⊙记者 董铮铮

　　日前，记者从期货公司了解到，随着股市行情的转暖，期货市场原先从股市中接纳“被动投来的客户”增幅有所降低，期货IB业务增速开始放缓。业内人士认为，尽管近期IB业务增幅有所下滑，但由于投资期货有着杠杆效应大、灵活性高等多重优点，资金参与热情仍旧高涨。

　　同时，由于期货公司获准开展“期现结合业务”，相关政策的放开也促使期货IB业务出现了主动转向，开始寻找产业链上的客户资源，未来IB业务将更侧重开发机构投资者。

　　IB业务增速放缓

　　“近期IB增速有下降，2012年11月份IB业务增速很快，目前有停滞的迹象，但是保证金水平并没有下降”，某期货公司人士表示，“在市场行情不好时，有一些本来想依靠期货来做空的投资者。一看到股市行情转好，便放弃了转投期市的想法，这也是有可能的。”中投天琪期货分析师郑林表示，主要原因是一直以来IB业务增速快，多为券商IB的开发力度大，现在券商资源开发的速度本身也放缓了，因此，IB业务似乎出现了停滞现象。

　　业内人士表示，由于股指期货存在杠杆大、灵活性高、可以T+0交易等优点，自2010年上市以来，一直呈现爆发式的增长，成交量不断放大，在期货市场中所占比重越来越多，资金参与热情并没有消退的迹象。

　　大华期货研究所所长曹忠忠表示，客户一直比较稳定，且新增资金仍不断在增多，没有出现资金流出现象。他认为，从客户的投资习惯来看，一旦做期货便很少再转去股票市场做投资。

　　“目前股市并没有出现明确的转折点，况且期货可以对冲，在经历熊市的洗涤后，投资者对市场的认识更加深入了，也更理性了。”东证期货研究所所长林慧认为，“只能说行情转好，机构可能增大对股市的配置。”

　　转向产业客户

　　“以往IB业务开发的中小散户比较多，但是现在IB不再只重视数量，更开始重视质量，把开发目标开始向产业客户转移了”，郑林认为，“所以个人开户增速可能是下降了，但机构开户数应该是在增长。”

　　“目前期货IB业务的重点就是开发机构产业客户”，业内人士称。中期协于2012年12月发布了《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》，期货市场获准开展“期现结合业务”，目前，多数期货公司都已开始筹备风险管理子公司。业内人士表示，IB业务转向产业客户或为期货公司风险管理子公司业务的开展做准备。“政策放开，期货的子公司也可以进入市场交易环节了。所以，未来的交易者的结构要有变化，机构投资者会不断增加。”郑林称。

　　“机构客户一直是期货公司努力的方向”，光大期货上海肇家浜路营业部总经理曾超表示，市场需要更多机构投资者的参与。不过，由于目前期市许多创新业务未进入实质性的操作阶段，多数期货公司还是依靠通道业务生存，主要的营业收入仍以手续费为主。在手续费竞争激烈的环境下，“大鱼小鱼一起捞”是多数期货公司开发客户资源的一种方式。