□柴宁

　　虽然日本强震已过去，但其事态发展程度却远远超出市场预期。近期日本核电站事故的负面影响也已远超地震对全球经济及其行业的影响，可谓短有近忧，长有远虑。而对于耕地资源匮乏、粮食自给率不及50%的日本来说，农产品危机出现的几率也大大增加。中长期来看，因日本电力供应受到严重影响，全球能源价格将受支撑，预计成本因素或将助推后期国际粮价出现回升。

　　进一步“量化宽松”概率大

　　随着日本灾后重建工作的展开，进一步实施“日式量化宽松”货币政策的可能性加大。从1995年阪神大地震的历史经验来看，为应对灾后重建，当时的日本政府及央行采取了刺激性的财政货币政策，直接导致当年一季度GDP增长0.8%。经验值得借鉴，但由此带来的滞涨风险也随之增加。在本次地震发生后，日元汇率只在非常短的时间内出现了贬值，而不久后就出现大幅升值，日元单边升值也将对美元产生压制作用。美元走软对于大宗商品来说是较大利好，由此来看，市场恐慌情绪影响引发的回调将是短期现象，大宗商品中长期走势仍存在支撑。但本次日本干预日元大幅升值可能性也较大，因此预计本次日元升值及美元走软的幅度或将相对有限。

　　中日贸易逆差影响有限

　　作为全球最大的玉米进口国、第三大大豆进口国及第五大小麦进口国，日本对国际市场谷物进口量的变化，将对相关商品价格产生一定影响。据美国农业部数据显示，日本每年进口大约1500万吨的玉米，以及分别300万吨的大豆和小麦。由于地震及核泄漏等危机持续，市场预期日本将进口更多的粮食，因此未来粮食市场料将偏紧，这或将提振后期粮价。作为中国的第三大贸易伙伴，日本发生大地震对中国的进出口短期影响较大，预计短期中国进出口增速都将有所回落。但由于中国进出口最大的国家和地区仍然是在美国和欧洲，中国对日本除了在少数几个年份是贸易顺差外，绝大多数年份都保持贸易逆差的状态。因此，总体对中国经济影响有限，反而可能在一定程度上加大中国顺差局面，加大人民币升值压力。

　　日本粮食种植环境遭破坏

　　当前，日本农业和农产品正遭受着核辐射以及土地盐碱化的双重打击。核辐射污染的升级增加了人们对于粮食安全的担忧，而海啸引发的土地盐碱化或将减少粮食供给。随着日本各种危机的不断升级与恶化，人们不禁陷入对空气、土壤、地下水等方面的长期担忧中。以水稻为例，日本东北部有众多农业大县，而当地水稻种植面积和亩产均列全国首位，此次海啸吞没和损毁了大量农田，当地水稻种植大县严重减产甚至绝收的可能性提高，并且未来种植能力也将遭到削弱，对于日本少有的能够自给自足的粮食品种大米来说，后期亦存在变数。由此来看，因粮食种植环境破坏而导致的粮食供应形势的担忧油然而生。

　　油价高企促使成本增加

　　核电发电量占日本能源供应的三成以上，目前核电能源的供应中止将使得日本转向石油、煤炭等传统能源。日本为全球第三大原油进口国，短期内工厂关闭、设施破坏会导致用油量下降，但不久即将进入灾后重建阶段，这将刺激石油和煤炭等进口量的增加，油价恢复上涨概率较大，由此来看中长期对油价有利多影响。现代农业是“石油农业”，也就是与石油相关的化肥、农药、农膜和机械、农用柴油等现代化生产要素在粮食生产成本中所占的比例越来越大，因此油价走高的潜在预期也将从成本角度助推粮价。

　　日本，从20世纪末“踩着泡沫跳舞”，到“失去的10年”，其经济长期萎靡不振。“屋漏偏逢连夜雨”，强震以及核辐射扩散的威胁令该国振兴再度推迟。对于粮食问题而言，日本的突发状况无疑给原本就紧张的供需形势再增变数，粮食安全仍然是需要高度重视的问题。综合来看，日本的各种危机既是近忧又是远虑，不排除“日本事件”上演蝴蝶效应，高粮价仍将是未来一段时间全球市场关键词。