□肖纬凯

　　ICE原糖期价在收复20美分关口后一路向上并收复23美分，涨幅及走势基本与国际原油保持同步。然而在原油不断走高、农产品普遍反弹的市场中，郑糖却异常疲软，预计短期还将继续寻底行情。

　　能源概念提振尚待时间

　　近期伊朗问题、中东政治动荡在推动原油价格走高的同时，有望重新引发人们对生物能源的关注。

　　中东地区地缘政治局势紧张，西方制裁伊朗还在深入，市场对原油供给地担忧情绪升温；欧洲、中国等央行同步降息以释放流动性，美联储推出QE3的预期也日益强烈，经过急速下跌的原油重新获得资金青睐，6月28日至7月18日，纽约原油期货价格累计上涨了15.7%，7月19日亚洲电子盘交易时段期价重上91美元/桶。原油价格涨跌对全球经济至关重要。为了摆脱对原油的过度依赖，生物能源研究开始兴起，进入本世纪甘蔗制造乙醇就已经在生物能源领域取得了一定成果。在乙醇燃料应用领域，巴西获得巨大成功，不仅使巴西不再需要进口石油，甚至改变了巴西的经济结构，还带动了其他国家研究的兴趣。不过无论就全球还是中国而言，糖价获得这种来自能源概念的支撑仍有待时日。

　　旺季不旺

　　国内糖价压力重重

　　一般而言，每年7月都是食糖消费的旺季，加上又有“国庆”、“中秋”双节消费题材的支撑，因此7月白糖期现价格都以上涨为主。而今年，白糖自4月中旬以来，一直处于下跌趋势。现货消费市场更是保持低迷态势。中糖协数据显示，截至2012年6月底，2011/12年制糖期全国累计销售食糖749.23万吨(上制糖期同期销售食糖759.35万吨)，累计销糖率65.05%(上制糖期同期72.64%)，其中，销售甘蔗糖678.77万吨(上制糖期同期694.87万吨)，销糖率64.58%(上制糖期同期为71.93%)，销售甜菜糖70.46万吨(上制糖期同期64.48万吨)，销糖率69.95%(上制糖期同期为81.23%)。全国共生产食糖1151.75万吨(上制糖期同期产糖1045.42万吨)，比上一制糖期多产糖106.33万吨。今年4月的昆明糖会数据显示，下榨季甘蔗种植面积有所增加。低迷消费与产量增加构成糖价下跌的双重压力。

　　交投活跃

　　郑糖弱势中寻底

　　郑糖主力1301合约4月12日触及6801元/吨高位后，一路转入持续下跌。进入5月，受欧债危机恶化影响，商品市场整体进入回调。基本面格局由强转弱，产能增加的预期使得主流资金在整体跌势中做空白糖的心态很坚挺。郑糖跌跌不休，期价呈现以200元/吨为阶梯式下挫，10日均价线压制着期价，几乎没有任何反弹。6月19日下探5630元/吨后才逐步企稳，期价围绕5700元/吨展开争夺。这一阶段，交易量活跃，持仓量最高一度突破80万手，日内价格波动剧烈。从交易所公布的持仓来看，以产业客户为主的华泰长城期货席位空单一直处于前列，与以往的做多风格反差较大。而多头席位相对分散。这也充分体现了以基本面研究为主的产业客户，对下榨季市场看空心态严重。