本周螺纹钢加速下跌，周一以4312元/吨开盘后，接下来的三天几乎看不到像样的反弹。10月20日，螺纹主力1201收于3922元/吨，最低点3838元/吨，逼近跌停板。螺纹钢的下跌狂潮，以房地产的黯淡前景为主因，以原材料的快速下跌为燃料。

　　楼市成交惨淡

　　上周末银行已经对房地产市场开始预警。有报道说全国十几个城市的银行10月14日左右已经开始提高首套房贷利率，昨天银监会主席刘明康声称银行可以承受40%的房地产下跌。这释放了三个信号：第一，银行认为房地产业的风险很高，未来可能会出现大规模止赎风险，需要提高首次房贷利率来应对；第二，政府这次不会像2008年那样放松信贷来救市，未来房地产业的资金面会持续紧张；第三，这次房地产会深度下跌，甚至有可能下跌40%以上。

　　房地产市场表现依然疲软，成交量大跌。统计数据显示，10月1日至7日在监测的20个城市中，16城市楼市成交量同比下跌 ，8城市成交量跌幅在50%以上。其中，深圳同比跌幅最大达90.26%， 上海跌幅达72.79%，重庆跌幅为63.35%。二手住宅市场成交更加惨淡。统计数据显示，”十一“期间北京市二手住宅累计成交131套、1.29万平方米，日均签约量不足20套，而9月同期的日均交易量则高达242套。很多地方的楼盘出现大甩卖，最低达到了6折，如龙湖地产和星河湾两家上海房企纷纷对新开楼盘进行6折促销。

　　成本支撑减弱

　　铁精粉价格本周的急速下跌为本轮螺纹钢期货的下跌提供了燃料。10月20日港口63.5%印度粉矿价格1170元/吨，相比上周下跌100元/吨，国内66%湿基含税铁精粉代县价格已经低至950元/吨，环比下跌70元/吨。铁精粉价格大幅下跌，但是成交却依然清淡，钢厂仍然不愿意拿货。螺纹钢的上游20MnSi方胚，10月19日唐山地区价格已经跌至4000元/吨，而且看不到企稳的迹象。

　　10月上旬全国粗钢日产量依然维持在193.39万吨，钢厂目前也还没有大面积减产。而下游消费逐渐进入淡季，螺纹钢社会库存不断增加。据钢之家的统计，10月14日当周全国28城市螺纹钢库存总量为688.47万吨，较上周末增加5.17万吨。

　　那么，本轮下跌会跌到那里呢？以2008年金融危机时候的进口62%印度粉矿和国内64%的铁矿粉价格计算，螺纹钢的成本可低至3600元/吨，而且3600元/吨也是技术上的一个重要点位，因此我们认为3600元/吨有可能是本次螺纹钢期货下跌的终点。

　　总结

　　在全球经济放缓、欧债危机迟迟未能解决、国内房地产市场前景黯淡的情况下，螺纹钢期货市场短期内难言乐观。期货市场上有句话”跌到无量方为底“，近几日螺纹钢期货主力合约1201的成交量都在150万手左右，投资者近期仍然应该以逢高沽空的思路为主，3600元/吨以下不宜过分追空。(作者单位：金石期货)