中国金融期货交易所副总经理李正强

　　新浪财经讯 7月5-6日，由大商所和期货期权世界联合主办的“中国及全球衍生品市场发展论坛”在大连香格里拉大酒店召开，专题讨论中国及全球衍生品市场发展趋势，新浪财经作为门户网络合作伙伴全程图文直播本次论坛。以下为中国金融期货交易所副总经理李正强发言实录。

　　李正强：中国内地是一个新兴的市场，叫做"新兴+转轨"的市场，在恢复20年的时间，期货市场是10多年的时间，我感觉是1993年到证监会，一直在证监会工作，包括了基金市场的建设，一些制度的设计我都参与了。现在很多交易的市场基本理念，从运行到监管的基本理念，特别是强调市场的三公原则，以及市场上推出的新工具和方法，我觉得都是一个不断的开放、不断的国际化，向海外学习的一个结果。

　　第二，现在确实是感觉到在资本市场方面是积累了不少的经验，从QFII和大量的设立基金公司和证券公司，这个过程当中，是积累了不少的经验。期货市场也在不断的探讨这些问题，我觉得是确实需要花功夫，利用这样的时机全面的学习海外的成熟的东西，寻找在国际市场上一些金融期货，中金所需要的一些基本的规律，使中国的证券市场发展得更好一些。我们现在确确实实是需要充分的发挥我们市场功能的时机，我们的工具还十分的不完备，我们的交易机制和监管都需要有很大的改进。对于中金所来说，是持续的关注，关于进入市场当中也是日益明朗，我们从国际市场来说，哪些是特别的值得我们在金融危机之后更加关注的几个方面，我们也在思考，现在有几个方面是市场上是有越来越多的共识了。现在是特别的强调市场功能的发挥，实际上品种不够全面，实际上是希望期货市场为国民经济发挥更大的功能和作用，这是内地也有广泛的共识。

　　另外是大家谈到的场内交易和场外交易的问题，金融危机过程中，在全球和内地都是以批评衍生工具为荣，不批评衍生工具为耻的状况下，我们的金融衍生工具还是起到一定的作用的，这也是一个全球的普遍共识，就是说衍生工具的场内化是一个普遍的共识的东西。另外大家高度的重视，比过去更加的重视交易系统的安全性和高效率。最近的高频交易和算法交易的不断的出现，我们也是在不断的关注这个问题。监管交易的有效性也是非常关注的，刚才费城交易所也谈到了一个监管的问题，市场道德水准的提升要更加的依赖于监管，监管和管制是两个概念，监管应该说是加强的问题，管制是应该放松的问题。监管是要加强防范系统性的风险，从道德体制的监管，也是需要加以引导。

　　在国际化的学习过程当中，国内也有很好的创新，在金融期货这一块，实际上要从国际市场来看，这个路径是先从外汇开始做的，后做的就是利率，最后做的是我们的股指期货。中国内地恰恰走的是自己的股指期货来做的，在国际化和接轨来说，还是要强调一个本土市场的情况，接受程度，监管的环境，社会的认知等等都非常的重要。

　　另外是谈到了整合的问题，我也想谈一点想法。确确实实是市场的过度竞争和过度集中都不是最好的，一定是有一个适度的竞争。我加入期货市场比较短的时间，不知道内地是不是有过整合，内地的交易所的数量超过了全球的数量，最后是变成了3家交易所。如果这算是整合的话，这是比较成功的整合，这是整出了中国的期货金融交易所，不仅仅是把三个金融交易所整合在一起，而把证券交易所整合在一起了，我们也是进行了一个整合。现在来看，怎么去把握好过度的竞争和过度集中的关系，可能是对全球市场化，特别是监管机构，主要的市场参与的主要的挑战。我借此机会就谈这点想法，谢谢大家！