本报记者 叶青 北京报道

　　“投资咨询业务只是期货业实现由量变到质变飞跃式发展的第一步。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越接受《华夏时报》记者采访时表示，目前国内的期货公司，依靠单一的经纪业务，以拼手续费来存活的经营模式，必然会被市场所淘汰。

　　胡俞越认为，除了开展投资咨询业务来盈利是远远不够的，还应该使投资咨询业务与资产管理服务挂钩，发行与大宗商品相对应的期货基金及期货公司内部自营资金的经营，同时开展投资境外期货品种的资产管理及咨询服务使国内企事业单位能够从容应对市场风险。

　　同时，胡俞越认为，随着咨询业务的开展，期货公司三大创新业务推出顺序渐趋明朗：期货投资咨询业务有望在近期试点，紧随其后的将是期货公司特定客户资产管理业务(CTA)，境外期货经纪业务因涉及多部门协调，可能会最迟推出。

　　近日，证监会召开新闻发布会，就《期货公司期货投资咨询业务试行办法》向社会公开征求意见。该《试行办法》在资本实力、合规等方面对期货公司申请期货投资咨询业务做出详细规定，包括：申请该业务的期货公司注册资本不得低于1亿元、净资本不低于8000万元；最近6个月净资本等风险监管指标持续符合监管要求；至少有1名具有3年以上期货从业经历和取得期货投资咨询业务从业资格的高管人员，至少有5名具有2年以上期货从业经历和取得期货投资咨询业务从业资格的从业人员；最近3年持续合规经营；具有完备的业务管理制度等。

　　咨询业务短期恐难盈利

　　“公司内部规定凡是通过咨询业务考试的职工，都能涨工资并且可以在原有的资格职级上升一级。”中信建投期货内部人士向记者透露，现在公司正在鼓励员工积极参与咨询业务资格的考试。据介绍，有些期货公司从今年1月份就开始组织员工进行考前培训了。

　　据记者了解，证监会正式下发的期货投资咨询业务试行办法中，明确规定期货公司可以将风险管理顾问、期货研究分析、期货交易咨询等列为期货公司的营利性业务。同时，市场人士认为，期货公司将结束单靠卖通道及赚取手续费盈利的经营模式，将来可以通过为客户提供咨询服务来赚取利润，从而实现多元化发展的新模式。

　　当市场人士普遍为此欢呼时，部分人士却有不同的观点。北京中期交易部总经理胥京钢认为，证监会推出咨询业务目的是通过以证券公司的正规化运作为范本，期望期货公司经营模式变得越来越规范化。不过短期而言，想通过咨询业务盈利存在一定的难度。

　　胥京钢认为，由于现在的期货客户都可以同时拥有多家期货公司账户，并且期货投资者都习惯阅读免费的研究报告。有时候即使免费邀请投资者参加技术分析及操作策略的培训，但客户都不愿参与培训，即使有参与的也是认为这是期货公司应该无偿提供的服务，而一旦期货公司在市场策略出现错误且开始收费时，短期内参与的客户会变得更少，更别提收费了。

　　“由于期货市场的瞬息万变，期货公司研究报告大多存在信息传递较滞后的缺点。”一位期货投资者冯先生接受本报记者采访时表示，现在我们需要的不是行业研究报告，而是期货品种买入卖出点的交易策略。不过就目前而言，分析师直接提供买卖点获利后的分成及遇到亏损的纠纷问题，一直以来都被视为不合规的行为。如果以后能在这方面有一个合理的界定，即使收取费用那也是应该的。而对于提倡收取咨询费，我们连免费的都不要更何况是要付费的。

　　“其实，咨询业务的推出象征意义大于实质意义。由于期货公司单一的经纪业务，一切以拉客户为上，这种状况使得期货公司下属的研究所被边缘化。同时，也使得业内的分析师找不到实现自己人生价值的平台。”大华期货高级分析师曹忠忠接受记者采访时表示，今后研究人员不仅可以为公司创造效益，而且通过良好的咨询服务使业内由同质化竞争转变为差异化竞争，通过个性化的操作策略吸引并留住客户。

　　期货公司代理境外经纪

　　随着国内期货公司手续费、保证金的不断提高和政策环境的不确定性，越来越多的投资者将目光投向了低交易成本、走势更为稳定的外盘期货，投资者期望能通过期货公司直接参与外盘期货品种的操作。

　　就此问题，记者与北京市证监局副局长孙才仁核实后，由于开展境外期货经纪业务涉及到多部门的联合运作。因此，该业务还处于研究过程中，并没有确切的文件下发。

　　“现在较为活跃外盘品种也就是伦铜、橡胶、黄金、棉花等品种，其他品种的交易量波动不会太大。去年政策波动较大，持有的单子经常在夜间出现亏损，使隔夜留单的难度越来越大。自从开通外盘业务之后，可以实现内外盘的连续交易。一旦市场出现变动，我可以动用外盘的资金来对冲国内的风险。”期货市场投资者冯先生接受记者采访时表示。

　　“我们这边参与外盘交易的客户分为三种：做进出口贸易的企业主、涉及制造领域、个人投资者。”永安期货温州营业部张文接受《华夏时报》记者采访时表示，这些客户都是参与由在香港注册的分公司新永安开展外盘期货业务的。在温州进行不锈钢加工的企业较多，但国内还未推出金属镍的期货品种。因此，相关企业为了规避原材料价格波动的风险，只能通过外盘品种来实现套期保值。

　　记者通过南华期货的杨雪松了解到，现在自然人和企业法人持有身份证、港澳通行证都可以去香港开户。例如伦铜1手差不多15万元人民币，手续费万五，操作系统是我们自己开发的一个行情和交易一体的平台，类似于国内的闪电手。其他的商品类30美元/手，外汇类的20美元/手。