在全球粮价大涨下，农产品市场度过了激情的8月。进入9月份，随着美国的产量渐成定局，持续而强劲的天气炒作可能暂告一段落，市场将在需求面和政策面上寻求更多新题材。

　　豆类强势上涨 利多逐步消化

　　本周豆类再度强势上涨，创出新高。其中大连豆粕期货主力1301合约多个交易日涨幅超过1%。现货方面，港口豆粕报价达到4500元左右，创出2011年以来的最高水平。

　　尽管豆类再攀新高，但持续了近三个月的天气炒作已经显现出弱化迹象，甚至有分析称本轮突破上涨将是大豆市场的“最后一次疯狂”。

　　广 发 期 货 分 析 师 李 盼 告 诉 《 经 济 参 考 报 》 记者，9月份豆类的天气炒作可能会暂时结束，因为最近考察的单产为34 .8蒲式耳，仅仅比上次美国农业部的36 .1蒲式耳下降了3 .6%，而这段时间还有部分降雨。

　　“还不能确定豆类价格已经见顶，但利多在逐步 消 化 。 ” 李 盼 认 为 ， 后 期 可 主 要 关 注 四 方 面 因素：一是单产是否继续大幅下调，二是南美大豆的种植面积增加的幅度有多大，三是下游需求有没有被高价抑制，四是中国抛售政策有没有改变。

　　“ 美 国 单 产 和 南 美 种 植 面 积 是 主 导 市 场 的 因素。”李盼说，单产继续大幅下调的空间有限，而南美大豆即将开始播种，预计面积增加很多，所以豆类价格可能会在四季度见顶。

　　受食用油价格调控等因素影响，豆类品种间一直呈现“粕强油弱”格局。随着豆粕上涨动能减弱，分析人士认为后期在国内“双节”备货行情以及国际油脂期货持续上涨的共同推动下，油脂补涨行情可期，豆油可能成为继豆粕之后能够挑战历史高点的最具潜力品种。

　　玉米上涨承压 小麦相对走强

　　前期东北和华北北部玉米产区粘虫病害暴发，一度引发玉米期价的大幅上涨。随着虫灾逐步得到控制，玉米期价高位回落。

　　南 华 期 货 分 析 师 何 琳 告 诉 《 经 济 参 考 报 》 记者 ， 虫 灾 是 阶 段 性 的 炒 作 题 材 ， 不 会 造 成 大 幅 减产。天气炒作主要是干旱和早霜，现在就剩下早霜可以炒作了，但影响只会是短期的。

　　对于9月份的行情，何琳预计，由于今年玉米基本面面临着增产压力和需求疲弱，9月玉米价格走势将重复去年的行情———现货价格坚挺但期货价格 没 有 太 大 的 涨 势 ， 并 且 随 着 新 粮 的 上 市 逐 渐 走弱。

　　在此次国际粮价暴涨过程中，谷物中的玉米和小麦的价格涨幅仅次于豆类。据农业部最新公布的数据，截至第34周，芝加哥商品交易所小麦、玉米价格分别比上年同期高18%和11%。

　　何琳认为，国际粮价上涨虽然对国内玉米市场有些影响，但联动性不大，毕竟玉米是国家主要调控的粮食品种。今年国家玉米抛储的手段还没有使用过，说明国家认可这种温和的涨势，但如果急涨影响到生猪价格及粮食安全，国家就会出手干预。

　　小麦方面，据国家粮食局的监测，小麦收购进度放缓，河北、安徽、山东、河南等地小麦市场价格略有上涨，山东和河南部分地区已停止托市小麦收购。

　　迈科期货认为，主产区局部小麦价格出现了较明 显 的 上 扬 ， 面 粉 价 格 也 出 现 了 上 涨 。 中 长 期 来看，农户手中可供成交的余粮逐渐减少，而天气转凉后面粉厂开机将会有所增加，且玉米价格高企，饲用小麦需求较旺盛，麦价仍将会维持偏强运行。

　　早籼稻本周的表现较为抢眼，1301合约连续多个交易日收阳线，周二更是在农产品期货普遍下跌的情况下逆势上涨。中华粮网分析师张露认为，稻谷 前 期 需 求 清 淡 ， 价 格 回 落 ， 而9月 份 需 求 会 转好，价格将相对走强。不过，由于大米的进口和中晚稻行情疲软，早籼稻的价格上涨将受到拖累。

　　期待政策落地 棉糖走势趋稳

　　临近9月，“收储”成为棉花和白糖市场共同的焦点，不过两者的命运不尽相同。

　　近期白糖收储仍无定论，糖价曾再度出现大幅度回调，郑糖1301合约期价一度创出新低，主产区的现货报价也纷纷下调；新年度棉花临时收储政策即将启动，市场信心有所增强，棉花价格结束近4个月的下跌后开始小幅回升。

　　长江期货分析师黄骏飞告诉《经济参考报》记者，新年度棉花临时收储价格为20400元/吨，从9月份持续到次年3月份，实现不限量收购。与此同时，国家在9月份将进行试探性抛储，但收储的影响更大，棉价走势将相对偏强。

　　据中国棉花协会29日发布的信息，国家有关部门近期将出台调控措施保障市场供给：一是增发棉花加工贸易配额，二是准备投放一定数量储备棉，同时做好新年度临时收储准备工作。

　　白糖方面，黄骏飞说，9月份一般是白糖新旧交替的时候，糖厂甩卖旧糖，为新年度的糖价上涨预留空间。预计9月白糖将在4800至5000点之间震荡探底，随着老糖的逐步消化，市场将转向大级别的反弹行情。

　　关于白糖收储的传闻不断扰动市场，但官方始终未出面证实。有分析称，当国家收储未真正兑现时 ， 空 头 资 金 重 新 集 结 ， 糖 价 再 创 低 点 。 由 此 可见，当前供应过剩的基本面主导国内糖市，尤其是在双节食糖销量不高、新糖产量大增的背景下，糖市弱势格局还将延续。

　　宏观经济层面，国内经济企稳迹象显现，而对于美联储推出Q E 3的预期一度升温。黄骏飞认为，相比8月底的下跌，宏观经济的利多将使得棉花和白糖的价格走势更加平稳。