□本报实习记者 熊锋

　　5月中国制造业采购经理指数(PMI)为52.0%，降至9个月来的新低，显示经济增速呈平稳回落态势，这让期货市场不容乐观。

　　就有色金属期货品种而言，5月走势相对疲弱，整体呈现震荡态势，部分品种波动较大。由于受原油价格波动影响，国内能源化工类期货品种普遍下挫，其中塑料期货的跌幅最大。就农产品期货而言，市场在流动性依然宽松以及旱灾等天气因素影响下，5月份总体呈现出震荡上升态势。

　　分析人士预测，由于宏观基本面难言乐观，6月国内商品市场行情可能维持弱势震荡的局面。

　　受累经济增长放缓

　　兴业期货研发中心总经理郑智伟认为，商品市场前期出现反弹之后，目前除了农产品存在“天气原因”这一特殊题材外，很多商品已经出现了反弹受阻的迹象，比如有色金属等。

　　郑智伟说，从物价水平来看，食品价格依然处于高位，市场预期5月CPI同比增速依然会走高至5.4%—5.5%。在严控通胀的背景之下，PMI指数可能会继续下滑，“最基本的影响就是将减少对基础原材料的需求”。

　　东证期货研究所副所长林慧认为，政策没有见底，市场就难言底部，“宏观环境对市场的影响最大，基本面也是看宏观，宏观环境不改善，那商品的需求不可能改善”。

　　林慧分析称，目前市场并没有改变偏空的趋势。尽管市场在持续下跌之后，出现了反弹，但这仅是部分品种跌到一定支撑位后的技术性反弹。她说，近期市场基本面没有明显好转，需求并不景气，而多数品种供应比较稳定，从市场面而言是比较偏空的；就政策面而言，目前市场并没有看到政策底部，“大家在等待5月份的经济数据出来之后，看看政策有没有变化”。

　　此外，她还表示，外围市场表现不佳也影响了国内市场的走势。

　　近期或弱势震荡

　　郑智伟认为，6月份期货市场“将处于区间震荡的格局，行情的总体持续性会比较差”。

　　他说，有色金属深受宏观经济因素的影响，PMI数据的回落表明制造业放缓了对有色金属的需求，并且我国的库存仍处于高位。在此情况下，有色金属企业的生产动力会减弱，一方面受到资金的影响，一方面受到销售的影响，“之前有色金属处于明显的下降通道，经历近期的反弹之后，反弹的初步位置已经达到，后期还会有一个向下回落的过程”。

　　对于农产品而言，郑智伟认为，其需求弹性比较小，所以对整个经济周期波动的反映也比较弱。近期天气的因素对农产品影响较大，部分农产品减产比较明显，在依然存在热点题材的情况下，农产品回落的空间有限，“农产品在前期的上涨中，其涨幅相对较小，所以它本身价格比较合理，未来将表现得更强”。

　　对于能源化工类商品，郑智伟分析，像原油等上游商品依然处于上升趋势，从全球范围来看，原油的供需缺口比较固定，再加上现在地缘政治不稳定，所以近期回落空间有限。对于下游产品，更大程度上将受到需求的影响，其走势会弱一点，“这在国内PTA、PVC产品走势上可以看到”。