⊙东华期货研发部 高映雪

　　国际黄金价格在11月23日遭遇朝韩突然炮击的影响，国际局势的动荡推升金价美元齐升，但是朝韩动荡的影响很快就被市场消化，金价开始震荡调整，美国经济持续不振及欧债风波的再起，又使黄金价格小幅单边上扬，上周五美国公布了令人失望的非农数据之后，国际金价重新回1400美元时代，之后更是创出历史新高。

　　当美联储推出第二轮量化宽松政策(QE2)时，针对该政策的批评之声不绝于耳，但美联储主席伯南克5日撂下“狠话”称，不能排除QE2超过原计划6000亿美元规模的可能性。尽管美联储已推出QE2，美国失业率不降反升，伯南克当天说，就眼下形势看，美国失业率回归到5%至6%的正常水平还需要四到五年时间。美国劳工部的最新数据显示，今年11月美国非农业部门失业率环比上升0.2个百分点，达到9.8%。美联储量化宽松政策正在远离通胀和就业目标已成事实，如果经济数据进一步不振，美国很可能将实施第三轮量化宽松货币政策，届时市场的充裕流动性，将使美元承压，美元价值危机暗浮，黄金成为避险的首选。

　　国际评级机构标准普尔12月3日称，已将希腊的“BB+”长期主权债务评级置于负面观察名单中，未来可能再次下调该国主权信用评级。另一家评级机构穆迪3日发布报告称，爱尔兰优质住房按揭证券(RMBS)的违约率将持续上升。今年5月份欧债危机的爆发使得黄金美元齐上涨，爆发了一轮黄金牛市，至欧洲银行压力测试之后这波黄金单边上涨的行情才结束，如今欧债危机的余震使得市场反复震荡，具体来讲，其爆发引起的避险资金将重新流入黄金。

　　总体来讲，美国第三次量化宽松货币政策预期及欧债风波的再现，是黄金近期上涨的主要动能。黄金创出历史新高之后，其上行通道打开，但是中国在12月11日公布CPI等经济数据之后，中国央行再次调高了存款准备金率50个基点，但加息的警报仍未完全解除，预计货币紧缩预期仍将对整个金融市场产生影响，国际金价可能会因此而波动，但是就长期来看，资金流动的充裕及避险情绪的推动，仍会使金价在年底延续牛市。