本报记者 卢建波

　　目前，中国证监会就《期货公司资产管理业务试点办法(征求意见稿)》(以下简称“试点办法”)向社会各界公开征求意见。意味着期货三大业务创新在迈出投资咨询业务第一步之后，即将迈出资产管理业务这一步。不过接受采访的业内人士表示，尽管期货公司资产管理业务目前看上去很美，但预计这项创新业务很难在短期内见到成效。

　　业务资格申请门槛高

　　试点办法显示， 资产管理业务是指期货公司接受单一客户或者特定多个客户的书面委托，根据试点办法规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。另外，“试点办法”还就期货公司申请资产管理业务资格进行了说明：净资本不低于5亿元，并且申请日前6个月的风险管理指标连续符合监管要求，最近两次期货公司分类监管评级均不低于B类BB级。此外，一家期货公司至少需要配备1名具有5年以上取得从业资格的专职管理人员和不少于5名具有3年以上取得期货投资咨询业务从业资格的专职业务人员。另外，由于期货公司资产管理业务的客户应当具有较强资金实力和风险承受能力，单一客户的起始委托资产不得低于100万元，并实行实名制。

　　记者发现，期货公司资产管理业务与去年5月1起施行的期货投资咨询业务相比，门槛高出了许多。据了解，期货投资咨询业务试行办法规定，从事期货投资咨询业务的期货公司，应当具备的条件为：注册资本不低于人民币1亿元，且净资本不低于人民币8000万元；一家期货至少需配备1名3年以上取得从业资格的专职管理人员和不少于5名具有2年以上取得投资咨询业务资格的从业人员。

　　九成公司未达门槛

　　长期以来，期货公司的盈利模式都比较单一，基本上都是以收取手续费为主要利润来源。为了改变期货行业从传统的单一的经营模式向高端服务以及增值服务领域迈进，管理层早就把期货投资咨询业务、资产管理业务，以及境外期货经纪业务列为期货业三大创新业务。而去年《期货公司期货投资咨询业务试行办法》的实施，已让数十家期货公司取得投资咨询资格。而即将开闸的期货公司资产管理业务，又有哪些公司有望品尝“头啖汤”呢？记者通过查阅相关资料后发现，由于期货公司资产业务资格的门槛较高，有90%的期货公司都与此次资产业务试点无缘。

　　记者发现，根据证监会确定的2011年各期货公司分类内容显示，在全国163家期货公司中，其监管评级不低于B类BB级的期货公司仅为49家，其中3A级的3家，A级的17家，其后的BBB级有14家，BB级的有15家，可见大多数公司与此次资产管理业务试点无缘。由于“试点办法”规定，申请资产业务资格的期货公司，其净资本不低于5亿元。而中国期货业协会公布的期货公司财务信息显示，截止2011年底，不低于B类BB级的49家期货公司中，净资本超过5亿元的期货公司只有17家，其中A类公司中，广发期货、中国国际期货、海通期货(微博)、浙江永安期货、江苏弘业期货这五家期货公司的净资产超过10亿元，在A类公司中，中证期货、申银万国(微博)期货、南华期货、华泰长城期货、银河期货、浙商期货、鲁证期货、国泰君安期货(微博)、新湖期货以及中粮期货共10家期货公司的净资产在5亿元—10亿元之间。另外，在B类而且不低于B类BB级的期货公司中，金瑞期货和上海东证期货在2011年底的净资产也不低于5亿元。

　　记者同时发现，尽管各项数据显示，四川本地的期货公司目前还无申请期货公司资产管理业务的资格，但四川的投资者仍有机会“足不出户”就可以委托期货公司对自己的资产进行投资。因为目前包括广发期货、中国国际期货、申银万国期货、南华期货、华泰长城期货、中粮期货这些具有申请资产管理业务资格的期货公司，在成都均已设有营业部。

　　创新业务短期难火

　　“试点办法”的相关规定当中指出，期货资产管理业务的投资范围包括：期货、期权及其他金融衍生品；股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划、央行票据、短期融资券、资产支持证券等，以及中国证监会认可的其他投资品种。不过接受记者采访的业务人士表示，期货资产管理业务开闸，虽会改变期货公司单腿走路困局，使期货公司收入来源多样化，但期货资产业务资格的门槛太高，加之目前不少期货公司对创新业务的开发动力也显得十分不足，预计资产管理业务开闸之后，很难在短期内见到成效。

　　成都一期货公司老总向记者表示，2011年证监会推出的期货投资咨询业务，作为期货三大业务创新之一，就被各大期货公司一致看好。虽然该项业务推出已经有整整一年的时间了，但从市场表现来看，并没有成为期货公司真正的盈利点，仅小部分期货的该项收入实现盈利，而且只占总利润的1%左右，其余大部分尚未实现盈利。其原因主要是期货投资咨询业务更多是服务经纪业务，由于对很多客户来说，已经习惯拥有免费咨询业务，一下转为收费模式，客户肯定会不愿意，甚至有可能造成客户流失。即将开闸资产管理业务虽然较投资咨询业务更具有创新性，但无论是对期货来说，还是对客户来说，其参与的门槛均比期货投资咨询业务要高很多，这显然不利于此项业务的推广和普及。另外，资产管理业务开闸后，各期货公司为了争抢客户，不排除市场再次出现像股指期货那样，随着佣金战愈演愈烈，期货公司的盈利能力迅速恶化。