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　　新浪财经讯 周四早盘，国内期市大宗商品涨跌互现，金属期货走势分化明显，沪铜、螺纹钢延续前一交易日涨势继续上行，沪锌疲软下滑，跌幅超过1%。农产品普遍飘红，其中不少品种涨幅在1%左右。化工品整体弱势震荡，橡胶早盘延续反弹格局，主力合约盘中最高涨幅达3%。

　　橡胶

　　周三沪胶1109合约换月成功，在资金的推动下收盘反弹至5日均线上方，沪胶此轮反弹性质属于技术性反弹，不具有可持续性，在超跌之后，现货市场价格也快速做出反弹，价格一步调整到位，未来行情，震荡筑底可能性较大，以时间换空间，因此，此轮反弹目标位为36000-35000区间，部分多单将获利了结，谨慎追高。日内操作：35000-34000区间高抛低吸。

　　大豆

　　隔夜美国大豆期货小幅收高。3月17日，国内大连大豆期货小幅高开，盘中上扬。从盘面走势看，连豆近期走势将强，伴随成交量及持仓量放大。下跌过程中4400点一线支撑强劲。随着后期市场回归理性，国内大豆期货有望走高。

　　大豆市场氛围正逐渐转暖，国际大豆增产的利空因素基本为市场反应，目前等待外围环境企稳，市场情绪回归理性，届时国内大豆期货价格有望继续上扬。

　　白糖

　　今日郑糖1109合约盘中继续反弹。高开于6844，最高6926，最低6812，收于6891，较上个交易日上涨92个点(+1.35%)。白糖指数持仓量日增仓1180手，成交量为65万多手。

　　现货市场上，广西报价小幅上扬，南宁中间商报价7130元/吨，报价上调10元/吨，销量清淡。周四北方销区价格下跌，天津现货报价7350元/吨，成交清淡。华东销区糖价基本持稳，宁波报价：7350元/吨，上涨100元/吨，成交清淡，库存一般。

　　近阶段，国内基本面没什么变化。此前引发白糖上涨的减产预期已经基本兑现。榨季已经进行过半，产量基本定型，预计有1100万吨左右，和上榨季基本持平。但是国内糖市在高糖价影响下，国内消费乏力，缺口或将没有此前预期。截至2月份，国内销量同比下降16%以上，2月份单月销量也只有72万吨，处于近几个榨季的最低水平。同时，国际糖价的下跌，进口成本的降低，也带动了国内糖价的回调。根据食糖季节性特点，国内糖市步入消费淡季，期间国内糖价易跌难涨，主要以回调为主。后期消费旺季来临后，糖价有望迎来反弹。

　　从盘面走势看，郑糖今日高开，开盘后价格一度出现下滑，最低至6812，随后开始反弹，一路震荡上扬，最高至6926，收盘前有所回落，持仓基本不变。近日尽管美糖继续下跌，但国内已经出现明显止跌信号，连续收出阳线。今日国内反弹受到5日线压制，虽然止跌企稳，但短期还是处于下跌通道。目前操作上建议前期空头可以获利平仓，空仓者继续观望，还不适宜开多单。

　　棉花

　　洲际交易所(ICE)棉花期货周三收在近三周低位， 欧盟能源执委称，日本核反应堆情势"实际上已经失控"，投资者在得到日本核危机恶化消息后出脱仓位。指标ICE-5月期棉合约CTK1下跌5.82美分，收报每磅1.8512美元。下一个为市场提供方向的数据是美国农业部于3月31日公布的种植预估报告。

　　今日郑棉1109合约高开高走。高开于29170，最高29675，最低28930，收于29350，较上个交易日上涨360个点(+1.24%)。棉花指数持仓增加188手，成交量为171万多手。

　　现货市场上，3月17日中国棉花价格指数(328)为30641元/吨，下跌177元/吨。3月16日进口棉花价格指数(FCIndex S)为224.92美分/磅，下跌5.65美分/磅；折1%关税37469元/吨，下跌936元/吨；折滑准税37744元/吨，下跌927元/吨。

　　根据统计局数据，2月份国内进口棉花18.42万吨，较1月份减少20.7万吨，减幅53%；较去年同期减少16.7%，国内棉花进口量持续减少。此外，受日本强震影响，短期内国内纺织业来自日本需求将出现减少，受此影响棉价出现回调。未来全球经济复苏脚步也可能因此放慢，棉花需求或出现放缓，目前市场焦点放在下一年度的供需上。2011/12年度全球供需基本面的紧张情况将出现缓解。根据美国农业部预计2011/12年度全球棉花产量2775万吨，较上一年度增加10.63%；消费为2612万吨，同比增加2.96%；基本面在连续6年供给短缺情况下转为供给过剩，期末库存出现超过17%幅度的回升。但总体而言，在棉价出现大幅上涨后，国际供给在新年度肯定会出现缓解。

　　从盘面走势看，尽管美棉连续下跌，国内已经出现止跌，继续高开，开盘后棉花有所下跌，最低至28930，随后出现上涨，最高至29675，上方受到5日线压力，收盘前有所回调，持仓出现下滑。和外盘相比，近日国内商品市场出现止跌企稳信号，但今日棉花反弹还是受到5日线压制，短期还是空头格局，目前建议空头继续持有，控制好仓位。东亚期货  研究部 徐舟

　　沪铜

　　LME期铜周三小幅反弹，收于9230美元/吨，但整体仍在9200附近维持震荡走势，在9300受压依然明显。主要是受投资者风险偏好重燃及市场对日本灾后重建将提振金属需求。库存方面，LME库存周三增加1025吨至426975吨。其中，亚洲光阳、新加坡仓库分别增加500和1000吨，暗示目前亚洲需求依然疲弱。国内现货市场上，今日长江现货报价70050-70150元/吨，平水铜升0，升水铜升100。

　　从盘面走势来看，沪铜昨天出现大幅反弹行情，铜价升至70000之上，今日铜价继续在70000附近维持震荡走势，铜价近期表现的较为抗跌。从整体走势来看，铜价目前仍处于一个较为偏空的格局，但短期可能会在70000附近有所反复。操作上，空单仍可谨慎持有。

　　油脂

　　受日经指数反弹支撑，周三CBOT大豆期货市场自前一交易日跌停后企稳收高。 5月大豆开盘1295美分，高点1308美分，低点1281美分，收盘1287美分，上涨17美分；11月大豆收盘1250.75美分，上涨12.75美分。CBOT豆类产品期货市场跟随大豆弹高。5月豆油收盘52.96美分/磅，上涨0.08美分；5月豆粕收盘344.5美元/短吨，上涨3.7美元。

　　隔夜日经指数反弹超过5%，为大豆止跌企稳提供机会。Prudential Bache高级谷物分析师Shawn McCambridge表示，大豆成功顶住周边玉米、小麦市场下跌压力，因美豆对日出口量小于其他饲用谷物。不过，今日美国股市暴跌及原油期价脱离盘中高点对大豆形成一定压制。

　　今日国内市场小幅反弹，至中午收盘时，大豆1201合约收在4443，上涨了0.73%；豆粕1201合约收在3273，上涨了0.03%；豆油1109合约收在9824，上涨了0.97%；棕榈油1109合约收在9000，上涨了1.35%。

　　现货方面，山东日照、青岛港口进口阿根廷、美西大豆分销价维持在4200元/吨，较昨日持平，江苏连云港工厂43%蛋白豆粕报价提高至3070元/吨，较昨日的报价涨20元/吨，成交暂未确定，昨天成交3030-3050元/吨。张家港大厂油脂止跌企稳，一级豆油报价10050元/吨，四级豆油报价9850元/吨，与昨天报价持平；四级菜油报价9700元/吨，24度棕榈油报价9300元/吨，也较昨天报价持平，为3-6月份的提货合同，4月份提货10度脱色棕榈油报价9650元/吨，14度脱色棕榈油报价9600元/吨，5月份提货合同16度脱色棕榈油报价9550元/吨，6月份提货18度脱色棕榈油报价9500元/吨，成交均可再议。

　　随着恐慌情绪稳定之后市场转向基本面因素，美豆偏低的库存支撑了近期市场的反弹，但当前短期下跌的趋势尚未逆转，反弹能否持续有待进一步的观察。从国内盘面走势看，大豆表现出较强的抗跌性，没有跌破前期回调低位，短期内或继续震荡反弹，前期短期空头建议退出。豆油及棕榈油尽管连续2日反弹但尚未走出短期下跌趋势，短期走势仍然偏空，仍不宜抄底做多，短期空头建议可适当减仓。

　　螺纹钢

　　今日螺纹钢主力1110合约早盘先跌后涨，最低至4795元，最高至4840元，午盘以0.81%的幅度收涨至4831元。

　　现货市场上，整个市场仍保持稳中有涨的格局，其中上海地区三级螺纹钢上涨20元至4920元/吨，杭州上涨60元至4930元/吨，天津地区维持在4900元/吨。

　　原料方面，外盘63.5%/63%印度粉矿跌至171美元/吨，国内河北唐山矿价格持稳于1360元/吨。海运费方面，波罗的海干散货运指数继续小幅回落0.65%至1538点。

　　下游房地产行业，尤其年后的限购政策，导致多地楼市成交大幅下跌，例如北京在空前力度的“京15条”时当地楼市成交环比上月跌四成。

　　从盘面上看，螺纹钢今日小幅低开，但随即再度上扬，继续延续反弹之势，将之前下跌的态势完全改变，建议投资者逢低位可介入多单，设好止损。东亚期货  研究部 曹莉

　　沪锌

　　周三市场曾一度尝试反弹，但是晚间再度受到日本核辐射加剧的刺激，价格转头出现大幅下跌，同时中东动荡加剧而巴林事件也加深，市场担忧情绪浓重，最后收于2306点，较前日上涨15点，涨幅0.65%。LME库存继续减少275吨至73.36万吨，注销仓单0.61%。LME锌目前考验2300点处现支撑，但是全球危机不断加剧，后市稍作整理之后仍有不小下跌空间。

　　今日沪锌1106合约平开于18200点，开盘后价格出现快速跳水，连续两波下跌后在17880点出现止跌，但是向上反弹两次都在18000点遇阻，上午收于18000点较昨日下跌240点，跌幅1.32%，成交量今日较昨日大幅放大，持仓量暴增43850手至43.85万手。今日现货价报报17500-17600元/吨，较昨日下跌100元/吨，现货市场贸易商惜售情绪明显，但市场的观望情绪加重，下游采购积极性降低。建议：沪锌向上反弹的动力趋弱，今日再度跌破5日均线，后市或将出现再次下探。从图形结构来看，已经形成C浪下跌态势，短期内形态结构难以有所改善。今日如收于18000点之下，空单可轻仓介入，以5日均线止损。