作者：朱嘉喜 熊梓敬

　　国际糖由于受到主要三大出口国巴西、澳大利亚、泰国出口减少，而印度出口杯水车薪的影响，国际糖业组织把全球供应关系从过剩-平衡-“全球约有280万吨缺口”不断进行修正。而受基本面供应前景忧虑支撑以及做多热情旺盛影响，国际糖价连创新高。通常来说1月份是国际糖加速赶顶的时期，预计今年1月也将如此，但需谨防出现历史性的又一大顶。

　　支撑国内糖市处于“7”字头历史高位运行的原因有二：1、国际糖提振；2、霜冻题材。在国内有缺口的年份，国际糖价高位运行对国内是有力支撑和向上的牵引，霜冻题材炒作越来越向纵深方向发展。由于今年节令提前，预计霜冻炒作周期将延续到1月中旬。受上述两利多因素影响，不排除在1月初郑糖出现一个最后的蹦发点。

　　但对糖市利空方面的因素也暗流涌动，首先是金融属性因素，国家已经两次加息，不排除小碎步式再度加息，收缩流动性，加息是有效抑制商品高价的利器。

　　其次，1月下旬现货季节性的库存压力将显现。由于期货以及批发市场的强势以及现货恰逢采购旺季，掩盖了一些消费的矛盾，但春节前后，国内糖市将陷入淡季，届时现货出现回落那都是符合客观规律。

　　再者，关于交易规则的新变化。据传交易所将扩大农产品交易单位，提高入门门槛，此有利于抑制投机。

　　目前国内糖市基本面和形态都有利于短线上涨，但大幅做多又顾忌这是最后一棒，而大幅做空又担心最后沸点的来临，养仓风险较大。多空双方都较为纠结，恰逢元旦长假来临，糖市以震荡应对。

　　展望新年，当下糖市犹如盛开的牡丹，艳丽而夺目，花开讲季节，糖业有周期，长期来看，国内食糖产业还将是一项长牛的甜蜜事业，当下价格的坚挺确实有利于提高南北产区扩种的积极性，从而有利于下一榨季保障国内食糖的消费安全。　（朱嘉喜 熊梓敬）