□冠通期货 郭建英
自今年夏季以来,因天气因素导致的减产引发了全球农产品价格飙升。随着国家相关宏观数据的公布,通胀压力逐步增强,农产品价格高涨更是引发各方的重点关注,平抑措施不断施行,从期货市场来看,本周三稻谷期价跌停封板,大豆及油脂期价日内快速大幅下跌后反弹,急速转变行情引起市场人士质疑:籼稻期价跌停是否预示着农产品期市将出现反转?上涨行情能否延续?
持续上涨的农产品价格,除了直接影响到居民的日常消费,也是导致CPI持续上涨的主要推手。预期四季度我国CPI同比涨幅的平均值为3.3%,而全年同比涨幅为3.1%,因其预期略超过全年3%的目标,通货膨胀再度成为市场炒作话题。在通胀压力下,国家针对国内市场现状采取一系列政策措施,先后对多个品种进行抛储是最为直接的方式之一,如近期的油脂抛储,30万吨的菜油以及北京地区投放的2026吨的毛豆油,与实际每月200万吨的食用油量相比没有给市场带来大的冲击,平抑价格的预期随着期价越抛越高的结果而破灭。油脂市场异常引起了国家重视,也将促使国家加大市场投放力度。
在上市的粮食作物中,玉米、小麦、稻谷等拍卖更是紧锣密鼓地进行着。从10月26日的拍卖市场成交情况看,玉米实际成交17.38万吨,成交率28.92%,成交均价1897元/吨;稻谷成交率为86.17%,平均价为2200元/吨,远低于目前期货价格。从竞价销售的结果可以看出,成交情况一般,稻谷、玉米市场供需仍较宽松。因此对于当前期市价格的疯狂飙升,并不是因为受供给的基本面因素影响,更多的是受油脂类期价的疯狂上涨带动整体农产品期价走强。
从整体上看,当前国内农产品期货市场处于政策市和资金市博弈中。在国家政策的不断施压下,前期因游离资金介入而被推高的籼稻期价,在多头获利了结后出现快速下跌,形成三连阴行情。从其主力合约的成交量和持仓量上分析,籼稻连续三日减仓近21.6%,成交量由前几日的227万手缩减至77万手,缩量减仓期价走低,资金撤离较为明显。
同期,油脂类与豆类市场强势上涨逐渐转弱,进入宽幅震荡行情,在消化了前期的利多因素后,如果资金出现撤离,将会导致市场出现快速下跌。当前正是我国东北地区大豆和水稻的收获期,而据相关部门统计,今年我国东北的大豆和水稻均实现增产,特别是水稻增产近三成,粮食的收储工作迫在眉睫。在农产品价格大幅上涨之际,为保证农民利益,国家势必会提升基本收购价格,若此时公布消息,又将成为期市价格上涨炒作因素,推高稻谷价格,因此在公布了小麦的最新收购价格后,推迟了发布稻谷的最新收购价格。籼稻是所有上市农产品中基本面最为稳定的一个品种,其前期的上涨多为资金推动,其三连阴的行情走势,也暗示着资金的快速撤离。而这种现象有可能在国家政策的不断施压下持续出现在其他品种上,因此持续上涨的期价将被逐渐降温,而中粮等空头主力的不断加仓,将使期价由上涨走势中回落转弱。
从国际环境看,因恶劣天气影响到美豆的收割以及南美大豆的种植,CBOT大豆期价持续走强。事实上种植方面的影响甚微,从美农业部报告中可以看出,投机资金净多单增仓明显,而套保的商业持仓有明显的减持,市场看好后市更多是归功于中国大豆进口需求的持续增长。9月份中国大豆进口463.55万吨,平均价格450.12美元/吨,相比8月份平均价格上涨4%。前3季度中国累计进口大豆4016万吨,增长24%。但是近期由于原油走强,船运费用增加,加上美元近期升值,削减了美豆上涨动能。加上国内大豆基本完成收获,进入集中销售阶段,将对大豆进口造成一定冲击,打压美豆上涨势头,在通胀预期下,长期看农产品仍将保持上涨趋势,但在政策施压下投机资金撤离,农产品将陷入宽幅震荡调整行情。
国内期市每日行情
品种交割月今开盘最高价最低价收盘价结算价涨跌涨跌幅度%成交量持仓量持仓量变化
铝11011638516495163501642516440-140-0.8557930126112-7642
黄金1106287.88287.99287.08287.55287.51-1.54-0.5315034531804186
铜11026401064330636006402064000-570-0.881835401442588646
燃料油110146584690463746684666-10-0.218910495744-966
螺纹钢110544994525449045044508-3-0.0716803821008602-5836
天然橡胶110531490324953111532320318652900.91102914618805428794
线材110545594606455945744586-16-0.358560
锌11022061520730202252053020495-420-216783963530267620
豆一110944154437438844254416-8-0.181872002877281102
玉米11052195220921872205219820.09622568481216-23974
聚乙烯11011139011475113301146011410200.17250550182006-1366
豆粕110933573388332833863362280.831481818122966663778
棕榈油110584028480834084808404861.02151602123676-11510
聚氯乙烯110179808085797080158025-10-0.124750651796-140
豆油110995729660954296289606520.541400334568024109652
棉花110526700279002670027825274052851.041402472311164-29668
早籼稻110523942407234523592370-59-2.491059906279122-57582
菜籽油110597129776967497589728-46-0.47128658158272-1998
白糖1105670169046700685968241101.612523690634878-44878
PTA11059048910690309098907220.0224692211350821626
强麦110527092719267726962699-12-0.45269916113710-10958
统计制表:本报记者 王超
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