年好，无法与往年好的时候比。铜杆行业开工率5月份略降，没有出现10、11年持续上升的迹象。其它行业已经进入淡季。供应上关注今天Sterlite的听证会。中国去年新增冶炼产能主要在下半年投产，这将成为今年中国铜产量增长的主要动力。总体来看，我们仍然认为铜价反弹空间有限，近期将于52000元以上震荡，交易上等待反弹结束后的沽空机会。

　　铝：今日沪铝高开窄幅震荡。穆迪警告可能下调美国债评级，美元有所回落，北京住建委表示将控制房价，国际铝业协会公布全球4月原铝产量为374.5万吨环比有所减少。国内铝长江现货价14560元/吨，贴水45-5元/吨，空头撤离推动沪期铝小涨，铝市人气改善吸引中间商入市活跃，贸易商出货也明显增多，上海市场仓单供应也极为充裕，但下游接货维持按需采购，因此14550元/吨处成交积极，但逢高买兴明显压力增强。无锡、杭州两地持续因货源供应紧张，从而凸显下游及中间商接货积极，成交价格坚挺小涨，整体市况气氛明显优于上海市场。建议沪铝观望为宜。

　　锌：今日沪锌价格收到隔夜外盘收涨提振早盘高开，随后迅速收回部分涨幅，盘中整体震荡为主。现货对主力合约升水继续增加到30~60元/吨附近，冶炼厂惜售，下游谨慎采购，整体成交状况较为一般。行业方面，乌兹别克斯坦加大锌矿生产力度，其阿尔马雷克矿山冶金联合体锌厂改造后浓缩锌年产量将增加8万吨。上周金属锌、矿产品价格双双回落，锌矿价格下跌0.5%，现货金属价格下挫1%。加上前期锌价反弹提供了下行空间，走美元走强拖累，锌价上行阻力较大，短期内操作上偏空思路对待，建议逢高做空，关注14200一线附近的支撑。

　　铅：周二沪铅受隔夜外盘上涨带动早盘高，午后小幅回落，成交较昨日持平。现货方面，上海铅价变动不大，金沙仍然报在13860附近，汉江、蒙自则报在13810附近；无锡金沙、金利铅跟盘波动，挂单价格受期货回落影响小幅度下调；河南、云南铅现货报价较昨日上调50；铅酸蓄电池企业接货较昨日减少，市场货源供应比较充足，现货成交不及昨日。技术方面，主力合约1307今日强势站上5日、10日线，短期在13800上方企稳，进一步关注14000一线的压力能否得到有效突破。

　　钢材：今日期螺早盘基本持稳，午后小幅下跌，但随着日内增仓的减少价格有所回稳，成交量基本与前齐平。现货方面：今日北京建材早盘小幅上涨，有一定的拉涨情绪但考虑到河北钢铁结算政策即将出台，上涨空间有限；上海建材稳中有落，出货量较昨日有所下滑，工地采购观望较多，整体看来，现货上行空间不大，即使有小幅上调预计也将很难维续，短期看继续维持偏弱的概率较大。操作上，鉴于钢铁行业的基本面无大改观，我们仍维持长期看期螺将继续处于下行通道的观点，短期或将继续弱势震荡。

　　棉花：日内美棉低开低走，下破前5个交易日低点，短线偏弱，关注85一线支撑。截至20日美棉仓单11.6万吨。由于仓单高企，近月将承压。今日郑棉低开震荡，成交极其低迷，不足2万手，09继续减仓，午盘跌幅扩大，跌至5日线附近，尾盘反抽；小时线震荡后连续回落，跌至关键支撑位。01继续横盘整理。目前棉花资金关注低，波动较窄。美棉播种进度慢于去年同期，国内春播进展顺利。下游棉纱疲软，成交萎缩。由于仓单不足，09合约仍面临逼仓可能，套保盘选择远月；棉花新标准实施，郑棉交割规则调整，下年度收储标准存在不确定，01合约空单适量持有。

　　大豆：连盘豆类出现回调，油脂延续偏弱的走势格局，豆粕表现抗跌，远月回落。美豆类延续近强远弱格局，七月合约在陈豆供应紧张提振下继续攀升。大豆、玉米种植进度单周明显加快，使种植进度对盘面的利好有所减弱；阿根廷谷物港工人罢工，令阿豆油、豆粕出口停滞；习主席6月上旬访美；国内六月南美大豆到港量庞大。一系列多空因素汇集，对市场的影响成短多长空，这使得美盘近强远弱有望保持。连盘豆类反弹乏力，周二小幅回调，现货上涨推动豆粕期价表现强劲，但随着部分主力多头资金撤离，未来到港量增加，现货市场面临回落，投资者应谨慎看待豆粕继续反弹的高度。油脂供需环境依然不佳，美盘豆油、马盘棕油均表现趋弱，且国内油脂供应压力无改观，这使得粕强油弱格局将进一步延续。操作上，豆粕谨慎追涨或部分止赢，连豆中线多单持有。

　　白糖：周二郑糖保持窄幅震荡盘整格局，绝对价格波动空间不大；现货层面：主产区白糖现货报价小幅下跌10元/吨，大集团现货报价5300-5460元/吨；产业面上：30万吨国储公告出台之后，并没有立刻引起盘面价格的积极反映；多空双方昨日天量增仓也说明分歧巨大；收储更多表明的是国家目前对糖行业的态度，面临行业自身问题还需要更长时间去消化，还需要达成新的共识；国际糖的低迷形成的低价进口糖冲击，国内库存当前的高企与季节性旺季、收储政策、成本支撑因素相互交织；技术上对于当前糖市的趋势跟踪定位：或将迎来200-300点的区间震荡行情。

　　塑料：今日期塑尾盘发力上冲，并成功站上10300关口。期价创下反弹来新高。现货市场今日并未发生较大的变化，依然围绕10600-10700展开商谈。下游需求方面，HDPE表现强于LLDPE。关注LLDPE与PTA近期共同上冲的动力。操作上，10300上方可尝试建立中线空单。新高后上方目标10500.左侧持空交易者应控制仓位，不宜盲目补仓。短线做多者需关注持仓量合适回落，进而选择出场时机。

　　PTA: 今日PTA增仓近10万手，尾盘上拉至7900上方，收盘几为盘中最高点，K线呈大阳线，并将各均线踩在脚下。基本面方面，亚洲PX稳定在1400-1440附近，部分PTA厂家仍在抛售PX，但据称厂家不希望价格就此下跌，预计抛售行为将于最近结束。现货方面，PTA商谈成交在7780-7800送到，重心小幅上移，但成交僵持，下游聚酯产品成交清淡，但部分涤纶长丝厂家上调POY报价，轻纺城客增单增，总成交1093万米，已连续两日成交超过千万米。本周将出台PTA5月结价，市场预计下游短期将迎来补库。考虑PTA厂家负荷提高，PX三季度供应增加，市场利空因素仍在累积。PTA在突破长期均线后或有反复及回踩，不建议追多。

　　玻璃：今日国内多地仍延续上涨趋势，华北沙河、华中、华南多数生产商小幅上调报价0.5-1元/重量箱。沙河涨价之后下游客户拿货积极，厂家库存拉低，其他地区厂家出货没有明显变化。沙河部分生产商计划明日继续上调价格，不乏周边生产商小幅跟涨的可能。我们认为，近日各地生产商频频调涨的主要原因之一在于配合后天在北京召开的行业会议。期货盘面今日大幅震荡，可见1450一线附近多空争夺激烈，多单可关注1450一线支撑是否有效，新单可灵活操作，注意控制风险及保护盈利。

　　甲醇：今日甲醇持续低位整理。现货市场报价延续跌势，内蒙古市场报价整体走低，鄂尔多斯当地主流出厂价格已走跌至2040-2060元/吨，河北、江苏、山东等地也出现不同程度下滑。下游交投依然平淡，甲醛、二甲醚、醋酸报价较为稳定。目前上游开工率和库存较高，而下游观望情绪浓厚，市场缺乏上涨动力，预计甲醇将仍处于弱势。

　　焦煤焦炭：今日焦煤焦炭走势继续企稳，其中焦炭尾盘重新拉回，但有少量减仓，上行动能不足。行业方面：尽管目前已经进入煤炭的消费旺季，但鉴于实体经济的不佳，下游需求持续疲软，行业产能的供需矛盾仍旧十分尖锐；现货市场近几日也一直保持平稳，但市场的成交情况不佳，钢厂仍旧采取低库存的策略。操作上，今日焦煤焦炭走势继续较螺纹偏强，钢厂焦炭库存的下降一定程度上支撑了焦煤焦炭价格，但鉴于其基本面依旧疲弱，且螺纹价格下跌幅度较大，焦煤焦炭反弹也严重受阻，因此短期内焦煤焦炭或仍将保持低位震荡的走势。