我们初步判断，商品市场疯狂的宽幅震荡行情尚未结束，建议投资者套利操作，灵活掌握投资策略。

　　从宏观面来看，美国方面，美国商务部8月29日修正了第二季度的增长数据，同时，美国联邦储备委员会对第三季度的开局现状进行了评估。两份报告均显示，美国经济依旧在低速增长模式中运行。欧元区方面，7月份中国对欧盟的出口同比下降16.2%，降至294亿美元，7月份的出口增速几乎停滞，仅比一年前增长1%。欧元区二季度G D P数据显示，包括英国、意大利和西班牙在内的8个欧盟国家连续两个季度产值减少，西班牙经济第二季度环比下降0.4%，此前连续两个季度环比下降0.3%。目前欧元区经济整体并未有良好改观。

　　从技术上来看，目前豆类处于高位震荡筑顶中，而像白糖、螺纹、橡胶等品种则处于低位震荡筑底过程中。做出上述判断的原因如下：

　　近期外盘大豆价格在天气干旱时也上涨，降雨时价格也上涨，这种表现明显不合常理。据我们了解，目前进口大豆港口分销价在4900-4950，明年4、5月份美豆进口成本会比现价低500-800。近期行情是在目前供应短缺5000万吨的前提下得到的价格。目前美豆单产预估在34.8蒲式耳/英亩，明年播种面积会加大，我们认为，美国大豆明年产量应比现在的理论值高1500-2000万吨，南美可能增加3000多万吨，全球总供应可能增加5000-6000万吨。国储近期还可能将陆续抛出500-600万吨大豆，这对于未来的大豆价格都会有一定影响。而豆粕目前处于一个典型的资金市中，巨大的持仓没有明显减仓，且现货价格较为坚挺，暂不能选择卖出。

　　再来分析白糖。外盘原糖在19.2位置构成技术上双底的可能性很大，国内白糖在5000可能成为绝对的低点，在5200-5300可分批建仓买入。主产区巴西今年的干旱天气造成部分地区单产下降，全球消费需求却有所增加。国内糖期货目前低位增仓现象很明显，近期已经走出疯狂震荡阶段，形成了典型的宽幅震荡筑底形态。

　　螺纹钢方面，房地产目前较为低迷，但保障房也是经济增长点之一，钢价在3300一线的历史低位继续狂跌可能性不大。

　　橡胶在21000-22000区间徘徊，我们预计未来不可能跌破20000一线，在21000一线可逢低买入，但近期也不具备涨至23000的可能。

　　中国股市仍处于跌势之中，预计2000点附近是大底部。

　　我 们 对 商 品 各 品 种 的 走 势 预 测 及 投 资 建 议 为 ：C U 1212在54000-56000震荡；ZN 1212在14500-15000震荡；R U 1301在21000-22500震荡；R B1301在3300附近可逢低买入，未来有上冲3600一线可能；L 1301围绕10000一线震荡，9800附近可逢低买入；TA 1301在7300-7800震荡，7400以下可逢低买入，7600以上可逢高沽空；SR 1301在5200-5300可逢低买入，但不要追高；C F1301短期出现单边上涨行情可能性不大，预计将围绕19500一线上下波动300点，建议可逢低买入；A 1305在4800-4950震荡，4950以上可逢高分批卖出；M 1305在3500-3750震荡，3600以下可逢低买入；Y 1301在10000-10200横盘震荡，建议逢高沽空，有回落至9800一线可能；IF1209在2200附近可逢低买入。(中粮期货 王在荣)