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　　分析人士认为，期指重返上升趋势的概率较大，长期投资者可逢低买入期指合约

　　□ 本报记者 韩 喆

　　在经过了3天的中秋假期之后，国庆前期指还将有4个交易日。接受《证券日报》记者采访的市场人士均认为，这4个交易日或将延续前期盘整，且市场交投将进一步下降，在市场等待突破时机到来之前，建议投资者也要适当调整仓位，谨慎交易。

　　对于节后市场来说，分析人士均表示，中长期市场重返上升趋势的概率较大，不利因素或将消除，有望回升，长期投资者可逢低买入期指合约。

　　期指合约净空单创出新高

　　短期震荡概率较大

　　从上周仅有的两个交易日的市场表现来看，这两个交易日期指合约收盘均收出一个近似十字星的小阴线。金鹏经济研究所分析师陈锦青认为，这表明空方力量不足，市场企稳心理强烈，而且下方60日均线位置的支撑也比较稳固。但同时上方均线压力密集，以及半年线的市场心理线在“超级黄金周”里突破的可能性较小，因此短期震荡的概率较大。

　　一德研究院分析师李婷婷表示，9月17日，主力合约排名前20名的持仓会员净空单超3000手，创下上市以来的新高，显示后市压力依旧较大，空头连续一个月占据主力地位。短期来看，后市市场依旧缺乏做多氛围，或将继续保持箱体震荡行情，当前市场依旧处于调整的地位，中秋与国庆两节中间的这4个交易日或将继续盘整，预计市场交投或将有进一步下降，投资者需适当调整仓位。

　　北京中期分析师赵方荣指出，从这两个交易日的盘面表现来看，期指价格持续盘整，成交量有所萎缩，平均18.68手。从中金所公布的前20名结算会员的持仓成交比来看，截止上周二收盘，空头仍然占优。中秋节后的这4个交易日仍将以震荡为主，并且会有小幅下行，另外，需要关注外盘股票指数的表现，如果外盘表现强劲，将对市场开盘价有推高作用。

　　修复性反弹未变

　　后市上行空间较大

　　李婷婷表示，7月份伴随着较为宽松的政策面，期指与现货携手迎来一波反弹，目前期指主力合约震荡行情维持已一个多月，人民币对美元汇率近期屡创新高，短期对市场构成利好影响，但与此同时，加息预期构成了对银行地产等大盘股的压制，权重拖累以及量能不足成为压制市场上行的主要因素。

　　陈锦青认为，沪深300现货指数至7月初见底反弹以来，上涨幅度仅为19%，而上半年中国股市下跌了28.32%，这波反弹幅度还远远未够。从房地产、金融、石化等权重板块个股的表现来看，上半年这些个股的跌幅已经远远超过其实际价值水平，甚至跌至2008年金融危机最严重时刻的水平，早已进入了价值投资阶段。

　　他认为，中国股市在震荡向上的宏观经济面下，现阶段走势依然是“上而不落”的慢牛行情，股指上周的大幅回落属于正常的调整，深跌的可能性极小，向上运行的空间还非常大。

　　股市下半年将会在较为宽松的环境下寻求继续向上突破，期指作为股市的先行指标，必将在震荡后出现大幅上涨，长期投资者可逢低买入期指合约。上两周传言的不对称加息、提高银行资本充足率均未兑现，但是上周大盘并未出现有力回升，说明市场此次回调有其内在原因。一是市场在触及半年线压力位后的恐慌心理惯性，另一个是技术性整固要求，再考虑到“史上最牛黄金周”里间隔有10天至16天的假期，未来三周均不是完整的交易周，受交易时间分散影响，投资者的交易热情会受限，因此短期内震荡的概率较大。