由于美联储内部萌生货币政策分歧预示未来资产购买规模将缩减，导致全球流动性预期趋于衰竭。近期美国经济指标频频走低也在暗示复苏势头不稳定，引发原油需求前景转弱。在以上两大利空因素重压下，上周国际油价再度承压下行，且呈现加速迹象。截至上周五收盘，WTI 5月轻质原油报收于90.72美元/桶，全周累计下行2.14%；而ICE 6月布伦特原油价格则跌至9个月以来的新低，收于102.89美元/桶，与纽约原油的溢价水平略微回升至12.17美元/桶。

　　众所周知，美联储是美国货币政策的制定者，鸽派(温和)和鹰派(强硬)是其内部的主要势力。在目前量化宽松政策上，鸽派力挺宽松措施，以改善经济到预定目标，而鹰派则主张缩减购债规模，以降低风险。从上周三美联储公布的会议纪要内容来看，尽管鸽派势力态度坚定占据主动，但鹰派阵营仍在不断渗透，且比市场之前想象得更加强大。因为多数高层官员认为，随着美联储资产负债表规模的不断扩大，其风险也在日益增加，当前进行的大规模资产购买计划已经是弊大于利，应该适当缩减或提前结束。偏悲观的言论一出，直接引发市场对未来货币宽松预期转弱的担忧。在缺少流动性支撑的情况下，原油等大宗商品价格无疑会面临重估风险。

　　除了流动性因素面临考验外，美国经济复苏的不稳定性也在削弱原油需求前景。上周五公布的美国4月份消费者信心指数和3月份商品零售额均出现大幅走低。出于对经济增长前景的担忧，美国能源信息署、欧佩克和国际能源署在近期公布的月度报告中不约而同地调降了今明两年全球原油需求预期。未来供需失衡局面加剧将使创出80年新高的美国原油库存继续攀升。

　　嗅觉灵敏的投机商开始在纽约原油市场上夺命而逃，在过去一周内已减少了轻质原油期货10.2%的净多头寸。管理基金不甘示弱，也纷纷减持。未来国际油价重心有望继续下移。