◆港口成本◆

　　内外盘现货价差开始逐步减小，虽然CFR中国价格总体保持稳定，但人民币在8月出现了较为明显的贬值，这使得港口成本支撑有所减弱。从美金盘走势来看，其价格已经有见底的迹象，后市美金盘预计仍有上涨空间，一旦人民币贬值减缓或重回升值之势，港口成本支撑将迅速增强。

　　◆上游价格走势◆

　　国内煤价在8月开始逐步企稳，8月中旬开始有小幅上涨，甲醇生产企业进一步扩大开工率的动能有所降低，供给量继续增加的压力减小。

　　◆下游需求情况◆

　　二甲醚价格的大幅回落使得甲醇前期最大的下游支撑开始减弱，甲醛价格在内地甲醇现货价格上涨的影响下被动跟涨，醋酸依然处于不温不火的状态。总的来看，甲醇下游复苏进程缓慢，缺乏亮眼的品种刺激。

　　◆期现价差◆

　　近期由于受到对冲资金的影响，甲醇期价开始出现大幅下挫，而现货价格却始终保持坚挺，期现价差迅速拉大。目前期价贴水现货幅度已经创下历史新高，较大的贴水幅度也决定了期价后市下跌幅度不被看好。

　　◆技术分析◆

　　甲醇指数呈现明显的空头排列，连续破位后下方支撑在2620元/吨附近。从具体合约来看，ME1301合约下方支撑在2600元/吨关口，更强支撑在2550元/吨附近。

　　◆操作建议◆

　　甲醇下游需求依然在缓慢复苏中，现货总体保持稳定，后市并没有过分看多或者看空的理由。外贸依存度下降的同时，内地生产企业对于甲醇现货价格的话语权进一步增强，在生产企业集体拉涨的情况下，现货仍有上涨空间。期价上来看，9月仓单仍与持仓严重不匹配，9月逼仓行情仍将继续。1月期价在对冲资金干预下，已经与基本面出现背离，在成交量和持仓量均创下上市新高的情况下，短期呈现偏空格局。但受期现价差屡创新高的影响，期价深跌后的抄底资金入场现象也较为明显，后市下方空间相对有限，关注2600元/吨一线支撑。

　　（作者单位：浙商期货）