□国泰君安证券(微博)

　　玻璃价格指数2月上旬各地区价格略有小幅上调。其中，以华东、华中为代表的区域试探性上调价格带动价格指数提升，同时华北、东北等地也具有一定冲动响应南方地区，但调价幅度较小。鉴于目前各地区库存量依然较高，同时淡季需求有限，小幅上调或下调价格对于市场营销不大，出货量平淡。

　　玻璃-重油与纯碱价格差方面，略有小幅回升，但仍在低位附近。价格差在2月上旬提升主要原因为企业试探性提价造成，全行业目前仍处于略亏局面。目前玻璃价格与2008年金融危机时相近，但重油价格与纯碱价格已大幅提升，因此普通平板玻璃企业盈利更为艰难。

　　库存仍小幅提升，高于2008年初历史高位。2月上旬浮法玻璃库存量2826万重量箱，同增75.3%，月环增4.4%，库存略高于2008年初的历史高位。2月上旬库存/有效产能比值达到12，连续半年提升，略低于2008年16的历史高位。目前市场成交清淡，库存量已连续一个月出现小幅反弹。

　　光伏产业价格小幅反弹。2月上旬多晶硅价格在经历小幅反弹后得以延续，多晶硅6n价格2月上旬30.75美元/kg，同比下降65%，月环比增2%。多晶组件230W小幅反弹至0.74美元/W，同比下降57.2%，月环比保持不变。

　　目前浮法玻璃企业提价意愿较为明显，各地区龙头企业相继召开提价商谈会议，但鉴于行业处于淡季，同时库存依旧较高，提价效果还需观察。新建生产线与冷停线均无变化，全行业观望情绪浓烈。预计2月将成为各地区反复上下调价试探期，2月底今年玻璃行业价格形势有望初步明朗。