收评:黄金期货大涨近4% 钢铁焦炭齐涨

2013年04月19日 15:12  新浪财经 微博

  新浪财经讯 周五,国内期市多数品种上涨,黄金期货大涨3.98%,国际金价重回1400美元上方提振国内黄金期货,白银期货小幅上涨;螺纹钢、焦炭、玻璃、焦煤等品种集体上涨。

  贵金属:本周金银暴跌后短期震荡整理修正,量价配比显示上冲动能不足,深度下挫后市场成交清淡。目前主导贵金属走势的关键因素仍为大资金面是否放缓减持黄金头寸的力度,短期内金银分别考验能否有效突破1430和24美元阻力位。风险资产日元调整后向继续向100关口迈进,美元被动上涨,美股向下调整,中长期资产涌出黄金池后或将进军下一个投资回报率高的风险资产,而黄金将作为资产组合很小的一部分,逐渐回归商品属性。本轮金银恐慌性抛售引发市场30年不遇大跌行情,一方面宏观风险不断,市场料欧元区塞浦路斯抛售黄金储备导致资金提前清仓,更重要一方面由于投行机构减持黄金头寸,主要表现在COMEX黄金库存和SPDR基金持仓持续大幅削减,以及用黄金融资拆借活动增强导致。目前来看,大资金抛售行为未停止,中长期不构成黄金大幅反弹格局且下方空间依旧无限;美国二季度数据疲软带动美股小幅回调以及量化宽松持续或构成金银小幅上扬条件;银价需求疲弱将压低市场对白银的投资兴趣,表现出更弱的商品属性,可适当进行卖银买金套利操作。

  铜:本周铜市表现疲软,铜价大幅下挫,一周最大下跌幅度超过5000元或9%。美国和中国经济数据表现疲软,IMF下调全球经济增长预期,这使都使市场对铜的消费表示担心,再考虑到铜的供应正如期增加,对铜市基本面转为过剩的预期成为打压铜市的最大动力。最新铜矿季报显示,BHP铜精矿产量增长33.64%,力拓集团同比增长25.8%。全球最大铜矿Escondida铜矿以3月底截止的3个季度里铜矿产量增长61%,估计2013年度至少增长20%,哈萨克斯坦一季度铜产量增长13.5%,年中众多铜矿产能的释放令铜基本面发生根本转变。国际金属统计局数据显示,前2个月全球铜过剩量为13万吨。从技术上看,铜价反弹阻力位为7250美元,交易上中长线空单仍可继续持有,短线单子应控制好风险。

  铝:本周LME3月铝下探回升,市场回归理性。世界银行[微博]警告经济过热风险,IMF下调全球经济增长预期,Egan-Jones下调德国主权评级,巴西上调利率25基点,周末G20财长及央行行长会议,世界金属统计局公布2013年1-2月全球铝市供应过剩31.71万吨。银监会要求扩大内需,监控房地产信贷风险,禁止向违规房企发放贷款,北京多家银行实行二套房房贷利率七成政策,公安部介入调查债券市场。国内铝现货方面贴水100-60元/吨,沪期铝高开低走削减涨幅,现铝市场因铜价不振难拾信心,贸易商出货积极,但下游及中间商买兴低迷,拖累主流成交僵持于14400元/吨,整体市况气氛不见好转。建议沪铝关注支撑表现,维持偏多观点。

  锌:本周锌价大起大落,周一到周三震荡下行,周四大幅下挫,险些跌停,周五反弹调整。主要受到中美经济数据不及预期,全球经济增长不确定引发需求忧虑。现货对主力合约贴水逐渐收窄到60~80元/吨,市场对于锌价后市仍保持较为谨慎,周初期锌走强令下游观望情绪再起,采购趋谨慎,整体成交较为冷清,随后锌价下挫的时候贸易参与积极性低,拖累整体成交清淡。行业方面,世界金属统计局数据,2013年1-2月全球锌市供应过剩13.87万吨。2012年同期锌市供应过剩13.95万吨,2012年全年过剩29万吨。2013年1-2月,全球锌需求量为198.0万吨,同比增长5.2%,产量为211.8万吨。中国1-2月锌需求同比增长0.5%,为84.56万吨。在此轮有色金属下跌的行情中,上游原材料供应商利润承压,而下游部分企业在原材料采购方面相对较为有利。今年锌市基本面并没有交去年出现明显好转,国内下游需求增速缓慢,难以对锌价形成有力支撑。目前看来,外围经济表现较弱,带动风险资产下挫,锌价大幅下挫,空头借前期反弹向下打压锌价,短期内偏空思路对待。

  铅:本周国内铅市场经过短暂混乱,周五铅价有所企稳,周四沪期铅仓单的大幅减少对今日铅价有明显的支撑作用;铅价短暂企稳,但市场买盘依然低迷不振,中间商之间交投有限,下游企业接货速度缓慢,加上周五因素,市场交投缓慢进行。昨日沪期铅仓单降低1600余吨,因铅企拒绝出货,因此现货消化铅仓单库存为主;在以库存维持市场消耗的情况下,铅价大幅度 下跌风险降低,不过下游企业和铅企之间的直接对接较为牢靠,现货市场仍缺乏消费买盘关照,所以铅价料维持在低位企稳;以目前的铅仓单下滑幅度还不足以支撑铅市的上涨。沪铅下周存在反弹需要,可适当进入多单,注意上方空间有限,进一步关注铅价在14000一线的争夺。

  钢材:本周螺纹整体保持大幅下跌的走势,成交量大幅回升。宏观方面:本周经济数据显示宏观经济并没有完全好转,GDP、用电量、铁路货运量数据均不佳,我国实体经济的恢复仍需要时间;同时市场传言城镇化工作会议推迟,并且无具体时间表,打击了市场的信心。行业方面:中钢协数据显示,4月上旬我国粗钢日均产量为212.4万吨,旬环比增长2.5%,同时重点钢企的库存为1373.3万吨,旬环比增长0.2%,供给压力仍旧较大;现货市场本周整体保持跌势,且跌幅放大,市场成交不佳。操作上,在整体市场大幅下跌的影响下,螺纹保持跌势,空头势力较重,且行业基本面情况依旧未能好转,供需矛盾较大,虽然今日略有反弹,但整体不改其下行的趋势,短期内螺纹或将继续延续跌势。

  棉花: 本周郑棉偏弱震荡,随后下跌破位,破60日线。抛储公告发布,政策趋于明朗,增加抛储,供应加大,影响利空,下年度收储存在不确定性,对郑棉维持空头思路,空单持有

  玉米:国内玉米现货价格仍延续弱势整理走势,局部地区价格继续小幅下调。目前市场仍处于售粮小高峰,农民卖粮积极性增强,且受禽流感疫情及养殖亏损等影响,对后市看空的贸易类型主体增多,都急于出售手中存粮,导致港口上量持续增加。当前北方港口库存量已达到一个新的历史高点,但售粮主体仍在增加,港口贸易商选择性较多,其对优质玉米后市仍有较好预期,因而贸易商亦对质量要求严格,“优质优价”特征凸显。禽流感如短期内仍无法得到控制,市场回暖动能将无法显现,且市场流通量不断增加,导致短期内现货价格上行乏力、跌势加剧,但政策性底价及成本因素支撑,价格下探空间有限。

  豆类:本周豆类强势震荡,外盘近强远弱,内盘粕强油弱。南美大豆出口延迟令美陈豆现货坚挺给予豆类近期反弹的条件,美豆近月强势反弹,但远期合约压力不减;短期来看,美豆近月的强势可能要延续至交割结束,但南美供应量逐渐增加以及北半球玉米春播延迟可能增加大豆面积等利空因素在未来可能逐渐显现出来。美豆主力移仓七月,七月合约未来回落第一目标位是1340美分一线。连盘豆类表现分化,豆粕在现货坚挺支撑下保持反弹之势,连豆涨跌两难,短期关注度不高;由于当前港口大豆库存依然偏低,且五月豆粕临近交割,预计这种抗跌式反弹将延续至五月交割结束,之后禽流感的影响以及供应量增加的利空压力将逐渐体现出来。综合来看,豆类供需环境依然近强远弱,无明显改观;操作上,连豆仍适合中期做多,豆粕短期不宜做空,油脂逢反弹做空。

  油脂:本周油脂在外围宏观环境的拖累下大幅走低,基本面上无明显改善。

  豆油:截至4月18日我国大豆港口库存为361万吨,高于本周初的354万吨,处在缓慢回升中;豆油商业库存为104万吨,较上周略增2万吨。目前大豆到港量约为210万吨,4月下旬仍有210万吨左右的大豆即将到港,随着大豆到港量逐渐增加,油厂开机率也将提高,在豆油消费淡季这将不利于豆油的库存消化。

  棕榈油:因马来西亚令吉升值,4月上半月马棕油出口数据较上月同期下滑,目前市场正在等待4月前20天的出口数据,若出口不佳4月马棕油库存或将增加;国内棕榈油库存本周再创历史新高,达到154.7万吨,尽管天气转暖棕榈油消费将逐渐增加,但处于历史高位水平的库存短期仍难以消化,且若进口不减的话,库存还有增加的可能。

  菜籽油:近期长江中下游油菜产区的天气状况较前期有所改善,光照充足,土壤墒情适宜,对油菜开花结荚有利,收获期预计在5月中旬前后;4月18日,国家竞价销售临储四级菜油100138吨,实际成交1446吨,成交率为1.44%,此前临储菜油已连续3次全部流拍。

  整体上,油脂在宏观及基本面均无明显变化的情况下,依然弱势难改,建议逢反弹做空为主。

  糖:本周郑糖09继续维持5300-5400的震荡格局,但值得注意的是9-1价差已经扩大,401合约下跌趋势已经形成,如果周末糖会未能进一步提及新一榨季的收储政策,401将成为空头的又一集中地。基本面方面,现货依然坚挺在5400之上,然而现货的坚挺和原糖的疲弱导致内外盘价差进一步扩大,目前已经出现配额外的进口利润,这将对盘面造成较大压力,时刻关注仓单的变化。操作建议:激进型投资者401合约可背靠5日线开空,保守型投资者可在SR13095380-5400之间开空,或者等到91价差在平水附近介入正套交易。

  塑料:期塑本周创出春节过后的心底。1309合约本周低点达到9470.现货市场,本周继续低迷走势。由于国际原油的大幅下跌迫使石化继续调低出厂价格。结算价下调后现货贸易商更是失去心理支撑。期货盘面的超跌更是引领了现货市场的恐慌情绪。现货价格从周初的10600元/吨,跌至10300元/吨。而降价并不能支撑支撑现货成交量,反而继续压制采购意愿。仅有少部分贸易商开始考虑从期货盘面接手远期合约。操作上,投机性抄底多单暂不适宜。前期中长线空单考虑减持以防低位超跌或引发小规模反弹。

  橡胶:本周沪胶主力1309持续下跌,破位20000。供应上,三大主产国态度反反复复,对于挺价政策分歧较大,先是三大产胶国召开会议讨论继续限制出口问题无重大利好传出,泰国称已经决定将3月到期的减少橡胶出口的措施再延长两个月,但是随后印尼方面称,日前采取的支撑全球胶价的措施收效甚微,呼吁其泰国和马来西亚废弃东南亚橡胶协定,目前最新消息是泰国政府将采取更多措施支撑胶价。面对两大主产国如此分歧的态度,市场对于主产国的政策的期望一再落空,其影响效果也愈发趋弱。在保税区方面,库存有增无减,出库依然清淡,截止4月15日橡胶总库存量达到36.69万吨,而4月12日的消息称中国5家企业向泰国采购80万吨橡胶,后续面对如此高的库存,沪胶价格将始终受到压制;而下游的消费增长始终无法抵消掉供应上的增加。总体看来,基本面上沪胶利空重重,产胶国态度分歧,全球迎来丰产期,加上新开割季的来临,而且国内库存始终有增无减,下游消费复苏缓慢,现货市场一再走低,市场整体氛围较为悲观,大幅反弹的概率极低,整体弱势难改。

  甲醇:本周甲醇受整体氛围影响大幅走低。现货市场跟跌明显,江苏出罐价格跌至2640元,山东降至2490元,西北跌破2100元,河北降至2430元。港口地区甲醇价格大幅走低并没有换来成交量的增加,买盘依然表现谨慎。进口成本较高使得卖方也不急于出货,买卖双方处于僵持阶段。下游需求疲软,甲醛市场表现尤为突出,目前各甲醛企业库存较高,采购大多即买即用。甲醇期价在周四、周五出现反弹,但向上的空间有限,整个市场仍处于弱势,建议短线参与为主。

  玻璃:本周国内市场大致走稳,调价消息频繁传出。今日华东会议由凤阳玻璃召开,会议意向会后各厂家上调2元/重量箱,为此华尔润、福莱特等多数厂家均有调涨计划,厂家出货状态近期有较为明显的好转。预计明日开始滑动地区不乏价格上调操作。其他地区本周也是稳步上行居多,各地根据自身情况灵活调整,下游逐渐开始进货补仓,市场短期较为乐观。期货盘面上来看,本周下行较多,1305合约价格贴近设和地区价格,已基本到位,1309下跌幅度也较大,虽今日有所反弹,但走势仍然较弱。本周09合约成交量大幅增加,平均每日成交接近300万手,持仓量也增加较多,单从每日数据来看,短线日内交易者仍占较大比例,我们建议短期多空因素交织,期现背离的情况下,持弱势震荡思路短线灵活操作,中长线应设好止损,保护盈利。

  PTA:受原油大跌及金融市场大跌影响,本周PTA重心下移至7400-7700区间,多空双方在低位争夺激烈。成交、持仓均创近三个月以来新高。从基本面看,PX价格本周累计跌幅超100美元,目前考验1400附近关键支撑,下周恐再下一城。聚酯产品产销回落,价格下跌,但目前库存压力不大,对上游保持观望状态。PTA期货趋势上仍偏空,预期将跌至7300-7500区间,但在7500附近遭遇产业多头买入托盘,目前偏弱震荡,仍在积累下跌动能,建议低位空单暂时离场观望,关注逢高空机会,关注7800附近压力。

  PVC: 本周PVC在黄金和原油回落带动下也出现大幅回落,但临近前期低点也逐渐接近现货价格,PVC跌势减缓并在6400元/吨处开始反弹。从现货市场来看,本周国内PVC市场气氛转淡,整体成交欠佳,但厂家出厂价调整有限,仅华东及华南市场价小幅阴跌。原料电石供应充裕,局部电石接受价仍有小幅回落。氯碱厂家经营压力较大。房价仍有升温趋势,难免对房地产市场再次出现调控,下游房地产市场需求相对有限。近期由于黄金、白银领跌市场使得市场恐慌情绪增加,对PVC的下跌也以恐慌性杀跌看待,期货价格相对较为合理。从技术上来看,PVC仍处于弱势区间,加之原油价格回落和下游房地产市场的需求恢复有限,PVC将一段时间内仍将低位徘徊,操作上震荡思路对待,关注6450-6600区间。

  塑料:期塑本周创出春节过后的心底。1309合约本周低点达到9470.现货市场,本周继续低迷走势。由于国际原油的大幅下跌迫使石化继续调低出厂价格。结算价下调后现货贸易商更是失去心理支撑。期货盘面的超跌更是引领了现货市场的恐慌情绪。现货价格从周初的10600元/吨,跌至10300元/吨。而降价并不能支撑支撑现货成交量,反而继续压制采购意愿。仅有少部分贸易商开始考虑从期货盘面接手远期合约。操作上,投机性抄底多单暂不适宜。前期中长线空单考虑减持以防低位超跌或引发小规模反弹

  焦煤焦炭:本周焦煤、焦炭主力合约下跌幅度较大,周初国家统计局公布的国内宏观经济数据转弱,国际黄金、原油等大宗商品价格大幅下挫,在随后的交易日里,悲观情绪笼罩市场,焦煤、焦炭期货价格跟随市场大势震荡走低。行业方面,一季度全国煤炭产量8.3亿吨,同比下降0.95%,全国煤炭销量8.2亿吨,同比下降0.37%;山西焦化去年净利润下降44%。现货方面,焦煤市场价格弱势调整,市场成交清淡,焦化厂和钢厂为压低成本,采购焦煤的积极性不高,市场出货不佳,情绪比较悲观,后期焦煤现货价格弱势震荡为主。焦炭现货价格弱势维稳,钢厂由于钢材价格的下跌,压低焦炭的采购价格,春节过后焦炭价格降幅达到300元/吨,焦化厂继续降价的意愿较低,主要是通过限产来减少损失,钢厂与焦化厂的价格博弈仍将继续,焦炭现货价格弱势维稳。目前是焦煤、焦炭行业的需求旺季,然而近期整个市场空头氛围较浓,利空接踵而至,煤炭、钢铁行业价格低迷,短期内焦煤、焦炭期货价格弱势行情仍将延续,但受到成本因素支撑,下跌幅度有限。

  原油:本周原油期货连续三周下挫,中、美经济数据不及预期,国际货币基金组织[微博]周二调降对今明两年全球成长的预估,增加了市场对石油需求前景的担忧。美国方面的供给却在不断增加,美国国内原油库存猛增至30年最高,产量增加在短期内难以改观,同时苏丹的石油出口也开始恢复。上周美国原油库存减少123万桶,汽油库存减少63.3万桶,馏分油库存增加236万桶。全球石油供应较为充分。在经历了一波下跌后,我们认为原油价格下探的空间正在变小。有消息称委内瑞拉能源和石油部长拉米雷斯表示担心油价下滑,并表示由于油价大跌,OPEC油长正在讨论召开特别会议,因此不排除OPEC采取减产措施的可能。此外,夏季用油高峰将逐渐临近,炼厂的开工将会增加。伊朗在安装更多的离心机,该国与美国和以色列的博弈也是一大不确定因素。综合来看,原油还是观望为宜。

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