受国内宏观政策影响，28日早盘国内商品期市走势较为分化，其中，基金属全线走高，而近期表现强势的棉花、PTA却呈现回调局面。短期市场指引不明，预计仍将维持震荡格局。

　　在稳健货币政策环境下，今年我国银行将迎来贷款投放增速回落的局面。从目前记者掌握的资料来看，尽管1月份我国银行贷款投放出现放量增长现象，但其规模料不会超过2009年和2010年同期。专家预期，在常态的货币信贷环境下，今年银行信贷增量将较过去两年出现小幅回落。“2011年货币条件回归稳健和常态，表现在信贷市场上，贷款投放将出现偏紧的趋势。”兴业银行资深经济学家鲁政委说。

　　中国人民银行行长周小川近日说，人民币“走出去”进程由市场选择，中国对此不抱有既定目标。周小川就“十一五”时期金融业改革发展成就接受中央媒体记者采访。他表示，人民币走出去情况主要取决于境外个人、商户是否愿意接受，以及国内从事投资、贸易活动个体、企业的选择。目前，跨境贸易人民币结算试点取得突破性进展，试点的境外地域扩展到所有国家和地区，境内试点地区达到20个省(区、市)，参与试点的企业由最初的365家增加到67724家，试点业务范围包括跨境货物贸易、服务贸易和其他经常项目人民币结算。实行人民币跨境投融资业务个案试点。截至2010年三季度末，银行累计办理跨境贸易人民币结算业务1970.8亿元。

　　期钢承压低开，然隔夜外盘金属收盘走高，期钢低开后迅速拉升。国家出台新国八条，继续对房地产市场进行调控，显示了国家的调控决心，同时上海和重庆地区开始征收房产税，这些政策都将对商品房建设有很大影响，从而影响螺纹钢的需求，随着春节的来临和天气的影响，螺纹的需求较弱，虽然近期股市和其它商品出现较大幅度的上涨，带动螺纹的反弹，而且铁矿石等原材料价格依然较高，对螺纹的支撑较强，综合考虑螺纹将震荡回落，建议稳健的投资者观望为主，积极的投资者日内操作为宜。

　　上海期锌早盘低开高收。主力1104合约以18,195元/吨开盘，收至18,500元/吨，上涨295元。隔夜外盘金属多数上涨，带动今日国内沪锌走高。但国内一系列严厉房地产调控措施，及消费淡季影响将令基本金属难以走出强劲上攻行情。短期预计期价维持区间震荡可能性较大。春节长假临近，建议投资者轻仓谨慎操作为宜。期铜早盘冲高回落，盘终收涨。主力1104合约开盘报71470元/吨，收盘至71880元/吨，上涨600元/吨。由于美联储暗示其无意收回宽松货币政策，隔夜伦铜再度反弹。但中国一系列严厉房地产调控措施，及消费淡季影响将令国内基金属难以走出强劲上攻行情。临近春节长假，市场交投热情明显下降，近几个交易日成交及持仓情况明显萎缩，预计沪铜主力围绕71000至72000元区间振荡可能性大。

　　郑州棉花期货高位回落，主力1109合约开盘32280元/吨，午盘收报32145元，下跌185元。27日郑棉主力1109合约虽然挑战前期高点，但28日期价即于高位震荡回落。距离国内春节前仅余3个交易日，棉花现货市场基本处于有价无市状态，郑商所节假日保证金的提高以及假日期间美国和印度市场将公布较多的重要数据，不少高位获利多头或将选择在节前离场观望，以规避节假日风险，防范资金撤离出现的宽幅震荡行情。28日郑棉高位回落，正是这一市场情绪的反映。白糖期货维持高位整固。主力合约1109开盘7,361元/吨，收盘7,338元/吨，上涨6元/吨。有分析师指出，2010年在通胀预期下，受资金炒作，大部分商品整体价格水平基本恢复至2008年金融危机前水平，当前多空因素交织更加剧了本已身处高位的白糖剧烈反复波动。

　　郑州PTA期货早盘低开整理。主力1105合约开盘11,504元/吨，收盘11,530元/吨，下跌102元/吨。在国际原油持续收低打压下，上游原材料价格也有所回落。盘面上看，尽管棉花价格稳步上涨力挺PTA，但今日期价大幅低开整理，节前获利资金纷纷离场。临近春节加之交易所提高交易保证金等措施，又恰逢周末，预计PTA将维持减仓震荡调整走势。天然橡胶期货早盘继续走升。主力1105合约开盘40,000元/吨，收盘40,595元/吨，上涨345元。目前供应偏紧基本面仍然对期价构成支撑，但在中国收紧货币政策忧虑及在交易所合约乘数即将扩大背景下，期价上行空间恐将受限。临近假期，市场成交清淡。预计沪胶将维持高位震荡。作者：马爽