清明节期间国际油价暴跌、亚洲乙烯弱势下行，导致塑料基于消费旺季的季节性反弹迅速夭折，其中线性、高压现货价格一周内便走跌100—150元/吨。后市地膜需求转淡，而供应居高不下，塑料价格将延续振荡下行之势。

　　成本支撑进一步减弱。近期美国经济疲态尽显，诸多先行指数下滑、汽车销售停滞、失业救济人数攀升，就连持续好转的非农就业数据也大幅低于预期。欧元区方面，整体复苏形势严峻，制造业、就业状况依然不佳。在3月份的PMI数据统计中，欧元区PMI终值由2月份的47.9降至46.8，高于初值46.6，但仍创三个月新低，显示制造业衰退仍在继续。疲软的经济数据不断冲击油价，市场担忧情绪再起。

　　库存方面，EIA公布的最新报告显示，美国商业原油库存持续大幅增加至3.8887亿桶，屡创新高，而汽油库存增加170万桶，远高于市场预期的减少110万桶；“令人失望”的一系列数据出炉，欧佩克将2013年全球原油需求增长预期从原来的日均84万桶下调至日均80万桶，这在很大程度上抑制了国际原油期货价格。

　　LLDPE的直接上游——亚洲乙烯价格也在持续走低。东北亚市场低价竞争现象明显，而随着东北亚与东南亚市场差价的不断缩小，两地套利窗口已经关闭，宽裕的货源消化受阻。基于疲弱的下游需求和单体聚合的全面亏损局面，亚洲乙烯缺乏持续上冲动能，不排除再度走低的可能。

　　供需压力逐步显现。清明节后，塑料供需压力明显增加，且会进一步加剧。4月份石化装置除齐鲁石化和上海石化有停车检修之外，其余国内生产厂家并无检修计划，因此预计4月份产量表现充裕。目前货源流通速度缓慢，石化库存压力渐增，多数厂家降价促销，实行批量优惠政策，以此减轻库存压力。

　　另外，下游需求正由盛转衰：目前我国地膜年产量达到60万吨，主要于春节后至清明节前集中性生产，累计推广面积达5000万公顷。据调研了解，目前多数厂家开工率已出现大幅下降，订单生产缩减，甚至已结束，地膜全面停工的时间节点近在眼前。4月份地膜旺季逐步结束，多数工厂开工率已从满负荷降至五成甚至30%以下，工厂对原料的采购量也开始减少，后期供需矛盾将更加突出。

　　综上所述，4月中旬后，除了受到上游成本支撑减弱的冲击，消费旺季的结束也使得供需压力进一步显现，塑料价格极弱难返。

　　(作者单位：大华期货)