一德期货早评：食糖收储落地 郑糖冲高回落

　　行情回顾

　　昨日郑糖主力1301合约开于5417点，全天急涨急跌，最低5400，最高5520点，下跌了0.04%，成交2142996手，持仓681912手，减仓13660手，报收于5443点。

　　隔夜洲际交易所(ICE)原糖期货大幅下挫，主力11号10合约开于19.95点，最高20.02点，最低19.30点，下跌了3.25%，成交77500手，持仓127440手，报收于19.33点。

　　国际市场

　　印尼食品和饮料协会(GAPMMI)称，因人口增加刺激内需，印尼食品及饮料业未来五年原糖消费量将按年增长10%。GAPMMI主席称，今年印尼食品及饮料业糖消费量预计为250万吨，较2011年增长19%。印尼政府发放了2.6万吨食糖许可证。 澳大利亚农业资源经济及科技局(ABARES)称，澳大利亚2012/13年度原糖产量预估为450万吨，较6月份的预估增加10万吨。澳大利亚出口预期较上一年度增长近12%至340万吨，与6月份的预估一致。

　　现货市场

　　今日下午柳州批发市场行情下跌，本周到期交收的S12093合同报收于5760元/吨，全天下跌52元/吨。下午主产区报价以持稳为主，云南糖报价略有上调，各地成交一般或清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5850-5860元/吨，较上午报价不变，成交一般。南宁：中间商报价5860-5900元/吨，较上午报价不变，成交一般。制糖集团报价5860-5900元/吨，较上午报价不变，成交一般。湛江：暂无报价。云南：昆明中间商报价5750元/吨，较上午报价不变，成交清淡；广通中间商报价5680-5720元/吨，低报价较上午不变，高报价上调20元/吨，成交一般；大理中间商报价5640-5680元/吨，低报价较上午不变，高报价上调30元/吨，成交一般；祥云中间商报价5670元/吨，报价上调40元/吨，成交清淡。乌鲁木齐：一级白砂糖(新疆糖)中间商报价5780-5800元/吨，较上午报价不变，成交清淡。

　　操作建议

　　隔夜ICE原糖期货再度大幅下挫，近期仍将在下跌通道内运行。我国近日部分省区逐渐提前开榨，新榨季食糖供给过剩已成定局。昨日上午国家发改委通知称将2012年9月20日至30日收储50万吨食糖，基础价格为6200元(南宁车板成交价，含税)。此次50万吨的收储量目前难以改变糖市的弱势格局，受此影响郑糖主力1301合约上演了过山车行情，急涨急跌重回前期震荡区间。操作上，目前糖市维持中长期偏空思路，短期重点关注收储政策落实情况以及产区甘蔗收购的具体政策动向。

　　作者：一德研究院  李晓威 

　　日内多头积极 期焦低开高走

　　周二主力j1301合约低开高走，最终收于1471元/吨，上涨41元/吨，涨幅2.87%，增仓15900手。期焦低开高走，日内多头资金表现活跃，主力持仓维持10万手以上，净空持仓减少，现焦仍保持低迷，但钢材现货涨价不断，增强市场回暖预期，提振期焦市场，预计期焦短期维持震荡思路，关注日内压力1500。

　　现货市场：唐山地区准一级冶金焦厂价1400-1480元/吨，二级到厂价1220-1350元/吨；太原一级冶金焦车板价1350-1400元/吨，二级冶金焦出厂价1100-1200元/吨，天津港焦炭现货一级冶金焦报价1620元/吨。

　　作者：一德研究院  田立超

　　连塑减仓盘整 日内关注10800支撑

　　【今日关注】：关注主力合约L1301支撑位10800.

　　【市场分析】：

　　行情回顾： 昨日早盘主力合约L1301大幅低开在10830处，多方挺价，后震荡走高至10900上方，于10930附近窄幅震荡运行至午盘，午后震荡回落至10850附近，盘整至收盘。总持仓大减，成交大幅萎缩。持仓方面，多空双方均大幅减仓，多方力度更大。隔夜，美原油增仓下行，下探95整数关口。

　　现货市场： 华北地区：齐鲁化工城PE市场高压报盘回落，临沂PE市场报盘坚挺，成交稀少，天津PE市场高压报盘上涨，燕山周边PE市场报盘小幅调整；华东市场：杭州PE市场报价上涨，上海PE市场报价上涨，南京PE市场报盘上调；华南地区： 汕头PE市场报价稳定。国内各大区主要市场线性价格大涨。

　　策略分析：西班牙是否寻求外援的不确定仍在，其国债收益率攀升；美国NAHB房价指数连续5个月上涨，创2006年6月以来新高； 8月份国内70个大中城市中38个二手房价格环比上涨，但涨幅均未超过0.9%，央行今日将再度逆回购。QE3利好淡出，现货价格稳中上扬，原油因释储可能而阴跌，供求利好对连塑支撑仍在，昨日连塑大幅减仓，获利离场明显，日内关注10800支撑位，建议高位谨慎止盈，运行区间：10800-10950元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　上涨动能衰弱 PTA或结束反弹

　　【今日关注】：关注5日均线支撑。

　　【市场分析】：短期PTA或还将下跌，但幅度有限，节前不宜大幅做空，建议短空为主，见好就收，今日区间：7850-8000元/吨。

　　行情回顾：昨TA1301低开小幅冲高后震荡回落，日终收十字星。持仓方面：主力多空双方均大幅减仓，但空方略甚。隔夜原油连续两个交易日下跌，收跌1.37%；美元指数继续反弹，小幅收阳。消息方面：英国8月份通货膨胀率下降，同比上升2.5%，升幅低于7月份的2.6%；7月份中国持有的美国国债增加26亿美元，至1.150万亿美元；美国第二季度经常项目赤字收窄至1174.1亿美元，占国内生产总值(GDP)的3.0%；美银美林：美国“财政悬崖”成本月投资者心头患。

　　现货市场：昨华东PTA市场行情走弱，商谈价格维持在8500元/吨左右，市场实际成交有限；美金盘台产船货实际商谈价格维持在1125美元/吨左右或偏上；韩产船货实际商谈价格在1115美元/吨附近，市场实际成交有限。华东市场涤丝价格稳定；江浙市场半光切片行情暂稳，商谈重心维持在10500-10600元/吨；大有光切片主流商谈价格维持在10500-10600元/吨；1.4D涤短市场报价维持在11300-11400元/吨。

　　操作分析：美财政悬崖取代欧债危机或成为市场较为担忧的问题，隔夜原油再次大跌，PTA或受拖累，但下游聚酯节前备货，PX价格依然高位，对PTA价格具有一定支撑，短期PTA或还将下跌，但幅度有限，节前不宜大幅做空，建议短空为主，见好就收，今日区间：7850-8000元/吨。

　　作者：一德研究院  贾秋翌

　　期螺震荡收高  关注3600一线压力

　　n   行情回顾：

　　昨日rb1301合约震荡收高，最高3598，最低3530，最终收于3582点，较前一交易日结算价涨1.13%。

　　n   市场要闻：

　　国务院昨日全文公布了《关于促进外贸稳定增长的若干意见》，在做好出口退税和金融服务、提高贸易便利化水平、改善贸易环境、优化贸易结构、加强组织领导方面，共提出了16条具体意见。

　　与上月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有20个，持平的城市有14个，上涨的城市有36个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.6%。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有53个，持平的城市有3个，上涨的城市有14个。

　　n   现货市场：

　　全国25个主要市场HRB400 20MM螺纹钢平均价格3818元/吨，与上一交易日价格相比+40；青岛港63.5%印度粉矿价格为840-850元/吨，与前一日相比+45；天津港二级冶金焦1365元/吨，持平；波罗的海国际干散货海运指数为663，与前一日相比+1

　　n   策略分析：

　　昨日rb1301合约震荡收高，站上3570一线，市场表现相对强势。铁矿石和钢坯市场延续涨势，提振市场乐观情绪，支撑期价上行，短期震荡偏强格局有望继续。但3600一线压力逐步显现，考验期价上行力度。操作建议：关注3600一线压力，若有效上破，多单继续持有，止盈上移；反之，多单减持。

　　作者：一德研究院  韩业军

　　西班牙求援传闻再起  贵金属探底回升

　　n   行情追踪

　　隔夜纽约COMEX-12月份交割的黄金期货报收于1771.2美元/盎司，较前一交易日微涨0.03%，最低1755.0美元/盎司，最高1775.8美元/盎司。隔夜纽约COMEX-12月份交割的白银期货报收于34.72美元/盎司，较前一交易日上涨1.02%。

　　昨日上海黄金期货主力合约au1212最高价362.10元/克，最低价360.61元/克，报收于361.87元/克，下跌0.88%。上期所白银期货上市主力合约ag1212报收于7289元/千克，最低7220元/千克，最高7295元/千克，下跌1.18%，成交逾25万手。持仓减少6758手，至197726手。

　　美元指数报收于79.20点，较前一交易日上涨0.32%。欧元美元报收于1.3047，较前一交易日大跌0.52%。

　　纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格至收盘下跌0.96%，至每桶95.69美元。

　　欧美股市跌多涨少。道琼斯工业平均指数上涨11.54点，收于13564.64点，涨幅为0.09%；纳斯达克(微博)综合指数微跌0.87点，收于3177.80点，跌幅为0.03%；标准普尔500指数下跌1.87点，收于1459.32点，跌幅为0.13%；德国DAX 30指数下跌0.76%，收报7347.69点。法国CAC 40指数下跌1.15%，收报3512.69点。伦敦金融时报指数下跌0.43%，报收于5868.16点。

　　n   市场要闻

　　海外重要的经济数据：根据中国人民银行最新数据，今年8月末金融机构外汇占款余额为256,400.83亿元，据此计算，当月外汇占款减少174.34亿元。英国国家统计局周二公布，英国8月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.5%，较上年同期上升2.5%，预估为上升2.5%。美国商务部周二公布，美国二季经常帐赤字为1,174.1亿美元，预估为赤字1,255.0亿美元。美国财政部周二公布，美国7月整体资本净流入737亿美元，外资7月通过交易途径净买入670亿美元长期证券。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为1303.49吨，较前一交易日增加1.81吨。全球最大的白银ETF—iShares Silver Trust持仓量为9841.22吨，与前一交易日持平。

　　n   盘面分析

　　隔夜纽约金探底回升。MACD零轴上方红色动能柱继续变短，KDJ指标走平。

　　隔夜纽约银探底回升。MACD零轴上方红色动能柱继续变短，KDJ指标高位金叉。

　　美元指数超跌反弹。MACD零轴下方绿色动能柱开始变短，KDJ指标超卖区金叉。

　　n   操作策略

　　贵金属方面，在白银的带动下贵金属一改前两日温和调整态势走出探底回升行情，美白银盘中创出了反弹以来的新高。后市贵金属还有向上动能。操作上，多单逢低加仓，中线偏多思路不变。美元指数连续两个交易日收高，既是对超跌行情的修正，也由于受风险货币由于获利回吐走软的影响，中期走势仍然偏空。

　　作者：一德研究院  张晨

　　上涨动能减退，伦铜小幅上涨

　　周二伦铜小幅上涨，本周上涨动能衰退，因投资者消化央行的最新刺激计划，并将关注点重新转回全球经济和现货金属需求前景，但两者都不容乐观，致使期价承压。

　　截止收盘，LmeS_铜3收于8302美元/吨，上涨0.14%。

　　经济数据面：全美住宅建筑商协会(NAHB)与富国银行联合宣布，宣布9月住宅建筑商信心指数升至40点，创2006年6月份以来新高。西班牙官方周二发布的最新数据显示，在今年7月，西班牙银行业不良贷款创出过去50年以来最高水平，相当于在每10笔贷款中，就有1笔贷款存在违约风险。7月，处于风险的贷款价值攀升至1693亿欧元，在全部贷款中的比例达到9.42%。今年5月西班牙银行业不良贷款率为8.96%。芝加哥联储银行行长查尔斯-伊文思(Charles Evans)在周二于密歇根发表的书面讲话中表示，美联储实行的最新一轮量化宽松政策将能保护美国经济复苏免遭欧元区债务危机、美国可能加税以及开支下滑等因素的影响。美国财政部周二公布数据显示，外国投资者在2012年7月净增持美国国债602亿美元，相比之前一个月55亿美元的净采购量有明显增长。其中中国在当月增持美国国债26亿美元至11496亿美元，依然是美国国债的最大海外持有者。在国债类别中，海外投资者7月中净增持了500亿美元，同样高于325亿美元的6月采购量。

　　库存：LME铜库存减少2775吨，至213925吨。

　　操作上，沪铜1301短线操作。

　　作者：一德研究院  吴玉新

　　一德期货早评：美国数据利好难撑涨势，沪铝震荡收阴

　　LME基本金属周二收盘涨跌互现。美国二季度经常项目赤字缩减、建筑商信心指数上升等数据利好，但在前日多头大举兑现之后盘中交投清淡，短期前景仍不明朗。隔夜LME铝收阴线十字星。因此，今日国内期铝料仍将围绕5日均线支撑区间运行，短期能否继续涨势取决于现货市场的改善情况。

　　截止收盘，LME铝收于2150美元/吨，下跌0.32%；沪铝1301收于15790元/吨，下跌0.47%；上海A00铝现货均价15550元/吨，下跌10元/吨。

　　基本面：美国方面，美国第二季度经常项目赤字为1174亿美元，较第一季度修正后的1336亿美元下降12.1%，其中净资金流入量下降至885亿美元。美国9月份住房建筑商信心连续第5个月上升，且上升幅度超出预期，显示出全球最大经济体的住房市场正在复苏。欧洲方面，西班牙官方周二发布的最新数据显示，在今年7月，西班牙银行业不良贷款创出过去50年以来最高水平，相当于在每10笔贷款中，就有1笔贷款存在违约风险。7月，处于风险的贷款价值攀升至1693亿欧元，在全部贷款中的比例达到9.42%。今年5月西班牙银行业不良贷款率为8.96%。

　　库存变化：LME铝库存增加61025吨，至5078750吨。

　　操作上，沪铝1212日内区间15750-15850元/吨。

　　作者：一德研究院  许  可

　　一德期货早评：英国通胀放缓，波段操作

　　英国8月通胀放缓，英国央行进一步宽松空间增加，隔夜伦锌小幅收涨，但沪锌上涨动力不足，短期整理为主，操作上建议多单逢高减仓；国内铅价经过近两日巩固之后，料随国庆节的到来或将小幅走高，操作上多单续持。

　　截止收盘，周二LME锌价上涨0.72%至2100美元/吨，LME铅价报收2272英镑/吨，上涨0.89%。

　　经济数据面：美国商务部周二公布，由于贸易逆差下降且收入项目盈余增加，美国第二季度经常项目赤字收窄至1174.1亿美元，占国内生产总值(GDP)的3.0%。美国财政部周二公布的月度国际资本流动报告显示，7月份中国持有的美国国债增加26亿美元，至1.150万亿美元，仍是美国国债最大海外持有者，但日本的美国国债持有量从6月份的1.110万亿美元增至1.117万亿美元，再创新高，继续对中国的第一债权国地位构成挑战。另外，7月份海外投资者的美国国债购买量达到1月份以来最高水平。欧洲经济研究中心周二表示，9月份德国经济预期指数五个月来首次上升，显示德国经济走软势头或将非常温和。

　　库存：周二LME锌库存减少1250吨至919900吨；LME铅库存减少2350吨，至288550吨。

　　操作上，沪锌1212多单逢高减仓，预测区间：15520-15780；沪铅1211日内多单，预测区间：15900-16200。

　　作者：一德研究院  车美超