近期外盘大跌，尤其原油下跌幅度较大，纽约原油更是跌破90美元关口，而布伦特原油则在100美元附近挣扎，对化工品特别是塑料等影响较为明显。就塑料本身而言，除了宏观因素外，随着需求淡季的到来，库存高企以及下游需求疲软则是其加速下跌的重要因素。后市而言，塑料仍可能继续向下探底，跌幅取决于布伦特原油价格的走势以及自身供需情况。

　　首先，塑料与布伦特原油的相关性在最近一年中快速上升，目前两者相关性已高达0.86，而与纽约油价的相关性却降至0.4以内。因此对布伦特原油的分析显得尤为关键。

　　近期布伦特油价表现较为疲弱。由于北海原油供应问题暂时得到解决，并且欧洲问题迟迟未能解决，并不时爆出“黑天鹅”事件，对油价利空影响明显；同时，中东目前局势尚稳，未能对油价起到刺激作用，预计布伦特油价未来相对纽约油价表现更为弱势，若跌破100美元，则下一目标位为90美元/桶。

　　就塑料而言，雪上加霜的是，石化厂近期由于石脑油价格快速下跌，而LLDPE现货相对坚挺，其利润水平正在恢复，这也就意味着塑料成本支撑因素或将弱化。因此，从塑料成本走势以及同原油的比价关系上来看，如果布伦特原油跌破100美元，则塑料短期再次冲击9500点的可能性就将大大增加。

　　其次，下游消费旺季已过，库存水平高企。与国内大多数工业品一样，塑料行业面临的主要问题是下游不振，库存升高。经过2012年的去库存化，塑料库存降至2008年以来最低点，但仅仅3个月后，库存水平已回到2012年同期水平。究其原因，一方面是石化厂逐步复产，另一方面是今年消费旺季需求差于往年，且由于下游厂商对后市不看好，一直随用随购，并不备货，导致石化厂库存高企，价格压力骤升。后市库存水平上升将是一种趋势，至于速度取决于石化厂检修情况，虽然目前部分石化厂出现在检修，但未出现大规模的限产行为。一旦现货价跟随下跌，则期价下跌有可能加速。　　总之，虽然贵金属大幅下挫所带来整体资本市场系统性下跌已暂告一段落，但油价破位下行以及塑料自身较弱的供需面都使得其目前形成易跌难涨格局。塑料后市将取决于油价以及石化厂的行为，在下游需求疲弱无法更改的背景下，夏季石化厂集中检修季是否到来将成为影响行情变化的关键性因素。预计塑料1309合约近期将在9500点一线震荡整理，不排除未来近一步下探的可能。