昨日郑糖延续震荡调整格局，绝对价格波动空间不大；主力1209合约报收于6590元/吨，跌幅0.03%；糖市总持仓594542手，减仓20460手。

　　昨日举行了2011/2012榨季第一批第三次收储，挂牌交易数量为28.18万吨，据传成交5万吨左右。截至收盘，有关方面尚未公布具体收储量和收储价格。不过，从当日期糖价格的盘面走势来看，第三次收储对短期价格走势的影响依然不明显。前两次累计收储21.82万吨，说明糖企交储并不积极。不过，临时性收储继续进行和主产区糖厂开始陆续收榨，这些因素可能会使得后市糖价走势获得支撑。

　　国家收储与云南干旱天气似乎激不起多空的兴趣，或许国家可能出台的打击走私糖的政策成为多空争夺的分水岭。另外，从持仓的角度来看，投机资金明显减少了糖市的投机力度，空单排行榜出现了传统的现货套保席位。虽然从公布的持仓看，传统席位无疑是净多头寸，但已经有了一些改变，或许未来糖市的格局真正能够体现出套保的功能。基差的不断变化可能是未来糖市结构演变的重大转折。

　　另外，广西来宾市召开糖料蔗生产第三次现场推进会：全力以赴投入糖料蔗生产大会战中，确保4月20日前完成110万亩的新植蔗种植任务。政府通过绩效考核指标的设定来完成甘蔗种植环节的考核还是首次。

　　技术上对于当前糖市的趋势定位为反弹趋势过程中的区间震荡；操作上以区间震荡思路对待，务必设置好止盈止损。

　　(作者系银河期货分析师)