图为路易达孚北京贸易责任有限公司董事长陈涛做总结发言

　　新浪财经讯 12月15日，大连商品交易所[微博]2012年十大期货研发团队第二阶段现场评选活动在上海龙之梦万丽酒店举行。新浪财经全程直播本次活动，以下为路易达孚北京贸易责任有限公司董事长陈涛实录：

　　陈涛：尊敬的朱总，各位点评的评委们，还有今天的各位研发团队的战士们，你们辛苦了，不容易。中午我来到这里看到了这二十个参赛名单，我感到有点纠结，今天我看到名单上以前有名的公司都不在了，那些都是老牌的，而且很多都是和我们公司有业务关系的，今天我又要重新认识这个问题，能人都是在座的各位。今天名单上的期货公司我一个都不认识，说明我们的队伍更新得很快，年轻人很多，稍微有经验的基本上都不在了。

　　今天这二十个团队的发言我觉得都很精彩，和四年前相比确实有很大的提高，我们在分析的切入点都很规律、都很全面，但是我们有一个遗憾，几位点评家都提到了，我们很多数据都是抄来的，或者是别人宣布了以后，包括会议也好、咨询公司也好，美国USPA的数据被用得最多，这不奇怪，因为我们在座的也好，包括我们自己都是很难在方方面面都亲力亲为，把每个商品供需平衡表里各个细节的项目都搞清楚，基本上是非常非常难做到的。即使你知道中国的也不知道全球的，知道华北的也不知道东北的，这也是有问题的。还有一个问题，我们的期货公司有史以来对于研发工作到底有多重视？两个方面：什么人做研发？研发的待遇是什么？他们的发展方向是什么？在座的可能心知肚明，都比我清楚。我作为一个现货商，我就举一个现货商的例子向大家说明研发到底有多重要。

　　路易达孚公司有162年的历史，162年没有上市，从来没有发生过举债、欠款、违约，这是非常不容易做到的，远的不说，5年多的时间，路易达孚从260亿美元的贸易额，今年已经到了600亿美元，突飞猛进。我们每年的回报率是25%-30%，我放100块钱进去就有25块钱的回报，这是我们同行，包括所有大宗商品公司在全球范围内望尘莫及的。原因何在？两个字“研发”，四个字“研发研发”。我们的研发做到了什么程度？路易达孚到目前为止是全球唯一一家100%套期保值的公司，我们套期保值有一定的利润，这是摆在桌面上的，这一点我们心里有数，但绝对不是说现货贸易是我们收入的主要或者唯一来源。我们也像在座的各位一样，一定要大量地参与期货，因为我们有现货大量基本面的信息，到今年为止，我可以告诉大家一件事，路易达孚所有的交易员，任何一个商品的老板到下面的总经理，还有各个具体操作下单的决策人员，我们都是100%的基本面来运作，但是我也一直在琢磨，我们自己号称跨国公司，我们可能也有很多信息的来源和它的面面俱到的信息量、数据量是我们在座的各位，或者很多在国内的公司，甚至是在国外的很多公司也没有办法相比的，它有着得天独厚的优势，它能用充分的、全球的资源和市场上观察到的方方面面来决策。比如今天日本的铜相对便宜，我会买吗？不一定，因为我发现在伦敦的铜比它还便宜，但也不是最便宜的，最便宜的可能是在津巴布韦。我们是在最低的价位买入，在最高的价位销售，我们是哪里最便宜出现在哪里，哪里最贵我们出现在哪里。

　　同样，我也要鼓励在座搞研发的战友们。今天在这个公司，明天可能就在另一个公司，这个圈子本身不大。我加入路易达孚也有20年的历史了，2006年回国的时候我们公司只有9个人，现在我们公司有300个人，我们在国内也达到了500亿的贸易额。我们要做的第一件事就是招兵买马，因为只有两三个人做贸易，我到了清华北大，很多都是高考状元，把他们找过来以后，我认为这是做贸易最有价值的人。然后我又去农大，让手指甲上有泥土的人来做研发。若干年过去了，我从来没有对外讲过，这是我的一个遗憾，也是让我有点内疚的。我们北大清华的高材生、研究生，甚至是他们的老师，他们翻来覆去到现在不上不下，没有什么太大的进展，在我们这样的公司内得到重视的是这些研发人员。经过岁月的考验和磨炼，到现在为止我们公司原来所谓农大的，IQ应该只相当于北大清华一半的人在公司都变成了主管，离开我们公司的到了国外的期货公司、基金公司变成了骨干，而且赚的钱要比过去响当当的高智商的名校毕业生高得多。我不太服气，也不太明白问题到底出在哪里，这些年我也看着这些原来的高材生都在我周围呆着，哪也去不了，这些所谓的农大毕业生走到哪里都打电话给他们，因为需求在这里摆着，销售卖货很容易，但是你要懂研发、懂市场的话，尤其是现在的中国市场极其缺乏，研究人员最后一定要发展为两个方面：一个是贸易人员，刚才我说了，我雇的高材生是市场销售人员，是卖货的或者买货的，是以卖货为主，研究人员才能真正成为一个非常好的Trader，就是一个贸易人员、决策人员，决策人员和市场人员的区别在哪里？决策人员是告诉你每天要买还是卖，要买多少，销售人员是别人把枪给你，把子弹弄上，你去放枪而已。你想想这二者的难度有多大差别？一个是眼观六路耳听八方，另一个就是坐在那里，你告诉我买我就买，你告诉我卖我就卖，这是二者本质上的区别。这个时候研发人员才能发展成为贸易人员，贸易人员必须具备研发人员的素质以及对于市场的判断和分析能力。另外就是你在长期从事研发工作以后，积累了时间和经验，你也会变得越来越值钱。尤其是在中国，可以说很难找到真正有经验的，又有一定年头，经过磨炼以后，一说数据脑子里马上就可以反映出这种价格，他对公司就可以提出一些建议，实事求是地讲，研发人员确实是越来越重要。

　　从这个角度讲，我觉得刚才的二十支队伍都是优秀的，你们的前途也是非常光明的。我在刚回中国的时候，我发挥的主题一般开始的时候都是风险控制，后面研发对于一个企业，对于一个基金是有多么重要。以前我也说过，中国的期货行业未来就是往国外的公募和私募方向发展，这是我们的一个大的飞跃。之前我们都在赚一些小小的手续费，实际上很多期货公司没有办法拿出充足的资金投入到研发方面，跟我犯的错误一样，他们也是把最优秀的人员放到销售上去，最后他们就是一个卖货的，他们有提成，他们有销售业绩，第二天和第三天就会反映到销售的表格当中。比如刚才提到的，研发是非常枯燥的，往往在短期内是得不出一个太理想的结论，只有经历了不断的研发，数据越来越全面之后你的发言权才会越来越大，你的说法才会被市场所信服、所接受、所利用。

　　现在证监会正式批准了18家进行资产管理的公司，现在各家期货公司都在跃跃欲试，觉得自己比较不错，比较行，这个时候行和不行比的是什么？就是研发。在座的各位都不错，但是我看到你们很多结论都是相反的，都是相左的。我可以肯定的是，你们的结果并不重要，但是我们要看你的逻辑性是不是够强。为什么会得出不同的结论？一定是有对和错，如果你作为一个操盘的基金经理，以前我们看到很多股票的基金经理都是不得了的，他们认为他们的能力很强，实际上不是能力，而是市场成就了他们，市场大跌的时候他们都被炒鱿鱼，收入大减，因为是市场给你提供了这样一个良好的机会，并不是你真的有本事。作为期货基金，我们要搞资产管理的话比的是什么？涨跌都可以赚钱，不能说像股票那样天天跌没有机会，不是这样，期货公司在任何一天都有涨有跌，就看你判断的准确不准确。过去搞销售的那些人做操盘可以吗？很快就会出问题，因为他们是拍脑袋，是大涨还是小涨，是涨一天还是几天，这些都不好说。所以我还是要恭喜二十支团队，今天的输赢不重要，重要的是此时此刻你从事的工作是我们这个市场未来真正需要的。

　　现在我们看到国外大的基金，那些人脑子里装的全是数据和平衡表，但是说到这里，我们公司是百分之百的基本面公司，期货公司以后要管理资金的话你们这样做是不现实的。但是今天光看基本面是不够的，光看基本面只能说在中长线的时候能发现一个大市场，你的概率可能要比其他人更多，但是现在越来越多的资金进入市场，基金可能越来越大，不像过去农产品商品市场都被商人垄断，基金投资人占了很小一部分。另外就是程序化交易、高频交易对我们的市场冲击很大，他们都是做趋势的。我有一个朋友从芝加哥过来，他对中国的期货一天做两三次，一个月里只做两次，但是他已经赚了百八十万，去了手续费等各种费用之外太频繁了，他的资金量的进入会让市场原来的扩大效应变得更加极端，作为商人，你明白市场，但是你不一定能够坚持到最后，因为他们的技术力量太强，大多数的资金全往一个方向赶的话，现在商人往往是受伤害的，他是对了，但是钱亏了。所以基本面和技术面都要看，如果一个市场真正启动，一定是基本面发生变化了。但是他只能赚到2/3，后面的1/3一定是基金赚到了。他在卖的时候基金还是在买，但是牛市没有停的话，后面的钱还是可以赚到。

　　我们非常感谢大商所，他们不是像我想像的那样办一年两年就不办了，交易所能够拿出人力、精力、资金来为我们做一个这么好的平台，实际上第一次参加十大研发团队评比的时候不是这个状况，后面的人全是站着的，没有座位，不像今天这么舒服，坐在这里，而且也没有这么多人，这就说明方方面面都再灌注我们十大研发团队的评比活动。我认为我们这个活动是非常成功、非常有意义，而且我们一定还会继续办下去。我们几位评委也是义务地做这件事情，在未来急需研发人员的情况下，我们都觉得这是互利互惠的，说不定哪天你们就到我们公司来做事了。