【早盘提示】西班牙和意大利等国银行坏账率大幅上升，市场担忧西班牙需要大规模救助，欧洲股市大幅下跌。如果没有再度量化宽松政策，欧美将面临信贷紧缩的困境，商品价格再度承压，维持工业品空单持有的建议，农产品也应适当调整仓位。

　　【股指今日观点】市场昨日表现强劲，货币政策的转暖预期及前期累积的基本面利多因素再次发酵。300指数回升至2600点附近，技术面阻力来自密集交易区的套牢盘压力。若遇短期调整仍是逢低布局多单的机会。

　　【债市日评】昨银行间债券市场现券交投相对活跃，回购交易表现平稳，回购利率走势总体稳定。债市利率品种收益率大盘整体涨跌互现，短期品种跌幅相对明显，但考虑到近期资金面仍不非常宽松，若没有进一步的利好政策出台，债市收益率下跌空间有限。各券种与国债利差有收窄迹象。信用产品依然延续暖势，成交活跃，预计近期信用债还将是资金关注的重点。预计债市近期窄幅向上波动。

　　【沪铜今日观点】LME铜现货紧张，升水涨至114美元。上海保税区铜库存增至70万吨上方，现货压力有增无减。内弱外强格局仍然存在，昨日沪铜上涨，而LME铜回调，内外分化明显。中期下跌趋势未改，操作上，空头逢高卖出。王工建

　　【铅锌今日观点】今日西班牙国债标售，隔夜外盘市场担忧情绪增加，欧美股市下跌，商品市场下跌调整，铅锌将继续15000-16000区间震荡。(莫国刚)

　　【贵金属今日观点】亚洲实货需求令人失望，而且原油下跌亦令黄金承压，黄金市场清淡中持续走低，不过黄金复杂调整的形态依然没有被打破，短期关注西班牙公债拍卖的情况，观望为主。白银近期横盘盘整，震荡走势将延续，建议观望。(朱文龙)

　　【棉花今日观点】昨夜美棉冲高回落。国内进口配额不发，港口进口棉销售冷淡，皮棉出货进度慢，由于纺织下游情况不佳。各地种植预期下滑，农资成本上升。大宗商品普遍偏弱，棉价上压制下支撑，难成趋势，投机观望，继续持有买1301卖1205，或少量买1301卖1209的套利组合。(陈淑敏)

　　【玉米今日观点】(CBOT)玉米期货周三收低，因多头平仓，并且大豆合约大跌连带引发玉米走低。昨日南北港口玉米行情稳定，东北、华北地区玉米价格走软后收购量萎缩，部分销区价格继续提高。玉米的整体上市量逐步增加，玉米价格下行压力增加。操作上建议投资者持有空单。(唐少明)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%，累计金额同比上涨18.9%。2011年食用植物油累计进口657万吨，累计数量同比下降4.4%，累计金额同比上涨28.0%。2012年1月进口大豆461万吨，2月进口大豆383万吨，3月进口大豆483万吨，1-3月累计进口量1333万吨，数量同比增加21.6%，金额同比上涨11.6%。(于瑞光) 

　　【大豆基本面】 美元走强，原油、股市及贵金属价格回落构成市场偏空氛围，美豆在市场升至近7个半月高位后获利了结情绪明显升温，周三CBOT大豆期货市场承压收低，技术上仍受到20日均线支撑，但阶段性顶部特征愈加明显。包括《油世界》等机构预测的南美大豆产量仍较美国农业部预估水平偏低，南美严重减产对美豆具有较强支撑力。投机基金在美豆上的净多持仓量处于历史高位，一旦基金大面积获利平仓，将会引发盘面剧烈波动。国内产区大豆现货市场维持稳定，市场购销清淡，农户所存大豆不多。沿海豆粕价格高位盘整，市场观望情绪升温。终端销售的食用油纷纷提价，油厂压榨收益明显好转，发改委约谈部分油企，警惕政策调控措施可能对市场的影响。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆高位回落，市场缺少新的上涨动力，市场买盘动力明显减弱，基金平仓压力增加。连豆宽幅振荡，期价重心下移。预计今日连豆市场振荡回落，建议投资者保持偏弱思路，原有多单离场，等待市场企稳后再择机入场。预计今日大豆1301合约上方阻力位4650，下方支撑位4600。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆上行受阻，技术指标延续弱势。国内豆粕现货市场需求平稳，价格整体稳定。豆粕期货市场资金大量云集，目前核算的9月豆粕成本价格在3600元/吨左右，警惕资金对豆粕1209合约的逼空预期。预计今日连豆粕弱势振荡，建议投资者规避市场剧烈波动风险，减持豆粕多单。预计今日豆粕1209合约上方阻力位3360，下方支撑位3300。(于瑞光) 

　　【油脂今日观点】欧债危机担忧弥漫，美元小幅走高，美国原油库存高于预期拖累油价，商品市场普遍承压，美豆跟随下滑试探20日均线支撑。我们继续维持高位震荡的观点，豆类需更多时间消化压力，油脂暂时保持观望，等待市场企稳吸纳的机会。(杨久尊)

　　【白糖今日观点】宏观债务风险忧虑、资金头寸调整和供应充裕下，原糖创4个月低点。国内榨季末实盘压力考验6550收储价格对现货支撑，消息上关注下周糖会指引。1209技术上顶背离，多单离场，以5日均线止损少持空单，1301资金对冲9月跌幅较大。(刘妍)

　　【谷物今日观点】近期走势十分疲弱，技术图形显示小麦、籼稻进入空头状态，但是个人认为基本面和技术面走势出现反差，即基本面走势良好。操作上短线建议进入保持短线空头，长线依旧看涨。董建业。

　　【PTA今日观点】昨天PTA在股市及周边商品的集体上涨的带动下，日内触及日内最高点8750，伴随而来的是持仓量的迅速减少，反弹目标位已完成。预计以8500-8800区间宽幅波动， 如期价能上行至8750多单平仓，中线空单重新入场。(李小薇)

　　【连塑日内观点】欧洲债务又出事端，国际原油昨下跌。昨继中石化下调出厂价之后中石油西北和东北也出现下调，最高达到200元/吨，现货市场偏空氛围较浓。商城报价方面稳中部分小幅调整。贸易商购买积极性较日前有所减退，市场实际成交不多，交投气氛较为平淡昨日连塑的反弹难以持续，操作上建议空单继续持有。(张卫涛)

　　【甲醇今日观点】国际国内甲醇现货价格以涨为主，江苏甲醇价上涨50元至3030~3050左右。甲醇期货操作上，仍维持震荡偏强思路，短线投资者以日内仍以逢低做多思路为主；中长线仍以多单持有为主，控制仓位。(李殿春)

　　【焦炭今日观点】国内炼焦煤市场的弱势维稳，焦炭市场稳定，受全球经济需求减缓的影响，焦煤、焦炭供应过剩局面仍然不改，现虽已是往年的需求旺季，但今年下游需求依然不旺，现货成交不佳。但政策面会有一些利好的预期，多空的不确定性增加，建议投资者观望为主，若J1209跌至2030附近可少量介入多单。(李殿春)

　　【橡胶与PVC今日观点】1.2月8日起橡胶现货呈小幅震荡报价，主要是5\9期货合约的价差围绕是否QE、加息预期及国内良好的市场情绪之间变化，昨天山东全乳29000。2.供应淡季将要过去，各地陆续开割(泰国)，青岛库存缓慢继续下降。后期关注天气.3.后期宏观将重新主导橡胶价格，但具体方向并未清晰.4.隔夜外盘原油库存增386万桶，汽油减少360万桶，沙特增产不到0.3%不及预期，西班牙股市危机继续发酵。操作建议：继续观望，因目前现货联动较差，昨日9月价格已经对过分的预期产生修正。(刘东丰)

　　天琪观点  仅供参考