◆行情评述◆

　　周四，玉米盘中一度迅速下挫，之后的急速拉升表明下档支撑仍然较强，不过亦无力拉红，这一过程基本浓缩了近期玉米走势的特征：上下两难。整体经济形势不佳以及基本面短期偏空是连玉米承压的主要原因，不过连玉米提前于现货下挫使得下档也缺少追空动能。

　　◆基本面简析◆

　　短期来看，玉米基本面呈现偏空格局。虽然猪肉价格高涨，不过年内猪肉产量同比略有下滑，玉米需求因此受到制约。另外，随着11月底农户贷款还款期的到来，可能也会被迫出售部分粮源，因此短期内玉米现货价格仍然有望走低，只是影响的数量当是少数，整体上农户惜售心理还是比较强。

　　◆技术分析◆

　　连玉米5月合约k线图走出下跌过程中的三角型整理形态，目前已经接近三角形形态三分之二的位置，如果于近期向下突破，那么前期低点可能会被跌破；如果短期内无法决出方向则可能演变成矩形整理形态。MACD红柱线呈现缩小态势，表明近期反弹动能不足；DIFF和DEA线则保持上行方向，这也使得红柱缩小的压制力有所减弱，增加了方向判断的难度，不过整体而言，技术上偏空。

　　◆操作建议◆

　　综合判断，受经济前景不佳以及基本面短期偏空影响，连玉米前景仍然不乐观，而技术上也在向偏空格局演化，操作上可以沿三角形整理形态上沿附近试空，若向上突破上沿线或者在下沿线得到支撑则了结。

　　（作者单位：中信建投期）