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　　经济观察网 记者 田芸 国庆节后大宗商品市场的强劲势头引起了市场的注意，虽然昨日盘面出现略微整理，但在“汇率战”的背景下，分析师对商品市场中期的走势预计开始出现较为一致的判断，“汇率战”、“贸易战”意味着全球量化宽松，从而支撑了大宗商品在今后一段时间的涨幅。 

　　“超级”铜价 

　　市场对大宗商品今后走势的判断，在铜这个颇能代表经济走势的品种上面体现明显。 

　　国际众多投行都对铜价做出了大胆的预期，并暗示此轮涨幅很可能创造历史性记录。 

　　德意志银行金属研究部门的主管Daniel Brebner表示，铜市在2008年经济危机导致价格大幅下滑之后经历了令人印象深刻的回升，在过去的20个月中，国际铜价已经上涨了180%。 

　　高盛提高了对铜价的预期，认为铜价将在12个月内达到11，000美元/吨，同时表示铜价此轮上涨也许会达到13，500美元的历史性的高度。 

　　苏格兰皇家银行(RBS)将2011年上半年铜价预估上调7%，至每吨8,155美元，并上调2011年下半年铜价预估8%至8,375美元；同时暗示称期铜价格可能在2014年上半年劲扬至每磅5.00美元，或每吨11,000美元。 

　　麦格理银行预计2011年仍将出现全球铜市供应短缺的局面且受需求增加等因素影响，将2011年铜价预期上调9%至每磅3.80美元。

　　法国投行南特人民银行(Natixis)预计2011年全球基本金属价格的涨势将持续。Natixis预计2011年平均铜价将在每吨8,300美元，同年二季度铜价可能将升至每吨9,000美元的纪录高位。 

　　“汇率战”造就商品牛市 

　　铜只是一个具有代表性的品种。分析师对锡等基本金属、农产品纷纷调高了价格预期。 

　　“铜对铝、锌等基本金属价格的指引仍然很强。”首创期货金属分析师肖静认为，目前金属商品的金融属性开始放大。 

　　对于铜价继续“高企”的原因，DanielBrebner称，市场供应紧俏并不是令铜价处于如此高位的唯一推动力量。但传统意义上铜价则显得“被放大”，这从铜价/库存比和铜价/油价比中就可以看出来。从供需基本面上看，铜价不应该位于如此高的位置，要解释铜价处于高位的问题，还需要将投资性需求考虑进去。 

　　投资的需求，实际上和目前炙手可热的“汇率战”紧密相关。分析师认为，日渐逼近的“汇率战”是奠定大宗商品牛市的一大原因。 

　　民生期货首席宏观分析师崔小龙说，“美日汇战正酣，海外流动性将继续增强，量化宽松预期将在较长时间内主导市场走势，在这种背景下，大宗商品市场将成为吸收流动性的重要场所，而全球可能会因为大宗商品价格的上涨面对大面积通胀。”