本报讯  本周，全球商品期货市场突遭重创，之前遭市场爆炒的白银率先成为猎杀目标，截至北京时间周五下午，美国COMEX白银7月合约期价已跌破35美元/盎司，短短5个交易日跌幅近30%。与此同时，黄金、原油也出现连续下挫，周四晚间，WTI原油期货跌破100美元关口，跌幅达8.6%，COMEX黄金期价跌破1500美元，周五盘中继续下跌。目前，恐慌情绪在全球大宗商品市场逐步蔓延，各交易品种纷纷放量下挫。如此走势是否意味着全球商品市场的拐点已经来临？

　　如果说此前芝加哥交易所上调交易保证金是引发白银获利回吐的导火索，那么周四晚间欧美各国公布的糟糕经济数据无疑又给了市场当头一棒。数据显示，美国一季度非农生产率增速放缓，首次申请失业救济人数超出预期，市场对周五晚间公布的非农就业数据普遍悲观，而德国3月份制造业订单也出乎意料地下降4%。此外，欧洲央行以及英国央行当日在议息会议上宣布继续维持当前利率不变，尤其是欧洲央行行长特里谢的言论出人意料地温和。消息一出，欧元随即重挫，美元大幅上扬并突破74关口，美元走强进一步反压商品市场。

　　国泰君安分析师张晗认为，商品价格的下跌和美元上涨的原因，在于新兴市场紧缩效果逐步显现以及发达国家经济增长的趋缓，最近美国原油库存数据明显上升已经反映出这种趋势，经济疲软在压低风险资产价格的同时也会推高美元，同时欧洲央行的表态也显示出对经济增长有所担忧。宏源证券海外宏观分析师徐阳向记者表示，大宗商品目前仍处于去库存阶段，而经济增速回落使得需求正在减退，短期来看大宗商品已经见顶，未来经过调整之后，随着全球经济全面复苏，真实需求的上升，大宗商品价格才会重新走强。

　　值得一提的是，原油暴跌，对控制全球通胀却非坏事。中信证券认为，油价一度高位运行，加大了经济运行成本，不利于全球经济复苏。未来，国际油价如能跌至合理水平，将有效缓解经济运行成本，对经济复苏反而有利。此外，原材料价格的下跌将使部分中游企业重新恢复盈利，但对上游资源性企业的估值将产生不利影响。

　　记者  赵峰