记者 曲德辉

　　2012年期货业首宗收购案例或将于近期浮出水面。据消息人士透露，山西证券(002500)正在筹划收购格林期货。若收购成功，山西证券或将其全资子公司大华期货与格林期货合并。

　　针对收购传闻，山西证券的证券事务代表刘润照表示，公司已经停牌，传闻不会影响股价，一切以公司公告为准。格林期货有关工作人员也表示，现在还不方便透露，请媒体关注公告。

　　多样性整合初露端倪

　　2011年，期货业整合步伐明显加快，中国国际期货收购珠江期货、中证期货收购新华期货拉开了期货业并购大幕。

　　分析人士指出，中国国际期货收购珠江期货是传统综合性期货公司收购专业型期货公司的典型案例，双方通过并购实现了网点互补和客户结构的完善。中证期货收购新华期货则是券商系期货公司收购传统型期货公司，双方地域互补特点明显。而山西证券若能成功收购格林期货，则有望将格林期货与其全资子公司大华期货合并，将券商股东背景与传统综合型期货公司的管理经验与盈利能力有机结合。

　　“期货行业多样性整合已初露端倪。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越(微博)认为，随着期货市场的发展，根据双方特有优势，各类型的并购案例将不断涌现。

　　并购有利于公司发展

　　中期协副会长侯苏庆日前在期货公司市场兼并重组座谈会上表示，市场化并购重组能够对整合市场资源、优化行业结构、推动期货公司加快做优做强、培育期货公司核心竞争力起到积极作用。

　　分析人士认为，作为传统综合型期货公司的代表，格林期货较强的管理、盈利能力受到山西证券的青睐。另外，格林期货是国内首批在香港成立分支机构的六家期货公司之一，由于分处两个市场，拥有香港分支机构使格林期货的盈利稳定性明显提升。

　　数据显示，格林期货注册资本2.8亿元，2011年保证金规模21.49亿元，同年净利润5000.71万元；大华期货注册资本3亿元，2011年保证金规模7.3亿元，同年亏损726.08万元。

　　在期货公司创新业务有望陆续出台之际，通过并购获得分类监管加分，争取获得创新业务试点资格也是行业整合的重要推动因素。2011年格林期货分类评级结果为“BBB”，排在行业第23位，大华期货为“CCC”，排在行业第68位。若因两者合并获得分类监管加分，将有望成为行业A类公司。

　　分析人士提醒，虽然期货业并购好处多多，但难点在于团队的整合，如何在新平台上协调好双方团队发挥各自优势，是日后评价并购成功与否的重要因素。