□银河期货 刘毅

　　大连商品交易所焦炭期货即将上市，市场各方反映强烈。焦炭期货的上市对于中国期货业发展的重要意义毋庸置疑。而对于中国焦炭行业来说，也具有划时代的意义。我们认为，焦炭期货上市后将给焦炭及钢铁产业发展带来积极影响。

　　焦炭期货上市有助于焦化行业的持续稳定发展；有助于构筑钢铁行业的闭合保值链条；有助于焦化行业调整结构，加快优胜劣汰；也有助于国内焦化行业增强国际市场话语权。

　　不过，最令人期待的还是15日正式鸣锣上市后的焦炭期货走势。那么影响焦炭期货首日走势的因素有哪些呢？

　　焦煤市场。目前华东地区炼焦煤市场偏弱，兖州地区2号精煤出厂含税1240元/吨，连续两次降价后成交依然有限；华北地区炼焦煤市场处于弱势，煤矿采取一定的优惠政策，目前古交主焦煤出厂含税1600元/吨；中南地区煤矿方面称近期库存稍有偏高，市场煤价下调50元/吨左右，河南平顶山大矿肥煤出厂含税价1700元/吨；东北地区炼焦煤市场相对较为稳定，现黑龙江七台河8级1/3焦煤出厂含税价1270元/吨；西部地区炼焦煤市场比较稳定，西南由于矿难，近日资源略紧，现六盘水1/3焦煤出厂含税1500元/吨。

　　焦炭市场。目前华东地区冶金焦稳中趋跌，山东地区二级冶金焦出厂含税1900元/吨；华北地区焦炭出货情况一般，价格偏稳。山西地区准一级焦车板含税价1950元/吨；中南地区焦炭市场呈小幅下跌态势，河南平顶山二级冶金焦出厂含税价1930元/吨；东北地区焦炭市场出货情况一般，价格小幅下跌。现黑龙江地区七台河二级冶金焦出厂含税价1850-1900元/吨；西部地区焦炭价格趋于稳定，西南地区焦炭价格高位运行。现六盘水二级冶金焦出厂含税2050元/吨；新疆地区二级冶金焦出厂含税1350元/吨。

　　钢铁市场。近期全国市场线螺价格继续出现一定上涨，商家连续谨慎上调价格，整体行情的上行也仍然能保持一定力度。其中上海Φ16-25mm螺纹钢4660-4670元/吨，三级螺纹Φ16-25mm4710-4760元/吨，线材普涨20元/吨，高线4720-4740元/吨。终端出货有所减少，实际成交要低于报价10-20元/吨。北京建材市场稳中趋弱，现8mm高线4770元/吨，较昨日下跌10元/吨；二级大螺纹4920元/吨，持稳；三级大螺纹5120元/吨，持稳。

　　总体来看，目前焦炭市场多空交织，市场形势比较复杂。

　　在利多方面，春节过后焦炭市场价格一直处于小幅走低态势，目前焦化企业处于盈亏边缘，甚至部分焦化企业已经出现亏损，对于焦炭价格的下跌抵触情绪很浓；钢材市场在3月末创出新低之后，处于震荡上行态势，生产厂家及贸易商对后市仍比较乐观，提振焦炭市场信心；近期发改委下发《关于规范煤化工产业有序发展的通知》，通知中明确提出煤化工行业要严格产业准入政策、加强项目审批管理、强化要素资源配置、落实行政问责制等措施，从长期来看对焦炭减少过剩产量有很大好处；螺纹钢期货上市两年，钢铁企业参与度高，对期货了解更多，参与焦炭期货更得心应手，但焦化企业目前大多处于学习状态，前期参与度有限，所以某种程度来讲多空双方实力有所区别；市场普遍认为焦炭期货主力合约为J1109，9月份正是焦煤、焦炭储备季节，市场又多了一个炒作热点。

　　在利空方面，虽然目前钢铁价格震荡上行，但上行幅度仍受市场怀疑，加上钢铁库存始终处于高位，多头仍然面临较大风险；焦炭市场价格降幅虽然有所放缓，但焦炭库存仍然偏高，加之钢铁企业仍在压制焦炭价格，所以焦炭价格上涨也绝非易事。

　　综上所述，我们认为焦炭期货价格中期有一定的上涨动力，特别是焦炭期货上市第一天价格容易被炒的偏高，从而出现回落，所以投资者仍需保持谨慎。