商报讯 (记者 孟凡霞) 继公司制私募、券商、股票型基金、混合型基金及保本基金之后，QFII(合格境外机构投资者)即将成为股指期货(以下简称“期指”)市场的又一支生力军。证监会昨日发布了《合格境外机构投资者参与股指期货交易指引(征求意见稿)》(以下简称《意见稿》)，并向社会征求意见。

　　证监会相关负责人表示，允许QFII参与期指，但将根据“逐步开放、有限参与、风险可控”的原则对其交易类型、交易行为等进行限制。QFII参与股指期货交易应当满足其资产风险管理需求为目的，不鼓励进行套利和投机交易，QFII也不得利用期指在境外发行衍生产品。

　　《意见稿》明确规定，QFII参与期指交易只能从事套期保值交易，每个QFII可分别委托三家境内期货公司进行期指交易。

　　同时，《意见稿》还对QFII每日的成交额和持仓做出了限制。为了防止频繁交易加大市场波动，《意见稿》规定，在任何交易日日内，QFII的期指成交金额(不包括平仓)不得超过其投资额度。在任何交易日日终，QFII持有的期指合约价值也不得超过其投资额度。来自外管局的数据显示，截至2010年12月，外管局共批准97家QFII机构的投资额度共计197.2亿美元。

　　证监会早在去年4月份就发布了《证券投资基金参与股指期货交易指引》及《证券公司参与股指期货交易指引》，但相关机构投资者进场动作迟缓，让期指市场成为散户的乐园。截至2010年底，期指开户数约6万户，其中95%以上为自然人，机构投资者数量和比例较低。有数据显示，券商、基金等特殊法人户仅50余个，且持仓量仅占总持仓量的1/3不到。

　　多位专家在接受记者采访时均表示，随着QFII的加入，以后参与期指交易的机构投资者会越来越多，也更加多元化，机构投资者将逐步替代散户形成新的主力阵营，期指的市场结构将发生根本性变革，其价格发现功能也将得到充分展现。东方证券研究所金融衍生品首席分析师高子剑认为，由于QFII参与期指的资金规模有限，加上只能参与套保交易，对A股市场不会有太大影响。

　　东证期货研究所首席宏观经济分析师陆兼勤认为，相对境内的券商和基金的操作策略，QFII对期指等衍生品方面更为熟悉也更有经验。“与公募基金相比，QFII的投资策略是重指数、轻个股，所以他们参与期指交易的积极性会更强，有助于增加期指合约持仓量，减小市场脉冲行情。”