作者：何珊

　　昨日，国内金属价格普遍呈现振荡走势。螺纹钢主力合约收于3687元/吨，上涨0.38%。贵金属价格走势出现分化。

　　影响因素

　　默克尔政策支持欧洲央行债券购买计划刺激市场，市场仍然期待政策制定者采取行动，通过降低西班牙和意大利的借贷成本来控制欧元区债务危机。美联储主席伯南克近日在一次研究会议上发表演讲，承认经济复苏，但他并没有提及货币政策前景。国内方面，地方保增长的动力增加，新一轮招商引资将展开，地方投资项目仍然集中在基建，资金来源方面地方政府寄希望于向民间资本开放。

　　品种基本面

　　铜：上海电解铜现货报价升水50元/吨至升水130元/吨，平水铜成交价格55150—55230元/吨，升水铜成交价格55200—55300元/吨。据悉，LME库存大户对仓单的控制权出现大幅下降，近期注销仓单下降也体现了这一点。另外，LME库存前日增加1200吨，加上中国冶炼厂加大出口的言论，未来LME库存是否出现持仓增加值得关注。

　　铝：上海铝现货主流成交在15400—15420元/吨，贴水30元/吨到贴水10元/吨。低铁铝价格在15460—15470元/吨。现货市场，整体市况气氛略有好转。行业方面，中国有色金属工业协会数据显示，2012年上半年国内氧化铝总产量为1906.21万吨，同比增长9.67%。上半年单月产量同比平均增速为9.00%，同比减少4.74个百分点，显示出国内氧化铝产量增速下滑态势。

　　锌：早盘0号锌对主力合约贴水30—40元/吨，成交于14590—14600元/吨区间。贸易商和下游逢低少有采购，贴水扩大吸引部分贸易商套利，整体成交略有好转。库存方面，周一LME锌库存继续减少2425吨，至98.99万吨。LME锌库存录得三周来最大单周降幅，此前在上个月触及17年高位。

　　铅：沪铅平开后弱势运行，现货铅价较前日相当，品牌铅南方、成源15090—15100元/吨，现货跟涨力度有限，报价几无变化。冶炼厂依旧正常出货，下游对铅价小幅反弹可持续性质疑，按需采购为主，市场成交一般。

　　螺纹钢：6日北京二级螺纹钢价格为3550元/吨，上海二级螺纹钢价格为3540元/吨，价差为10元/吨。6日北京三级螺纹钢价格为3660元/吨，上海三级螺纹钢价格为3650元/吨，价差为10元/吨。昨日央行逆回购500亿元，市场资金面松紧适度。

　　黄金：沪金现货报价99.95规格为331.1元/克，99.99规格为331.25元/克。全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust的黄金持仓量较前日持平，至4034.76万盎司。上周欧美央行会议均没有推出市场预期的刺激性政策，黄金走势由此稍显走强。

　　白银：根据上海华通铂银交易市场数据，昨日上海一号国标白银现货报价5940元/千克，二号国标白银报价5925元/千克。白银ETF基金iShares Silver Trust的白银持仓量与上周五持平，至31322.64万盎司。7月30日，COMEX白银库存较前一交易日减少近0.13万盎司，达到14.02万盎司。

　　操作策略

　　铜市仍不看好，估计短期会以区间振荡为主，短线观望为主，中长线找好的沽空机会。短期铝价或将维持调整走势，中期弱势偏空思路不改，关注15700元/吨附近的阻力有效性。锌价以振荡思路对待，获利多单可考虑适量平仓，观望后市。目前，沪铅价格行至压力位附近，关注宏观不确定性，短期铅价以振荡下行思路对待。钢材市场短期难言乐观，整体上看螺纹钢依旧处于下行寻底的过程。黄金以观望为主，中期偏空思路不改，关注340元/吨一线的阻力有效性。白银价格追随黄金，关注6000元/千克一线压力位，短线不宜追多。

　　(作者单位：银河期货)