本周沪胶开盘即突破前期盘整态势，迅速上攻，涨势在政策面刺激下或将持续，波动区间参考21000—23500点。

　　目前，橡胶基本面较之前并未出现根本性好转迹象，泰国、印尼和马来西亚的限制出口政策也没有真正得到国内现货市场的积极响应。车企和轮胎厂商翘首期盼的刺激政策迟迟未能出台，导致市场信心严重不足。

　　进口不减，库存增加

　　据中国海关总署公布的全国进口重点商品量值表数据，中国1—7月累计进口合成橡胶（包括胶乳）约83.86万吨，同比下降0.5％，进口额同比增加4.7％；而天然橡胶（包括胶乳）进口量为116万吨，同比增长15.4％。天胶的低价引致进口增长较多，需求不振而供应充裕。

　　近期，国产胶成交极为困难，因终端用户询盘稀少，贸易商出货积极性大幅降低，对国产胶多持观望及轻仓策略。截至8月16日，青岛保税区橡胶库存较8月1日增加6000吨至24万吨，其中天胶增加3500吨，合成胶增加2500吨。上周青岛保税区橡胶出库有所增加，但整体显现低迷。入库方面，仓库仍不接室外单，预计后市仍有不少的货物要求入库。

　　总之，橡胶总供给有增无减，充裕态势短期难以改观。在需求不利的条件下，持续的供应必然对胶价构成压力。

　　车企危机中或迎曙光

　　发改委价格检测中心数据显示，7月国产和进口汽车价格小幅下降，国产汽车价格比上月下降0.08%，比去年同期下降1.15%。但在车企库存攀高、销售压力与日俱增的危机下，轮胎企业微露曙光，继长春近日对一汽旗下小排量汽车补贴政策出台后，广州紧随其后出台相关公务用车配置标准，本地车企享受优渥待遇。

　　另外，随着汽车“金九银十”销售旺季的到来，以及“十八大”前期市场对政策的期待，车企库存压力有所消退。同时，虽然轮胎厂商的利润持续下滑，但轮胎生产企业开始增加开工率。车企和轮胎厂销售能否在这一曙光下获得强劲的增长，还要看各地补贴政策的持续引导。

　　操作建议

　　建议投资者外围关注欧债危机解决进程和美联储会议，国内关注央行降准和各地新能源补贴政策。盘面上，本周沪胶开盘即突破前期盘整态势，迅速上攻，涨势在政策面刺激下或将持续，波动区间参考21000—23500点。在无持续稳定的政策支撑下，投资者可高位抛空。

　　（作者单位：神华期货）