新浪财经讯 12月3日，2012年第八届中国(深圳)国际期货大会在中国深圳五洲宾馆举行。论坛由中国期货业协会、深圳市人民政府共同主办，大会主题为“期货市场的变革与创新”。新浪财经全程直播本次大会。以下为北京高华证券首席运营官姚嘉仁先生发言实录：

　　姚嘉仁：感谢罗总，也很高兴在这边有机会就这种议题研究。风险管理在现今金融市场上波动比较大的情况是首要的考虑，无论是风险还是避险，我们跟凌总的考虑都是核心的一个想法，包括影响市场的几个大因素的考虑。无论是用衍生品作为风险避险的工具来讲，我们的考虑到多样的，比如针对自己头寸的想法，你要明确区别本质上的分别。比如我们说利率，我们也不能够指利率就是一个风险，我们有短期利率、长期利率。要针对不同利率的宏观影响因素在哪里，从而在风险避险里面才能考虑到一个有效的方案。在这个考虑里，你在海外市场的话可以从事很多不同利率交易去做避险，比如可以通过利率互换，可以通过期货，期货也包括了债券期货或利率期货，每一种产品本质上的风险跟避险的工具，它有一些特征。如果回到国内来讲，有些机构投资者和其他投资者对短期利率波动性的影响跟长期波动性的影响本质上会有不一样，所以我们在考虑避险方案的时候要考虑到这一点，这是第一点。

　　第二点，我们要考虑的是市场流动性，不是每一个金融工具在市场上都有同样的流动性，我们作为避险的工具，最重要的是避险的概念，不是给套住的概念。所以有一定的市场流动性，作为一个市场的参与者，你要很充分、很快考虑市场给你带来的机会，或者是挑战，你一定要有一个快速操控的能力。从这个角度来讲，市场的流动性是另外一个很重要的考虑因素。

　　相对于国内市场，现在我们在一个比较大、比较好的环境下，我们国内期货的发展种类也是越来越多。我想以后在丰富不同的金融衍生品的品种里面，也包含了两方面，一方面是场内的一些金融期货或是金融衍生品的发展，包括国债期货，或许以后再有一些短期利率的期货，以及场外的一些衍生品的发展，我想也是很重要的。因为我们看到海外的经验，我们会看到一个很好的互动的基础是场外跟场内市场互动的结构，这会大大优化整个衍生品市场，无论是场内的市场发展或是场外市场发展，会有一个相辅相成的作用在里面。我想这些对我们来讲都是一件好事，也丰富了避险的手段，在优化不同机构投资者、各类投资者的考虑里怎么样去有效、分散自己的风险起到一个很好、很积极的作用。